V letošním roce Ibex 35 uzavřel 5 měsíců v pozitivním a 5 měsíců v negativním. Navzdory tomu index v roce 2018 ztrácí asi 10%. Medvědi vyhrávají hru nad býky. Ibex 35 se však odrazil od dlouhodobé trendové linie. Od té doby hlavní španělský akciový index vzrostl o 6%. Otázkou nyní je, zda ukončí poklesy za poslední rok a půl, nebo bude nadále klesat.
Jak varoval Mezinárodní měnový fond (MMF), evropská ekonomika neprochází nejlepšími okamžiky. Navzdory skutečnosti, že ekonomika eurozóny nadále roste, existují latentní rizika, která zpochybňují udržitelnost růstu. MMF revidoval svá očekávání růstu směrem dolů a Evropská centrální banka (ECB) varuje před možným finančním kolapsem.
Příkladem rizik je italská krize, nebezpečí brexitu bez dohody, obchodní válka, růst úrokových sazeb a konec expanzivní měnové politiky ECB. Postupně se některé z těchto front uzavírají. Někteří, jako Brexit, se zdají být na správné cestě. Nic však ještě není definitivní.
Ibex 35 spočívá na dlouhodobé trendové linii
Technická analýza říká, že cena vše slevuje. To znamená, že akciový trh roste, když očekává něco dobrého, a klesá, když očekává něco špatného. Ne nutně musí dojít k události. Což znamená, že akciový trh se pohybuje podle očekávání.
Minulý říjen byl pro akciové trhy po celém světě černým měsícem. Z technického hlediska se však stalo něco zvláštního. Dlouhodobá trendová linie působila jako podpora ve španělštině selektivně. Jako by to nestačilo, obchodovaný objem byl mnohem vyšší než roční průměr, který označuje modrou čáru. Něco, co se jasně nestalo od první poloviny roku 2016. Ať už se index konečně vydá jakýmkoli směrem, objem stanoví toto minimum jako relevantní minimum.
Ibex 35 se na týdenním japonském svíčkovém grafu nachází mezi dvěma důležitými oblastmi podpory a odporu. Ztráta trendové linie nebo 8 500 úrovní by mohla ohrozit býky. Na druhou stranu, pokud se mu podaří násilně překonat oblast 9 333 bazických bodů, která nyní působí jako odpor, mohla by hledat další cíle směrem k 10 285.
Šířka trhu synchronizovaná s trhem
Řádek posunu / snížení (AD) nevykazuje během minulého roku rozdíly. Jelikož se jedná o index složený z několika akcií, je obtížné, aby se v ukazatelích šíře trhu objevily výrazné rozdíly. Ty však mohou nastat při velkých obratech trhu. Zdá se, že nejnovější zvýšení podporuje většina selektivních. Což podle všeho naznačuje na papíře, že není odskokem pokračovat dolů. Čas bude samozřejmě diktovat rozsudek.
Pravděpodobnost býčího nebo medvědího scénáře bude záviset na tom, jak budou vyřešena latentní rizika, o kterých jsme mluvili na začátku. Některá z těchto rizik mohou přestat být nebo se zhoršovat. Takže řešení některých problémů, dobré nebo špatné, ovlivní ekonomiku tak či onak. Akciový trh jej tedy jako vždy zlevní ze své ceny.
Je třeba poznamenat, že trh nepenalizuje špatné zprávy, což postihuje hlavně nejistotu. A v současné době existuje příliš mnoho nejistoty, příliš mnoho otevřených front.