Rizikově upravený výnos z kapitálu nebo RAROC pro jeho zkratku v angličtině (Risk-upravené výnosy z kapitálu) je metodika, která navrhuje změnu poměru finančního výnosu nebo ROE. Jeho cílem je vypočítat ziskové rozpětí, které banka získá za produktové nebo klientské portfolio.
Na rozdíl od ROE RAROC bere v úvahu, že riziko nezaplacení se liší podle typu úvěru a dlužníka. Čím vyšší je riziko, tím finanční instituce přiřazuje vyšší rezervy.
Role RAROC je následující:
Prvky RAROC
Prvky RAROC jsou následující:
- Finanční marže: Vypočítává se odečtením úroků účtovaných klientům mínus finanční výdaje vynaložené na získání vypůjčených prostředků.
- Provize: Jedná se o platbu, kterou dlužníci provedou jako procento přijaté půjčky.
- PE nebo očekávané ztráty: Jsou výsledkem znásobení tří faktorů, jak vidíme v následující rovnici:
První proměnná (PD) je pravděpodobnost, že dlužník nesplácí úvěr. Druhá informace (LGD), která je interpretována jako závažnost ztráty, je část úvěru, která je po provedení všech inkasních postupů nedobytná.
Tyto dva faktory (PD a LGD) jsou odhadovány na základě informací z úvěrových agentur. Jinou alternativou je, aby banka vyhledávala historická data od vlastních klientů. Také v případě nových dlužníků můžete použít údaje o uživatelích nebo transakcích s podobnými charakteristikami.
Nakonec je EAD částka, kterou finanční instituce čeká na inkaso od svých dlužníků.
- BC nebo kapitálová výhoda: Jedná se o ziskovost, kterou finanční instituce získá při investování ekonomického kapitálu.
- Ekonomický kapitál (CE): Jedná se o aktiva, která si společnost udržuje, aby se chránila před úvěrovým rizikem, tržním rizikem a systematickým rizikem. Investuje se do nízkorizikových aktiv, jako jsou státní pokladniční poukázky. Na rozdíl od zákonné rezervy nezávisí na mandátu regulátora, ale na kritériích každé společnosti. Tento koncept plně rozvíjíme v poznámce RORAC.
- Provozní náklady: Jedná se o administrativní náklady nezbytné k udržení chodu firmy.
- t: Je to sazba, která se platí za daň z příjmu právnických osob.
Cíl RAROC
Cílem RAROC je odhadnout ziskovost finanční aktivity s větší přesností než ROE. Z tohoto důvodu je zahrnuto úvěrové riziko, tj. Pravděpodobnost, že klienti nesplatí celý přijatý úvěr.
Užitečnost tohoto poměru spočívá v tom, že umožňuje rozlišovat mezi výkony dosaženými různými produkty. Například v případě podnikatelských úvěrů je možnost selhání (faktor PD očekávaných ztrát) vyšší ve srovnání se spotřebitelskými úvěry.
Varianty RAROC
V rámci metodiky RAROC lze rozlišit až tři varianty:
- RAROC: Když se ve vztahu k ROE liší pouze čitatel.
- RORAC: Když se ve srovnání s finanční ziskovostí změní pouze jmenovatel.
- RARORAC: Když jsou čitatel i jmenovatel ROE upraveny o riziko.
Příklad RAROC
Podívejme se na jednoduchý příklad aplikace RAROC. Předpokládejme, že banka chce odhadnout návratnost svého portfolia spotřebitelských úvěrů ve výši 150 000 USD.
Úroková sazba analyzovaných půjček je v průměru 14%. Míra, kterou banka platí za přilákání těchto zdrojů, je zase 7%.
Z těchto údajů můžeme vypočítat finanční marži, která je 7% (14% -7%). K tomu se přidává počáteční provize účtovaná klientům dlužníků ve výši 0,25%.
Další informace, kterou víme, je, že správní náklady vynaložené finanční entitou byly 7 000 USD.
Stejně tak je pravděpodobnost selhání analyzovaného portfolia 5%, zatímco závažnost ztráty 40%. Očekávaná ztráta tedy bude:
PE = 0,05 x 0,4 x 150 000 = 3 000 $
Předpokládejme také, že ekonomický kapitál tvoří 8% portfolia, tj. 12 000 USD. Investováním tohoto kapitálu se v analytickém období získá návratnost 3%.
Můžeme tedy vypočítat zisk upravený o riziko, vezmeme-li v úvahu daňovou sazbu 25%:
Ekonomický kapitál 12 000 USD
RAROC = 926,25/12.000= 7,72%