MIFID II (Směrnice o trzích finančních nástrojů II) Je to směrnice Evropské unie, která aktualizuje rámec transparentnosti a ochrany investorů na trzích finančních nástrojů, které již byly zavedeny s MIFID. Jeho vstup v platnost je naplánován na 3. ledna 2018.
Nejprve je třeba vzít v úvahu regulační složení směrnice MIFID II:
- Nařízení (EU) č. 600/2014 MIFIR: Na jedné straně najdeme nařízení MIFIR o přímém použití v členských státech bez nutnosti provedení. Zaměřuje se zejména na strukturování trhu a zavedení režimu transparentnosti.
- Směrnice 2014/65 / UE MIFID II: Na druhou stranu dodržujeme směrnici MIFID II, kde členské státy mají lhůtu pro začlenění do svých vnitřních předpisů.
Rychlý vývoj na trhu odůvodňuje potřebu posílit regulační prostředí pro investiční služby. Proto je nutné řešit nové neregulované oblasti a posílit pravomoci svěřené orgánům dohledu. V širším smyslu je cílem směrnice MIFID II zajistit ochranu investorů prostřednictvím transparentní regulace.
MIFID II usiluje o vytvoření organizačního rámce zaměřeného na nezávislé poradenství. Jinými slovy, účetní jednotky musí vypracovat investiční návrhy upřednostňující potřeby a cíle svých klientů a ne uzavírat smlouvy na své vlastní produkty. V tomto smyslu bude analyzována široká škála finančních nástrojů od různých emitentů. Proto bude zákazníkovi doporučen nejvhodnější produkt.
Cíle MIFID II
Obecně lze shrnout hlavní cíle MIFID II takto:
- Standardizace předpisů: Zaručit homogenní zacházení pro všechny uživatele, kteří zasahují na finančních trzích.
- Zvýšená transparentnost: Zvýšit požadavky na transparentnost informací pro poskytovatele investičních služeb.
- Koordinace příslušných orgánů dohledu: Zvyšte své kontrolní funkce a definujte své odpovědnosti a pravomoci.
Stručně řečeno, MIFID II se snaží posílit regulační a dohledový rámec finančních trhů. Kromě toho se snaží reagovat na nedostatky finančního systému odhalené po finanční krizi v roce 2008.
Klíčové aspekty MIFID II
Nakonec stojí za to zdůraznit některé významné změny, které způsobí důležité změny v obchodním modelu poskytovatelů investičních služeb:
Nový model poradenství:
Rada stále souvisí s realizací ideálního osobního doporučení.Subjekty však musí výslovně uvést povahu svého poradenského modelu, který je rozdělen do tří typů:
- Nezávislý.
- Není nezávislý.
- Smíšený.
Motivační zákaz:
Při diskreční správě portfolií a v nezávislém poradenství bude retrocese provizí zakázána. Jinými slovy, finanční zprostředkovatel nebude schopen platit provize subjektu, který předmětný finanční produkt komercializoval. V tomto smyslu je vnímání pobídek povoleno pouze tehdy, je-li prokázáno, že došlo ke zlepšení kvality poskytované služby.
Například: Předpokládejme, že nezávislá finanční poradenská společnost (Eafi) poskytuje svým klientům poradenství ohledně určité řady investičních fondů. Společnosti spravující fondy mohou společnosti Eafi vyplatit pobídku nebo provizi za doporučení jejich fondů. V zásadě by taková rada měla odpovídat osobnímu a ideálnímu doporučení pro klienta. Existuje však riziko, že Eafi doporučí ty investiční fondy, pro které dostává největší pobídky, místo toho, aby doporučoval ty, které nejlépe odpovídají investičnímu profilu a cílům klienta. MIFID II reguluje všechny tyto aspekty.
Nová klasifikace komplexních finančních produktů:
MIFID II mimo jiné zahrnuje strukturované vklady a zaručené investiční fondy jako komplexní produkty. Kromě toho jsou zpřísněny informační povinnosti v souvislosti s hodnocením vhodnosti a pohodlí tohoto typu produktů.
Nové požadavky v souvislosti s hodnocením vhodnosti klienta:
Rovněž bude nutné analyzovat znalosti, situaci a finanční zkušenosti klienta i jeho investiční cíle. Ale MIFID II posiluje potřebu obhájit tato vyšetřování. Například budou požadovány vysokoškolské tituly pro klienty, kteří prokáží, že mají velké znalosti o finančních trzích, nebo akreditace vzdělávacích kurzů atd.To by byly hlavní aspekty regulované směrnicí MIFID II. Bude však nutné si uvědomit reformy, které jsou obsaženy ve vnitřních předpisech.