Náklady na kapitál (Ke) - co to je, definice a koncept

Náklady na kapitál (Ke) jsou náklady, které společnosti vzniknou při financování svých investičních projektů z vlastních finančních zdrojů.

Ačkoli nejde o přímo zjistitelnou cenu, jedná se o velmi relevantní pojem. I když bychom si mohli myslet, že financování z vlastních zdrojů nemá žádné náklady, je to nesprávné. Pokud například provedeme navýšení kapitálu, mohli bychom získat zdroje bez nutnosti jejich vrácení (jako je tomu v případě dluhu), ale na oplátku mohou být akcie zředěny.

Abychom se vyhnuli tomu, co jsme zohlednili v předchozím případě, budou investoři požadovat od společnosti návrat, aby kompenzovali tuto ztrátu v účasti společnosti.

Nesmíme také zapomínat, že akcionáři budou chtít vydělávat peníze. Proto by se mohlo stát, že budou požadovat dividendu.

Vlastní kapitál akcionářů

Charakteristiky kapitálových nákladů

Hlavní rysy jsou:

• Náklady nelze přímo zjistit.
• Větší složitost výpočtu než náklady na dluh.
• Obecně se počítá na základě modelu oceňování finančních aktiv (CAPM).
• Čím nižší je riziko aktiv, tím nižší jsou kapitálové náklady.

Průměrné náklady

Vzorec nákladů na kapitál

Vzorec pro výpočet nákladů na kapitál (Ke) je následující:

Kde:

• Rf: Je to bezriziková sazba.
• Bl: Jedná se o tržní návratnost.
• (Rm - Rf): Je to tržní prémie.
• Bl (Rm - Rf): Je známá jako obchodní prémie.

Důležitost nákladů na kapitál

Ocenění nákladů na kapitál má zásadní význam pro přežití podniku nebo společnosti. Vypočítává se prostřednictvím vztahu mezi průměrem všech finančních zdrojů použitých k provádění investic nebo projektů a váhou každého zdroje v celkových zdrojích.

Kde:

Ke = Náklady na kapitál (spravedlnost v angličtině)

A = Tržní hodnota kapitálu.

PROTI = Tržní hodnota dluhu + Tržní hodnota vlastního kapitálu.

Jeho monitorování, jak jsme již zmínili, musí být přísné, přispívá také k:

1. Zlepšete efektivitu společnosti, protože optimalizuje poměr nákladů a přínosů.
2. Umožňuje analyzovat finanční model společnosti prostřednictvím analýzy vlastních zdrojů financování a zdroje externího financování.
3. Zjistěte potřeby společnosti a její ziskové marže.
4. Analyzujte jednotkové výrobní náklady.

Kapitálové investice jsou pro společnost velmi důležité, aby dokázaly vyrábět a fungovat, ale stejně důležité je analyzovat i jejich náklady. Daleko od finančního inženýrství a složitých modelů, které se používají pro jeho stanovení, můžeme říci, že ocenění nákladů na kapitál je jednodušší než mnoho analytických vzorců, které lze najít v knihách.

Můžeme říci, že to jsou náklady na financování výroby kapitálu. Do toho můžeme zahrnout úrokové sazby účtované za přístup k úvěru a náklady na financování přístupu k němu. Tržní riziko je další proměnná, kterou je třeba vzít v úvahu, vzhledem k tomu, že čím vyšší je riziko, investoři budou požadovat vyšší návratnost svých investic, což se promítne do vyšších nákladů pro společnost, nákladů na kapitál a nákladů příležitosti. získejte přístup k většímu kapitálu, investujte ve větším objemu s vyšší marží, která umožňuje pokrýt celou masu fixních nákladů.

Příklad výpočtu nákladů na dluh

V tomto příkladu předpokládejme, že tato společnost vydala 1 000 akcií, její tržní hodnota je 6 eur a očekává se, že vyplácí konstantní dividendu ve výši 4% ročně z nominální hodnoty.

Pro výpočet kapitálových nákladů této společnosti musíme nejprve znát nominální hodnotu akcie, tj. Kvocient mezi základním kapitálem a počtem akcií:

Nominální hodnota = základní kapitál / počet akcií = 4500/1 000 = 4,50 eur

Na druhou stranu je vzorec pro náklady na kapitál následující:

Ke = Do / Po = 4,50 * 0,04 / 6 = 0,03 = 3%

Náklady na kapitál této společnosti jsou 3%.

Kde Do je konstantní míra růstu dividend nad nominální hodnotou a Po je cena společnosti.

Vážené průměrné kapitálové náklady (WACC)Analýza nákladů a přínosů