Nekonvenční měnová politika je politika, která využívá neobvyklé mechanismy k reaktivaci ekonomiky a udržení ekonomicko-finanční stability.
Nekonvenční nebo nestandardizovaná měnová politika jsou tyto neobvyklé mechanismy. Často se používají v dobách hluboké krize, kdy konvenční měnová politika nestačí. Zpočátku centrální banka upravuje základní parametry, jako jsou úrokové sazby. Pokud to nemá žádný dopad na ekonomiku, pak se uchylte k agresivnějším politikám.
Kromě obecných cílů měnové politiky má nekonvenční měnová politika své vlastní. Jeho cíle jsou:
- Zajistěte nebo vypusťte likviditu pomocí výkonnějších mechanismů.
- Zachovat řádné fungování finančních trhů.
Je také důležité, aby mezi nekonvenční opatření patřila upravená konvenční opatření. Například jako nekonvenční opatření může centrální banka upravit splatnosti konvenčního nástroje měnové politiky.
Nekonvenční nástroje měnové politiky
Navzdory skutečnosti, že různé ústředí mají publikace o této oblasti, jejich rozdělení není příliš jasné. Jedná se nepochybně o složité mechanismy. V každém případě jsme se na Economy-Wiki.com snažili rozdělit to. Nekonvenčními nástroji měnové politiky jsou:
Seřizovací operace
Hlavním účelem dolaďovacích operací je kontrola úrokových sazeb v případě náhodných změn likvidity. Jinými slovy, tváří v tvář neočekávaným změnám v likviditě dochází k dolaďovacím operacím.
I když patří mezi základní nástroje používané centrální bankou, jejich použití je odsunuto do okamžiků, kdy něco není v pořádku. Ačkoli bychom je tedy mohli klasifikovat jako součást konvenčních opatření, lépe zapadají do těch nekonvenčních.
Strukturální operace
Centrální banka používá strukturální operace k přizpůsobení své pozice vůči finančnímu sektoru. Mohou být pravidelné nebo ne, jak vyžaduje ekonomika. Za tímto účelem centrální banka provádí jednoduché operace, pracuje s měnovými swapy a nakupuje nebo prodává dluhy na trhu se státními dluhopisy s pevným výnosem.
Kvantitativní uvolňování
Kvantitativní uvolňování je termín přeložený z angličtiny, který znamená „kvantitativní uvolňování“. Proto je v některých dokumentech zkrácen jako QE.
Opatření kvantitativního uvolňování jsou agresivnější než ta předchozí. Pokud jsou úrokové sazby již na minimu, operace na volném trhu mají malý účinek. Záměrem je tedy učinit měnovou politiku pružnější. Ve skutečnosti je kvantitativní uvolňování rozšířením dvou předchozích typů operací. Rozdíl spočívá ve jménu strany (flexibilní). Když se použije kvantitativní uvolňování, stane se, že jak dolaďovací, tak strukturální operace (dokonce i operace konvenční měnové politiky) se stanou pružnějšími. Delší splatnosti jsou uplatňovány s nižší úrokovou sazbou častěji a obecně s lepšími podmínkami.
V diagramu naznačujeme, že operace jsou prováděny na trzích nesvrchovaných dluhů. Ve skutečnosti existují také operace na trzích se státními dluhy. Stává se, že jde o rozšíření výše uvedeného.
Program nákupu majetku
Jedná se o rozšíření předchozího bodu. Obvykle se označují jako „rozšíření programu nákupu aktiv“.
Záporné úrokové sazby
Úrokové sazby jsou nepochybně konvenčním nástrojem měnové politiky. Pokud jsou však stálá zařízení pod nulou, považuje se to za nekonvenční opatření měnové politiky.
Stručně řečeno, když tradiční nestačí, centrální banka upraví stávající nástroje a v případě potřeby vytvoří nové. Všechno, k dosažení cílů kontroly inflace, zvyšování růstu, snižování nezaměstnanosti a zlepšování platební bilance.
Dopředné vedení
Konečně je tu dopředné vedení. Tento mechanismus je nástrojem pro řízení očekávání. Ve španělštině by to bylo něco jako průvodce do budoucnosti. Centrální banky používají své tiskové konference a veřejná prohlášení k vedení investorů.
Když učiníte prohlášení typu: „Očekáváme, že v příštích měsících zvýšíme úrokové sazby,“ učiníte prohlášení o záměru. To otřese trhy a investoři podle toho jednají. Centrální banka může ovlivňovat tržní efekty i bez použití peněžních nástrojů.