Mezinárodní měnový fond (MMF) vydal aktualizaci svých předpovědí pro světovou ekonomiku a dopadů způsobených koronaviry. Na Economy-Wiki.com jsme analyzovali zprávu zveřejněnou agenturou.
Před několika dny jsme znali prognózy světové ekonomiky, které MMF zveřejnil. Velmi očekávaná publikace po té poslední, která se konala v Davosu k 50. výročí Světového ekonomického fóra (WEF); včetně, ano, dopadů hospodářské a zdravotní krize, která na rozdíl od ostatních nezahrnovala její precedenty. Revize prognóz směrem dolů, kterou velmi očekávají někteří analytici, kteří vzhledem k tomu, co se stalo, nevidí na blízkém horizontu jasnost.
V tomto smyslu sdělil MMF analytikům stejné vnímání. Navzdory skutečnosti, že předpovědi ukazují zcela explicitní výsledky, tato zpráva zdůrazňuje tuto nejistotu, která kvůli situaci, která se nám stane, brání objektivnímu měření některých proměnných, o kterých v tuto chvíli neznáme chování. Vzhledem k neschopnosti sledovat a promítat jejich chování tyto proměnné nadále ponechávají nejistý horizont pro ekonomiku jako celek.
Trajektorie pandemie, intenzita a účinnost kontrolních opatření, míra šoků nabídky, důsledky drastického zpřísnění podmínek na globálních finančních trzích, změny ve výdajových vzorcích, změny v chování, dopady na důvěru a volatilita surovin ceny jsou některé z proměnných, které jsou pro skupinu analytiků a ekonomů prozatím ještě neznámé a nejsou schopny projektovat jejich objektivní chování před možností, že by tyto mohly ve velmi krátké době projít změnami.
A je to právě to, že čelíme fenoménu, ve kterém, jak předpovídá samotný MMF, nemůžeme objektivně vědět, jaké bude chování viru, který byl pro ekonomy až dosud úplnou černou labutí. Podle různých výzkumných agentur se v tomto smyslu nacházíme ve scénáři, ve kterém jevy, které se každodenně vyskytují, nutí ekonomy k rozběhu a snaží se předpovědět, jaká bude úroveň a intenzita. ekonomika utrpí očekávanou a tak obávanou ekonomickou kontrakci.
V obecné rovině, i když jsou předpovědi ve stejné linii, můžeme ocenit velkou rozmanitost předpovědí a předpovědí. A je to tak, že v závislosti na provedeném výpočtu a chování připisovaném každé z výše uvedených proměnných je výsledek nekonečnosti modelů vytvořených pro extrakci projekcí u každé z nich odlišný. Jinými slovy, existuje tolik projekcí, kolik je modelů.
A navzdory všemu, co bylo doposud zmíněno, jsme mohli čelit největšímu poklesu světové ekonomiky od Velké hospodářské krize v roce 1929.
Obecně
Podle zprávy a předpovědí, které přináší, skončila koronavirová krize a její dopady na ekonomiku, která vyvolala dvojí krizi: ekonomickou a zdravotní. I přes ostatní poplatky za zdravotní péči se nacházíme ve scénáři, ve kterém by jiné typy akcí situaci jen zhoršily. A tím je zbytečné omezovat ekonomické dopady, pokud později nebudeme schopni rozptýlit dopady zdravotní krize, která je právě příčinou velké blokády a šokem v zásobování, které světová ekonomika zažívá jako Celý.
Dostat se z bažiny, v níž se ekonomika nachází, je důležitá věc, a proto se v každém případě musíme dostat z této zdravotní krize a zmírnit účinky viru, který, jak víme, je příčinou celá ta katastrofa. Jak jsme však řekli dříve, stále neznáme některé tak důležité proměnné, jako je trajektorie pandemie a její chování. Lze provést následné studie, které mají na starosti monitorování těch proměnných, které se snaží odhadnout, jak se virus bude chovat, ale jak předvídáte chování viru, u kterého se ani neočekávalo, že bude existovat?
To je hlavní problém. MMF se proto rozhodl pro výpočetní základnu, vzhledem k mnoha ekonomům jako velmi optimistickou vizi, ve které se virus rozptýlí během první poloviny roku a umožní ekonomice obnovit svoji činnost během druhého semestru a uzavření roku se zcela normalizovanou ekonomikou; s kontrakcí ano, ale normalizováno. Předpověď, kterou agentura vrhá na ekonomiku, tedy uvádí ekonomickou kontrakci na -3%. Snížení o 3 procentní body hrubého domácího produktu (HDP), které staví pokles nejhorší od velké recese v roce 2008, dokonce ji překračuje.
