Hyman Minsky (1919-1996) byl americký ekonom, který spadá do post-keynesiánské školy a jehož práce, nepozorovaná až do své smrti, je založena na vyhýbání se deregulaci ekonomiky.
Práce Hymana Minsky zůstala během jeho života prakticky bez povšimnutí. A to natolik, že se o něm psalo, že jeho práce neměla žádný vliv na makroekonomické diskuse poslední třetiny 20. století. Od krize, která začala v roce 2007, se však jeho práce a jeho teorie podařilo přilákat pozornost ekonomů a autorů. Jeho práce prošla od zapomnění k tomu, že byla považována za užitečný nástroj pro řešení a prevenci finančních krizí. Jeho návrh: vyhnout se deregulaci trhů.
Krátké životopisné poznámky
Hyman Minsky se narodil v Chicagu, do rodiny běloruského původu a socialistické ideologie. To by ovlivnilo jeho způsob chápání ekonomiky takovým způsobem, že by vsadil na sociálně demokratickou politiku. Získal bakalářský titul z University of Chicago. Brzy se však začal zajímat o ekonomiku a veřejnou správu. V této oblasti získal doktorát na Harvardské univerzitě. Po skončení druhé světové války pracoval na Brownově univerzitě v Berkeley a později na Washingtonské univerzitě v San Luis.
Minsky studoval na jedné z předních ekonomických škol ve Spojených státech. Odtamtud se vynořili velcí ekonomové, například Paul Samuelson, který v roce 1970 získal Nobelovu cenu. Minsky si však vždy zachovával diskrétnější postavení. Vyplývalo to ze skutečnosti, že velká část předních ekonomů pracovala na matematických modelech, zatímco Minsky studoval praktičtější otázky zaměřené na studium chudoby a finančního systému.
Minskyho sféry studia: Heterodox v Chicagu
Jak jsme poznamenali, zatímco jiní ekonomové se zaměřili na studium matematických modelů, Minsky se věnoval studiu praktičtějších otázek. Prvním ze studijních oborů, kterým se věnoval, bylo studium chudoby. V této oblasti byl příznivý pro boj proti chudobě ze strany orgánů veřejné správy, přičemž praktiky, jako je stát, působily jako poslední zaměstnavatel.
Jeho nejdůležitější příspěvky však byly poskytnuty v oblasti trhů a finančních institucí. Jeho analýzy vzaly jako výchozí bod to, k čemu přispěl Keynes, kterého považoval za zásadní odkaz.
Minsk byl občas popisován jako radikální keynesián, jehož vyšetřování na Wall Street nebylo nikdy dobře přijato. Svým výzkumem je považován za tvůrce hypotézy finanční teorie.
Pokud tedy britský ekonom studoval nestabilitu finančních trhů, Minsky poukázal na to, jak se tyto nestability vyvinuly a jaké jsou jejich interakce s ekonomikou. Jeho hlavním závěrem je, že kapitalismus přirozeně inklinoval k neúprosné krizi. To bylo založeno na skutečnosti, že i když se to zdálo paradoxní, tyto nestability našly svůj původ ve chvílích stability. Stabilita a klid jsou proto podle Minského příčinou finančních krizí.
Obchod a dluh: Minská klasifikace
Podle společnosti Hyman Minsky lze společnosti na základě studie o finanční situaci rozdělit do tří typů. Tato klasifikace je založena na vztahu, který existuje ve společnostech mezi dluhovou a platební schopností. Svým způsobem tato klasifikace zahrnuje tři fáze, kterými může projít každá společnost:
- Krytá společnost: Tato první fáze má tendenci nastat v pokrizových dobách. Opatrnost je ve společnostech dominantní. Úvěry jsou malé nebo malé, takže jim společnost může čelit bez větších obtíží.
- Spekulativní společnost: Tento scénář je výsledkem zvýšení důvěry generované předchozí situací. Úvěr začíná expanzivní fází. V tomto okamžiku mohou společnosti úroky platit, ale není schopna splnit splatnost jistiny, musí tedy dluh refinancovat.
- Společnost Ponzi:Tato fáze je charakterizována skutečností, že společnost ztrácí schopnost čelit jak splatnosti kapitálu, tak splácení úroků. Společnost však i nadále hledá externí financování, a to za odměnu, která nemusí nutně platit, že by se zvýšila hodnota aktiv a nakonec by bylo možné čelit získanému dluhu.
Konečný výsledek tohoto procesu se nazývá „Minský okamžik“. Jinými slovy, konečným výsledkem je vypuknutí nové krize.
Fáze finančních bublin
Pro Minsky jsou finanční bubliny situacemi, kterým je obtížné uniknout na trzích, kde neexistuje určitá úroveň regulace. Tyto bubliny sledují řadu kroků:
- Růst cen.
- Úvěr.
- Přehřátí trhu.
- Euforie.
- Shromažďování výhod.
- Bublina praskla.
V této souvislosti se s krizí v roce 2008 dostaly do popředí myšlenky Hymana Minskyho jako možného alternativního řešení.
