Kupón dluhového finančního aktiva je úroková sazba, která se projeví v platbě jeho držiteli určitého procenta z nominální hodnoty cenného papíru. Obecně se jedná o dluhopis s pevným příjmem.
Mnoho dluhopisů je vydáváno s kupóny, které platí jejich držiteli v různých termínech, což se odráží v popisu dluhopisu, jak jsme na obrázku níže označili červeně. Tam sledujeme dluhopis vydaný španělským státem s výplatou kupónu 5,15% ročně.
Platba kupónu proto může být:
- Roční: V tomto případě je 1 platba ročně.
- Pololetní: V tomto případě existují 2 platby ročně.
- Čtvrtletní: V tomto případě existují 4 platby ročně.
- Měsíční: V tomto případě platí 12 plateb ročně.
Obecně platí, že vyzvednutí kupónů znamená, že vlastník aktiva získá stálý příjem, přičemž si jej ponechá v portfoliu. Investor může navíc získat zpět svoji investici, jakmile skončí životnost aktiva (odkoupením nebo přeměnou aktiva). Toto aktivum můžete také kdykoli prodat nebo převést a vydělat zisk nebo ztrátu na základě jeho ceny.
Logicky, jakmile je aktivum prodáno nebo převedeno, přestane dostávat kupóny nebo úroky, které budou účtovány novým vlastníkem.
Některé dluhopisy neplatí kupón, nazývají se dluhopisy s nulovým kupónem. V tomto případě investor obdrží úrok na konci své životnosti společně s jistinou. Proto je u těchto dluhopisů vyloučeno riziko úrokové sazby a reinvestice, což je výsledek získaný jako rozdíl mezi emisní hodnotou a odkupní hodnotou. V případě jeho získání na sekundárním trhu (tj. Nikoliv v době vydání) pochází taková ziskovost z rozdílu mezi cenou zaplacenou na trhu a odkupní hodnotou.
Struktura toku
Kupónové dluhopisy jsou vydávány mnoha různými způsoby. V příkladu, který uvádíme níže, je znázorněna platební a inkasní struktura dluhopisu se splatností do 5 let a roční výplaty kupónů. Investor, pokud je držen do splatnosti, splácí jistinu na začátku své životnosti a obdrží 5 kupónů a splátku jistiny v roce 5.
Dluhopisy s nulovým kupónem (neexistují žádné průběžné platby) vydané se slevou budou vydány například na 85% jejich nominální hodnoty a po splatnosti obdrží investor 100%, čímž získá rozdíl v ziskovosti. Pokud jde o jejich část, mohou být také vydány v jejich nominální hodnotě a při splatnosti obdrží prémii za odkup, tj. Vydanou na 100% a například s amortizací na 102%.
Výpočet kupónu
Vzorec pro výpočet kupónu je velmi jednoduchý. K tomu musíme znát nominální hodnotu daného dluhopisu a kupón v procentech, které platí.
Podívejme se na příklad.
Pokud dluhopis zaplatí 7,5% kupón a jeho nominální hodnota je 1 000 eur. Jakou částku budete platit ročně?
Kupón = (7,5% / 100) x 1 000 EUR = 0,075 x 1 000 EUR = 75 EUR
Trochu historie
Pojem kupón má původ ve skutečnosti, že staré vydávání půjček s fyzickými tituly obsažené v akreditačním dokumentu, který byl doručen každému držiteli dluhopisů, série malých obdélníků (kupónů), ve kterých je každý z následujících dat splatnosti a další kolekce příjmů, kterých se emitent cenných papírů dopustil.
Na obrázku výše vidíme fyzický název s různými kupóny. Vlastník titulu tyto nájemné shromáždil výměnou odpovídajícího kupónu vydavateli titulu (k jeho titulu je stále méně a méně kupónů). Je zřejmé, že tento systém se již roky nepoužívá, protože byl nahrazen systémem účetních záznamů a elektronicky, přestože byl zachován termín kupón.
Krátký kupón
Krátký kupón je známý jako kupón, který je přijat v kratším časovém období než obvykle. Obvykle k tomu dochází při výplatě prvního kupónu.
Například pokud emitent vydá dluhopis 17. května, ale chce, aby byly kupóny vyplaceny 30. června a 31. prosince, bude první kupón krátký kupón, protože do vyplacení prvního kupónu bude trvat jen 44 dní. kupón, místo 6 měsíců, které uplynou mezi výplatou jednoho kupónu a dalšího.
Vzhledem k tomu, že doba, která uplynula, je kratší, kupón, který je vyplacen, bude menší, a proto se nazývá krátký kupón. Pokračujeme v předchozím příkladu, představme si dluhopis, který je vydán 17. května s kupónem 7,5% a IRR 7,5%, vydaným za nominální hodnotu (1 000 eur).
Používáme výše uvedený vzorec, ale místo ročního budeme muset zaplatit pouze 44 dní kupónu:
Kupón = (7,5% / 100) x 1 000 EUR x 44/365 = 0,075 EUR x 1 000 x 44/365 = 9,04 EUR
Redaktor doporučuje:
Ocenění dluhopisů