Evropa čelí dvěma vážným problémům: stagnaci ekonomického růstu - recesi - a děsivou deflaci.Na Economipedia již jsme vysvětlili koncept QE. Nyní jdeme dále a analyzujeme QE, které nedávno schválilo Evropská centrální banka .
Evropské centrální bance (ECB) předsedal Mario draghiNějakou dobu zkoumal možnost prolomení úsporných politik a zahájení QE, aby se vypořádal s ekonomickými problémy v eurozóně. Nejistota skončila v důsledku oznámení Eurostatu ze dne 7. ledna 2015, že v prosinci 2014 byly ceny v eurozóně záporné. Draghi na první zasedání rady ECB dále nečekal měnová politika roku schválila zahájení QE. K nespokojenosti Německa.
Toto opatření měnové expanze se zvýší rozvaha ECB o 50% a dosáhla 3 bilionů eur.S touto měnovou expanzí má ECB v úmyslu vkládání peněz do ekonomiky prostřednictvím masivního nákupu veřejného dluhu. ECB nakupuje státní dluh a platíte eury, výsledkem je více eur v oběhu. Tentokrát je to jiné, protože jeho záměrem je generovat inflaceZvýšení peněžní základny tedy nebude sterilizovat účinek kapitálové injekce.
Proč chce ECB vložit do ekonomiky více peněz?
Je založen na myšlence, že s více penězi na finančních trzích je toto proniká do reálné ekonomiky prostřednictvím půjček a úvěrů jednotlivcům a podnikům. Reaktivace investic, spotřeby a zaměstnanosti. S tímto opatřením ano vyrovnejte úrokovou křivku (nižší úrokové sazby u krátkodobých i dlouhodobějších emisí dluhů), tímto způsobem banky uvidí méně atraktivní nákup dluhu (nižší výnosy kvůli nižším úrokovým sazbám) a poté utratí za půjčky rodinám a společnostem.
Jak bylo uvedeno výše, současný ekonomický kontext je poznamenán strach z deflace a stagnujícího ekonomického růstu. Ekonomika eurozóny potřebuje k oživení spoustu podnětů.
A ECB dosud přijala mnoho opatření:
- Nižší úrokové sazby na historické minimum 0,05%.
- Nákup soukromého dluhu (Cédulas a sekuritizace).
- Dvě bankovní finanční operace v celkové výši více než 200 000 milionů EUR.
To vedlo k tomu, že se Mario Draghi musel uchýlit k vytisknout více bankovek podporovat inflaci atd reaktivovat úvěr, investice a spotřebu.Odhady jsou něco více než bilion eur nových od nichž se očekává, že banky půjčují peníze, a tak zahájí oživení ekonomiky eurozóny.
Tento proud nových peněz dorazí v balíčcích 60 000 milionů EUR měsíčně, 45 000 milionů v státních dluhopisech a zbytek v soukromých aktivech v průběhu roku 19 měsíců. Od příštího března do září 2016. V případě, že se po tomto časovém období inflace nepřiblíží cíli ECB (ve střednědobém výhledu 2%), bude QE pokračovat v činnosti. To znamená, že pokud ceny nebudou růst, budou i nadále zaplavovat ekonomiku papírem.
Kdo přebírá rizika v případě ztrát?
ECB by sdílela pouze 20% emisí, které nakupují centrální banky, 80% rizika ponesou oni. Jinými slovy, ECB přebírá riziko 1 EUR z každých 5 EUR z celkového počtu. 20% riziko, kterému čelí ECB, se skládá ze všech akvizic dluhů zakoupených evropskými institucemi (musí představovat 12% celkového programu) a akvizic samotných ECB (8% z celkového počtu).
QE není konvenční opatřenístejně jako okolnosti nejsou. Ale puls Mario Draghi se netřese a jak řekl důrazně 26. července 2012 v Londýně: "V rámci našeho mandátu je ECB připravena udělat vše pro to, aby zachránila euro." A věřte mi, bude to stačit. “
Přečtěte si také: Co se zužuje?