Výzev, kterým čelí nové argentinské úřady, je mnoho a jsou velmi důležité. Výsledek posledních voleb vyjadřuje záměr občanů napravit vývoj ekonomiky. Jak se argentinská ekonomika za posledních 10 let změnila z prudce rostoucího tempa růstu na silnou ekonomickou stagnaci? Budeme provádět analýzu problémů nahromaděných v posledních letech v Argentině.
Dne 22. ledna oznámil Mezinárodní měnový fond svou prognózu, že se argentinská ekonomika v roce 2016 sníží o 1%. Tyto údaje jsou v rozporu s projekcí růstu 0,7% Světové banky na začátku roku a potvrzují trend zpomalení, který ukazuje údaje minimálně z roku 2011. Nicméně vzhledem k výsledku listopadových voleb nelze vyloučit budoucí revizi prognóz, která ukončila 12 let vlády strany Justicialista, hegemonické síly v argentinské politice v posledních desetiletích.
Nová vláda oznámila ochotu provést radikální ekonomickou transformaci a překonat produktivní model („růst se začleněním“, jak ho definovala předchozí exekutiva), který před několika lety se mohl pochlubit dvouciferným růstem HDP na obyvatele, výrazné zvýšení spotřeby a investic a pokračující trend vytváření pracovních míst. Právě ve stejném modelu však také skončil stagnací ekonomiky a uvolněním inflace. Není málo lidí, kteří se snaží pochopit, co se mohlo pokazit, a proč v kampani z roku 2015 dokonce provládní kandidáti hovořili o potřebě napravit směr ekonomiky.
Hlavní směry argentinské hospodářské politiky by se začaly vyznačovat v roce 2003, kdy země stále byla otřesena hlubokou krizí, která vypukla před dvěma lety. Opatření vlády odrážela jasný závazek k přímému státnímu zásahu do ekonomiky, podpora spotřeby a investic, reorganizace chaotického zděděného měnového systému a podpora vývozu ze zemědělského a živočišného sektoru. Tato opatření, která přispěla k mimořádně příznivé mezinárodní situaci, umožnila návrat k růstu, vyčištění veřejných financí, snížení vnějšího zadlužení a vytvoření pracovních míst. Ekonomický plán navzdory spolehlivosti, kterou vždy zpochybňují oficiální údaje, dosáhl většiny svých cílů, a to až do té míry, že dopad globální krize v roce 2007 byl v Argentině relativně menší než v jiných zemích světa. rezervy centrální banky dosáhly historických maxim. Málokdo však očekával, že toto období růstu, které začalo v roce 2003, bylo ve svém inflexním bodě.
Největší slabinou systému by nebyla ekonomická, ale peněžní: s inflace vždy vyšší než růst ekonomiky (a vždy nižší než skutečná inflace), rostoucí finanční nestabilita a rostoucí potřeba rezerv v jiných měnách, vláda se uchýlila v roce 2011 k směnné akcie. Toto opatření implikovalo zákaz (s výjimkou státního povolení) soukromým agentům provádět operace nákupu a prodeje v cizích měnách, což rovněž brání převodům peněz do zahraničí. Ačkoli jeho účelem bylo udržovat stabilitu národní měny (peso) a zabránit úniku kapitálu, jeho použití nebylo bez problémů. Zaprvé proto, že kladl překážky veškerému dovozu, který nebylo vždy možné nahradit vnitrostátními produkty, zejména vlivem na velké společnosti a kvalitu života středních vrstev. Zadruhé, ani akcie nebyly schopny zastavit devalvace peso (mezi lety 2011 a 2015 více než 100%) nebo ztráta rezerv (z 52 179 milionů dolarů na 31 337 milionů ve stejném období), stejně jako výskyt více směnných kurzů peso-dolar podle hospodářského sektoru a obrovský černý trh pro měny. Poslední, překážky pohybu kapitálu způsobily, že země byla pro zahraniční investice velmi neatraktivní protože společnosti, které se rozhodly usadit v Argentině, nemohly repatriovat své zisky.
Aby se vyrovnala absence mezinárodních agentů v argentinské ekonomice, rozhodla se vláda prohloubit svoji hospodářskou politiku na období 2003–2011. To se okamžitě promítlo do posílení role státu s expanzivní fiskální politikou (zejména prostřednictvím programů převodu příjmů, investic a dotací na základní služby) s cílem podpořit domácí spotřebu a agregátní poptávku. Financování těchto politik (s přihlédnutím k tomu, že zásoby a právní nejistota značně omezily přístup na mezinárodní finanční trhy) však muselo klesnout na prudkém zvýšení zadržených vývozů a na monetizaci deficitu, tj. Spoléhat se na vydávání měny k pokrytí rozdílu mezi příjmy a výdaji. Společné působení těchto faktorů vážně poškodilo argentinské společnosti a vyvolalo inflaci (což by podle oficiálních údajů bylo v roce 2014 téměř 24% a podle nezávislých odhadů 38,53%), což zase brzdilo růst (v posledních dvou letech dosáhlo téměř nulové míry). Vláda v reakci na tento problém nepřinesla očekávané výsledky ani cenové dohody a dohody o mzdách, které by dokázaly potlačit zhoršení kvality života obyvatel. Ekonomika se tak ocitla ve stavu stagnace doprovázené nekontrolovanou inflací, která je v ekonomii běžně známá jako stagflace.
V této souvislosti je logické se ptát, jak mohl tento začarovaný kruh deficitu, inflace a zpomalení ekonomiky pokračovat roky.. A odpověď není nikdo jiný než on výložník sojových bobů, protože jejich vývoz se stal jedním z největších zdrojů deviz. Takto se Argentina za několik let stala zemí silně specializovanou (a zároveň závislou) na pěstování sójových bobů, produktu s velmi malou přidanou hodnotou a podléhajícího velmi volatilním cenám, ale jehož mezinárodní poptávka byla vždy maxima. Jinými slovy, vnitřní makroekonomickou nerovnováhu lze ve větší či menší míře zmírnit výhodami sektoru, jehož vnější růst se zdál bez omezení.
Pokud však byl vývoz sóji důležitým balzámem, který udrží ekonomiku v chodu, nestačilo to na vyřešení všech jejích problémů., a to ani na zahraničních trzích. V roce 2011 začal právní konflikt mezi některými zahraničními věřiteli argentinské vlády ( výdrž nebo Supí fondy), což dále komplikovalo financování a dostalo zemi do technického selhání, čímž de facto dosáhlo situace selektivního selhání.
Od téhož roku vstoupila argentinská ekonomika plně do recesního trendu, který trvá dodnes. Přímé zahraniční investice a saldo zahraničního obchodu (dva hlavní zdroje směnných kurzů) v roce 2012 stále rostly, ale od té doby se propadly alarmujícím tempem, stejným tempem, kdy klesaly rezervy centrální banky. Produkce sóji, podporovaná přímo státem, nemohla kompenzovat pokles příjmů ani zastavit devalvaci pesa. Mezitím byl trh směnných kurzů stále přísnější a měnový systém vstoupil do zmatku oslabeného finančního systému a paralelních směnných kurzů, a to jak na černém, tak na oficiálních trzích.
To vše v prostředí ekonomické stagnace a inflace, které drasticky snížilo kupní sílu občanů. Právě tato kombinace faktorů vedla v prezidentských volbách v listopadu 2015 ke změně politického znamení po 12 letech vlády Justicialistické strany. Hlavní výzvou pro novou vládu je změna směru ekonomiky a nastartování růstu.
Podívejte se na výzvy argentinské ekonomiky pro příštích několik let.