Kontrakce, která není ničím jiným než produktem výpočetní základny, která bere v úvahu obnovení ekonomické aktivity během druhého semestru, ale v tuto chvíli si ji nedokážeme představit. Díky tomu by ve vybraném scénáři světový HDP vystopoval svůj růst v příštím roce, přičemž předpokládaný růst světové ekonomiky by byl 5,8%. Optimistický růst, na který poukazuje MMF, ale který je vystaven extrémní nejistotě, kterou multilaterální organizace tolik zdůrazňuje, vzhledem k vysoké pravděpodobnosti, že prognózy v krátkodobém horizontu utrpí odchylky.
Obecně řečeno čelíme některým prognózám, které zahrnují prognózu, která, přestože je nejhorší prognózou od velké recese roku 2008, je stále velmi ranou prognózou. Jinými slovy, prognóza, ve které stále existuje mnoho proměnných, které by mohly udávat nové směry v budoucích projekcích, zneplatňující prognózy, které prozatím nejsou tak pesimistické jako jiné, které vykazují větší kontrakci než prognóza MMF. V tomto smyslu je sledování těchto proměnných a neustálé úpravy klíčové pro řízení situace, protože pokud je ve všech prognózách něco jasného, pokud je ve všech projekcích společný jmenovatel, pak je to míra nejistoty … kterému jsou vystaveni.
Asymetrická kontrakce
Analyzujeme-li předpovědi jejich rozdělení na ekonomické bloky, rychle si uvědomíme asymetrii, kterou pro MMF představují různé bloky. Předpovědi, které organismus vyvolává pro různé ekonomiky na planetě, tedy ukazují, že kolísání intenzity uvedené pandemie. Variace, které na druhé straně způsobují tak rozmanitou předpověď, s tak rozdílnými kontrakcemi v různých blocích, které tvoří světovou ekonomiku. Situace, která současný scénář dále komplikuje, protože mnoho z těchto ekonomik začíná zažívat pandemii, zatímco jiné již vykazují mírnou stabilizaci.
Podle předpovědí prognóza agentury pro americkou ekonomiku ukazuje pokles velmi shodný s rozvíjejícími se ekonomikami Latinské Ameriky a Karibiku. V tomto smyslu by severoamerická ekonomika utrpěla pokles hrubého domácího produktu o -5,9%, což by v příštím roce obnovilo růst s růstem 4,7%. Velmi znepokojivá předpověď pro jeho prezidenta Donalda Trumpa, který letos čelil znovuzvolení u volebních uren, představující ekonomiku, která před lety pocházela z velkého růstu a také docela příznivých úrovní hlavních makroekonomických ukazatelů.
V tomto smyslu vykazuje podobné chování i latinskoamerická ekonomika. Rozvíjející se ekonomiky Latinské Ameriky, velmi závislé na chování, s nímž se bude obchod setkávat, a na vývoji cen surovin, se nadále připravují čelit viru, který prozatím nezná intenzitu, s jakou si podmaní Latinskou Ameriku ekonomiky. A kontrakce o -5,2% může být ve scénáři, ve kterém virus dosud nepřestal svou přítomnost v regionu, dokonce velmi optimistický. Vývoj viru a jeho zadržovací kapacita, jak naznačuje samotný MMF, bude klíčem pro latinskoamerickou ekonomiku a účinky, které z ní vyplývají.
Evropa sama o sobě a jako region nejvíce zasažený virem vykazuje tento větší pokles ekonomiky. Mluvíme o kontrakci o -7,5%, která je výsledkem této větší intenzity a intenzivního omezení, které uplatňují různé evropské vlády. V tomto smyslu, s ekonomikami jako Čína nebo Itálie, paralyzovanými virem, který dosud vykazoval nejhorší tvář v Evropské unii, byly prognózy organismu naplněny evropskou ekonomikou. Vývoj viru v těchto zemích, stejně jako možnost vyvrcholení z vězení dříve než v jiných zemích, které vstoupily do této krize mnohem později, by však mohly těmto ekonomikám prospět, protože budoucí růst by se dostal na optimističtější úroveň než ty, které naopak , představují další ekonomické bloky.
Nižší intenzita, které musely čelit bloky jako Afrika nebo skupina rozvíjejících se ekonomik v Asii, se odráží také v prognózách vydaných agenturou. Jak Afrika, která čeká na možnou nákazu, tak ekonomika závislá na prodeji surovin, tedy vykazuje poměrně mírný pokles prognóz týkajících se ekonomického bloku. V tomto smyslu prognóza, která odráží, jak jsme řekli, nižší intenzitu viru na kontinentech, které, podobně jako Afrika, vykazovaly poměrně mírnou míru infekce. Zastavení obchodu a rizika možné nákazy jsou však stále velmi aktuální.
