Putable bond is put bond that bond implicit right on the part of the owner to return the bond to the emitent on a předemined date at a certain price called the resale price.
Prodejní dluhopisy jsou obvykle dluhopisy s velmi dlouhou splatností. Aby mohl emitent umístit velmi dlouhodobé dluhopisy a zároveň uspokojit kupující, uvádí emitent na trh tento typ dluhopisů.
Příklad možného bonusu
Předpokládejme 20letý dluhopis, který je prodejný za nominální hodnotu (100% nominální hodnoty), který lze prodat za 5 let a s úrokovou sazbou 7%. Předpokládejme, že po 5 letech se situace společnosti zhorší. Úrokové sazby, za které se dluhopisy této společnosti obchodují, se stávají 10%. Držitel prodá dluhopisy, protože na trhu platí v tu chvíli vyšší úroková sazba.
Naopak, pokud se úroková sazba sníží, protože se situace společnosti zlepší, držitel neuplatní své právo na prodej dluhopisu. V případě, že společnost zlepší svou finanční situaci a nabídne 3% dluhopisy, držitel svůj dluhopis neprodá. Platí vám mnohem vyšší kupón (7%) namísto 3% převládajících na trhu k tomuto datu.
Proč společnost vydává prodejní dluhopisy?
V případě prodejných dluhopisů má výhodu investor. Je to ten, kdo vlastní opci, a protože má právo k určitému datu prodat dluhopisy, může toto právo uplatnit. Toto právo uplatní, jsou-li podmínky příznivé.
Jste připraveni investovat na trzích?
Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.
Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com
Chci investovat s EtoroDůvodem, proč by společnost mohla tento typ dluhopisu vydat, je financování levněji. To znamená, že pokud jako společnost poskytnu investorovi výhody, k vyrovnání zůstatku mu budu muset platit méně. Společnost šetří finanční náklady. Pokud 5letý dluhopis platí 3% ročně, prodejný dluhopis určitě zaplatí méně. V každém případě je velmi vzácné vidět emise dluhopisů tohoto typu. Je pravděpodobnější, že budou nalezeny emise tichých dluhopisů.
Konvexnost prodejných dluhopisů
Konvexita prodejního dluhopisu je menší než u běžného dluhopisu, protože se blíží stanovené ceně nebo prodejní ceně. Například pokud je dluhopis koupen za 100 a dává 5% ročně a prodejní cena je 95. Cokoli, že cena klesne pod 95, nezmění dobu trvání dluhopisu, proto konvexita zůstane v této ceně konstantní . Doba trvání neklesne, protože se předpokládá, že investor využije své možnosti prodat dluhopis emitentovi, když cena klesne na 95. Protože poměr ceny a výkonu dluhopisu je inverzní, získám více výnosů, pokud prodat dluhopis za pevnou cenu a já kupuji dluhopisy znovu. Trvání (červená tečkovaná čára) by bylo trvání dluhopisu bez možnosti.