Stejná emise je emise cenných papírů v jejich nominální hodnotě, přičemž nominální hodnotou je cena zaplacená za cenný papír (směnka, akcie, závazek, veřejný dluhový cenný papír atd.), Když byl emitentem původně prodán.
Můžeme jej také definovat jako částku, která musí být dodána pro získání určitého titulu, že když se zaplacená cena rovná nominální hodnotě, řekneme, že titul má cenu par. Emise proto může být nad nominální hodnotou, pokud je částka k zaplacení vyšší než nominální hodnota cenného papíru, v nominální hodnotě, pokud se obě částky shodují, a pod nominální hodnotou, pokud je nutné dodat částku nižší než nominální hodnotu.
Emise finančních cenných papírů je jedním ze způsobů, jak musí společnosti získat financování na finančních trzích. Těmito cennými papíry mohou být akcie (akcie) a obligace nebo obligace (pevné výnosy).
Emise vlastního kapitálu v par
Při navýšení kapitálu se par emisi považuje za uvolněnou emisi, která se účtuje do rezerv, které společnost má, a proto nevyžaduje žádné výplaty pro akcionáře, ale může to být také uvolněná emise v procentech, když je placen investorem a druhý společností, protože část dobrovolných rezerv přechází do kapitálu. Cena akcií bude stanovena společností po předchozím schválení valnou hromadou.
Vydávání cenných papírů je součástí navýšení kapitálu společnosti za účelem získání financování na pokrytí jejích výdajů, investic a projektů, které společnost musí vykonávat.
Pokud společnost zvýší pod nominální hodnotu, výplata je nižší než nominální hodnota akcie, a proto mohou mít akcionáři zájem o získání těchto nových akcií, které budou uvedeny do oběhu.
Příklad na par
Společnost má 1 000 000 akcií v nominální hodnotě 10 eur. Kromě toho má rezervy ve výši 5 000 000 EUR. Kapitál společnosti je: 1 000 000 x 10 = 10 000 000 eur.
The teoretická hodnota akcie se bude rovnat částce kapitálu plus rezervy vydělené počtem akcií:
VT = (10 000 000 + 5 000 000) / 1 000 000 = 15 000 000/1 000 000 = 15 eur.
Na druhou stranu se společnost rozhodla zvýšit svůj kapitál o 2 000 000 EUR a dělá to současně, tedy emise 200 000 nových akcií (2 000 000/10). Nová teoretická hodnota akcie by byla následující:
VT * = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000) / (1 000 000 + 200 000) = 17 000 000/1 200 000 = 14,17 eur.
Dojde tedy k výše uvedenému zředění.
Aby se tomu zabránilo, bylo by nutné požadovat nové akcionáře a emisní prémie:
PE = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000 + emisní prémie) / 1 200 000 = 15 eur.
Z výše uvedeného vyplývá, že celková emisní přirážka by měla být 1 000 000 eur, což znamená 5 eur za každou z nových vydaných akcií.
Nová teoretická hodnota podílu by byla:
VT ** = 18 000 000/1 200 000 = 15 eur
Jinými slovy to samé, jaké existovalo před navýšením kapitálu.
Emise v nominální hodnotě s pevným příjmem
Dluhopisy a závazky v nominální hodnotě jsou ty, jejichž nominální hodnota je ta, která se vrací držiteli titulu v den jeho vypršení platnosti. Na obrázku vidíme, jak se liší vazby vydaný, nulový kupón (vydaný se slevou nebo vydaný nominální a splátkou s prémií), kupón ve výši 7%, kupón ve výši 10% a kupón ve výši 13% ke dni splatnosti, jeho amortizační hodnota je 100% jeho nominální hodnoty, sám „současně“.
Dluhopisy s nulovým kupónem (neexistují žádné průběžné platby) vydané se slevou budou vydány například na 85% jejich nominální hodnoty a při splatnosti obdrží investor 100%, čímž získá rozdíl v ziskovosti. Na druhou stranu mohou být také vydány v jejich jmenovité hodnotě a ke dni splatnosti obdrží splátkovou prémii, tj. Vydanou na 100% a amortizovanou na 102%.
Kupón dluhopisu nebo závazku je platba držiteli určitého procenta jmenovité hodnoty cenného papíru, která může být roční, pololetní, čtvrtletní, měsíční atd.
U fixního příjmu je běžné vyjádřit jeho cenu jako procento nominální hodnoty nebo nominální hodnoty dluhopisu / závazku. V emise na par, cena bude 100%, v a emise nad par jeho cena bude vyjádřena nad 100% (například 102%) a v emise pod parCena, známá také jako sleva, bude nižší než 100% (například 98%).
Příklad par citace
Pokud máme cenný papír, jehož nominální hodnota je 100%, a který je uveden na sekundárním nebo obchodním trhu:
- Obchoduje se pod parem, pokud se obchoduje na 75%, konkrétně bychom řekli, že se obchoduje 75% hodnoty na par.
- Pokud je toto procento rovné 100, to znamená, že tržní cena a nominální hodnota jsou stejné, citujeme na stejné hodnotě.
- Obchoduje se nad par, pokud se obchoduje za 105.
Nakonec musíme zdůraznit, že to nám říká teorie cenné papíry s pevným výnosem nemohou být nikdy vydány nad par, protože by nedávalo smysl, aby investor mohl být požadován za nákup dluhopisu nebo závazku více, než je nominální hodnota. V případě velké většiny cenných papírů s pevným výnosem se však emisní cena shoduje s nominální hodnotou a cenné papíry se vydávají za nominální hodnotu, i když v některých případech může být cena nižší nebo vyšší, v závislosti na způsobu jejich vydání. se slevou nebo s prémií.