Rozvíjející se asijské ekonomiky jsou ty, které vykazují nejlepší výkon, jak shromažďuje MMF sám. Prognózy vytvořené agenturou nám ani neumožňují vizualizovat pokles ekonomiky. Podle agentury jde o ekonomický blok, který by rok uzavřel s růstem o 1% HDP. V tomto smyslu ekonomika, která, stejně jako v případě Afriky, nebyla tak zasažena účinky viru, který je koneckonců příčinou všech problémů, které hospodářství v těchto okamžicích zažívá. A musíme si uvědomit, že tyto předpovědi nejsou ničím jiným než překladem účinků virové pandemie na světovou ekonomiku; Země, které jsou tímto způsobem méně vystaveny, tedy také vykazují méně výrazné kontrakce a mají omezenější dopady.
Je třeba poznamenat, aniž bychom to zmínili v předchozím případě, situaci Číny tváří v tvář koronaviru. Vzhledem k tomu, že jsme byli před první zasaženou ekonomikou, rychlé obnovení ekonomické aktivity a a priori oživení „V“, které ekonomika asijského giganta představila, způsobilo, že prognózy nejsou tak vážené jako na začátku viru a do té doby se to očekávalo. Na vynesení konečného verdiktu je však ještě příliš brzy, protože nové případy nákazy a možný relaps čínské ekonomiky by mohly způsobit odchylky v prognózách, které by vážily růst, který agentura pro tuto ekonomickou skupinu zdůrazňuje.
Na závěr nemůžeme zapomenout na prognózu pro země Středního východu a střední Asie. Prognózy, které stejně jako v rozvíjejících se Asiích představují méně intenzivní prognózu kontrakce. V tomto smyslu čelíme pro letošní rok kontrakci o 2,8% a čekáme, jak se to stane v Číně, s chováním, které virus v těchto zemích zažije, a také s možnými epizodami nákazy a relapsy, v tuto chvíli nejsou osvobozeny. Stručně řečeno, prognózy ukazují větší optimismus než u jiných ekonomických bloků, a to v důsledku skutečnosti, že stejně jako v Číně, i v těchto zemích došlo k mnohem koncentrovanějším obdobím uvěznění, avšak s mnohem omezenějšími časovými rámci než například , v Evropě.
Tabulka podle zemí obsahuje některé z hlavních prognóz, které zobrazuje samotný MMF. Ve vztahu k výše uvedenému lze pozorovat, že větší míra dopadu na evropské ekonomiky, jako je Španělsko nebo Itálie, které jsou dodnes epicentrem koronavirů a mají výraznější ekonomické účinky než například zbytek jejich evropských protějšky; s kontrakcemi, které ukazují omezenější dopad.
Zbytek zemí, jak ukazuje tabulka MMF, vykazuje kontrakce v podobné linii a obviňuje je z paralýzy, kterou jsme tolik zmínili v analýze. Kontrakce, které oscilují, zatímco virus vykazuje vyšší stupeň přítomnosti v různých zemích, které tvoří globální ekonomiku.
Stručně řečeno, světová ekonomika čelí generalizované kontrakci ekonomik, která je obviňována z ekonomického zpomalení, které pronásledovalo všechny ekonomiky, a to ještě před koronavirovou krizí. V tomto smyslu je světová ekonomika optimistická, v pesimismu, který zanechal koronavirus, který paralyzoval jakoukoli ekonomickou aktivitu vyvíjející se na planetě. Nadále však budeme svědky pandemie, která stále přetrvává a šíří se po celé planetě, i když s menší intenzitou v ekonomikách, jako je Evropa, vykazují omezenější nákazovou křivku než na začátku.
Extrémní nejistota, které jsou vystaveny prognózy, však nadále vykazuje velmi nejistý scénář. Klíčové je kontrolovat a monitorovat různá chování proměnných, jako jsou ty zmíněné v předchozím bodě, což naznačil MMF, aby přizpůsobil prognózy realitě situace. Z tohoto důvodu je uvažování o všech možných scénářích a nevyloučení prognóz nejlepším rozhodnutím, jaké mohou vlády učinit, protože tváří v tvář takové nejistotě by vyloučení scénářů, bez ohledu na to, jak katastrofické, mohlo generovat neoprávněné uspokojení, které by mohlo vést k mnohem hlubším relapsům .