Modely rizikových faktorů

Modely rizikových faktorů se snaží charakterizovat malý počet zdrojů rizika pro velký počet finančních aktiv.

Jinými slovy, modely rizikových faktorů se snaží zjednodušit variace finančních aktiv. Rozkládají riziko na různé zdroje. Finančními aktivy mohou být aktiva s pevným i variabilním příjmem.

Každé finanční aktivum má mnoho možných zdrojů rizika. To znamená, že cena společnosti se může pohybovat na základě mnoha proměnných. Například kvůli změnám úrokových sazeb, právním změnám, ekonomickým krizím, stávkám, technologickým změnám a dlouhému atd.

Pokud je u finančního aktiva počet rizik velmi velký, u skupiny aktiv (investiční portfolio) je dokonce vyšší. Modely rizikových faktorů umožňují tato rizika omezit. Takže je mnohem jednodušší je vypočítat a pokusit se je snížit.

Původ modelů rizikových faktorů

Harry Markowitz ve své práci o efektivních portfoliích usoudil, že k výpočtu optimálního portfolia jsou nutné určité proměnné. Nebo co je stejné, jak by měl být kapitál rozdělen, aby se maximalizovaly zisky nebo snížilo riziko. Myšlenka na maximalizaci zisků nebo na minimalizaci rizika (nebo obojí současně) by závisela na tom, co investor chtěl. V tomto smyslu Markowitz provedl tento výpočet a zjistil, že bude potřebovat tři proměnné. Ziskovost, volatilita a kovariance aktiv.

Samozřejmě, i když mu tyto proměnné umožňovaly vypočítat optimální rozhodnutí, měl problém. Problém byl v tom, že čím větší počet aktiv, tím obtížnější a nákladnější bylo vypočítat, jak by měly být peníze rozděleny. Například studium toho, jak rozdělit peníze mezi dvě možnosti (dvě aktiva), je velmi jednoduché. Ale zjistit, jak rozdělit kapitál mezi sto aktiv, může být velmi obtížný úkol.

Abychom si tento problém uvědomili, chceme-li vypočítat, jak bychom měli rozdělit kapitál mezi 100 aktiv, aby bylo rozhodnutí optimální z hlediska ziskovosti a rizika, je počet parametrů, které je třeba vypočítat, 5 150. Čím větší počet aktiv, tím větší počet rizik.

Formulace modelů rizikových faktorů

William Sharpe na základě výsledků získaných Harrym Markowitzem rozvinul své důsledky pro ceny aktiv. A ukázalo se, že mezi očekávanými výnosy z rizikových aktiv musí existovat velmi specifická struktura. Sharpe zjistil, že existují dva typy rizik. Systematické riziko a specifické riziko. Odtamtud extrahoval vzorec, který je vyjádřen jako:

Celkové riziko = specifické riziko + systematické riziko

Struktura navržená Sharpeho teorií dnes tvoří základ pro úpravy rizik v mnoha oblastech finanční praxe.

Markowitzův model

Populární Příspěvky

Největší banky v Mexiku

BBVA opět vede žebříček největších bank v Mexiku s hodnotou aktiv téměř 1,7 bilionu pesos, za ní je na druhém místě banka Santander, která letos překonala Banamex. Top 10 mexických bank doplňují Banorte / Ixe, HSBC, Scotiabank, Inbursa, Interacciones, Banco del Bajío a Afirme. Přečtěte si více…

Fond pojištění vkladů (FGD)

Fund Fond pojištění vkladů (FGD) | Co to je, význam, pojem a definice. Fond pojištění vkladů (FGD) je společnou sbírkou finančních institucí ...…

Telefónica Open Future, odrazový můstek pro začínající podniky

Společnost Telefónica v loňském roce uzavřela dohodu o spolupráci s firmou Coral Group zaměřenou na rizikový kapitál, aby vytvořila platformu určenou k detekci a nabídce nejnovějších produktů a řešení, tedy k podpoře projektů výzkumu a vývoje (Innovation and Development) zaměřených zejména na Evropa a Latinská Amerika. Tak, po Přečíst více…