Evropský orgán pro cenné papíry a trhy - ESMA

Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (v angličtině, ESMA: Evropský orgán pro cenné papíry a trhy) je příslušným orgánem dohledu nad finančním systémem Evropské unie ve věcech finančních trhů a cenných papírů.

Je orgánem Evropské unie odpovědným za zaručení ochrany investorů a stability finančních trhů. Byl vytvořen v roce 2011 nařízením EU č. 1095/2010 a nahrazuje Evropský výbor pro cenné papíry (CESR).

Abychom správně porozuměli jeho fungování, musíme mít na paměti organizační rámec, jehož je součástí, evropský systém finančního dohledu navržený v roce 2010, který se skládá ze čtyř nezávislých orgánů dohledu:

Evropský orgán pro bankovnictví (EBA: Evropský orgán pro bankovnictví).
Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA: Evropský orgán pro cenné papíry a trhy).
Evropská rada pro systémová rizika (ESRB: Evropský výbor pro systémová rizika).
Evropský orgán pro pojišťovnictví a penzijní pojištění (EIOPA: Evropský orgán pro pojišťovnictví a zaměstnanecké penzijní pojištění).

V systému vidíme, že pravomoci orgánu ESMA by obecně zahrnovaly ochranu práv finančních investorů, konsolidaci stabilního finančního systému a dohled nad transparentností trhů. Proto se její působnost rozšiřuje na akciový trh v širokém smyslu, od výkonu institucí kolektivního investování nebo poskytovatelů finančních služeb až po provozování systémů clearingu a vypořádání.

Funkce orgánu ESMA

Pravdou je, že funkční obvod orgánu ESMA je velmi široký, ve skutečnosti je to jediný orgán v systému, který má přímé kontrolní pravomoci. Má schopnost dočasně zakázat nebo omezit určité činnosti v nouzových situacích. Mezi jeho hlavní funkce můžeme zahrnout následující:

Podporovat transparentnost finančních trhů: Vypracováním pravidel, pokynů a doporučení týkajících se uplatňování finančního práva Evropské unie.
Vyhodnoťte různá rizika, která mohou mít vliv na investory: Dříve analyzovala spotřebitelské trendy.
Posílit mezinárodní koordinaci mezi příslušnými orgány dohledu členských států.
Vyřešit porušování evropských předpisů: ESMA může kromě vydávání doporučení vyžadujících soulad s právem EU také přijímat rozhodnutí, která v případě nesouladu převažují nad vnitrostátním orgánem členského státu.

Struktura orgánu ESMA

Evropský orgán pro cenné papíry a trhy má následující organizační strukturu:

Dozorčí rada

27 orgánů členských států (ve Španělsku by sem byli zahrnuti zástupci Národní komise pro trh cenných papírů (CNMV)).
Zástupce EBA.
Pozorovatelé z Evropské komise.
Zástupce orgánu EIOPA.
Zástupce ESRB.