Hayekovo měnové pravidlo je iniciativou Friedricha Augusta Hayeka, která navrhuje udržovat roční tok peněz cirkulujících v ekonomice na konstantní úrovni, aby se stabilizovala ekonomika a zabránilo se hospodářským cyklům.
Hayekovo monetární pravidlo naznačuje, že celkový oběh peněz v ekonomice, který se rovná nominálním výdajům, musí být udržován na konstantní úrovni.
Jedním z cílů Hayekova měnového pravidla je zabránit výkyvům v oběhu peněz, protože mají nepříznivé účinky na ekonomiku. Výkyvy způsobují prudké výkyvy v ekonomice, které zvyšují rozsah hospodářských cyklů.
Základy Hayekovy vlády
Hayek tvrdí, že cenové úpravy nelze vysvětlit pouze změnami relativního nedostatku zboží a služeb. Jelikož tyto úpravy nejsou způsobeny změnami v nabídce, ceny již nejsou pro kupující a prodávající informativní.
Důvodem těchto změn je jednoduše to, že pro nákup zboží nebo služeb je k dispozici více či méně peněžních jednotek. To způsobuje narušení cen, které mají tendenci být předimenzovány. Když dojde ke zkreslení cen, skončí nestabilní proces úpravy, který způsobí změny ve fungování ekonomiky. Hayek tvrdí, že právě tyto změny předimenzují obchodní cykly a způsobí mnoho ekonomických krizí a ekonomických bublin.
Uplatňování Hayekova měnového pravidla
Jednoduchý způsob, jak pozorovat monetární pravidlo, je pomocí kvantitativní rovnice:
MV = Py
Kde:
- M je peněžní zásoba
- V je rychlost oběhu peněz
- P je obecná cenová hladina
- Y je skutečná nebo fyzická výroba zboží a služeb.
Hayekovo pravidlo navrhuje udržovat konstantní celkový oběh peněz v ekonomice, který se rovná MV.
- Když se „y“ zvýší, „P“ musí klesnout. Je-li ekonomika produktivnější, musí ceny klesnout.
- Pokud se zjistí, že „P“ klesá, je třeba být opatrný a analyzovat jeho příčiny. Není totéž, že „P“ klesá v důsledku zvýšení „y“, protože je to v důsledku poklesu „V“.
- Pozorujeme-li, že „V“ klesá, musíme zvýšit „M“.
Nyní, v praxi, aby se stabilizovala nominální výše výdajů podle toho, co navrhuje Hayekovo pravidlo, je třeba mít na paměti, že není možné přímo měřit rychlost peněžního oběhu. Mohou existovat nepozorované faktory nebo události, které mění preference domácností ohledně držení peněz, což má zase dopad na rychlost.
Aby centrální banka (nebo jiný měnový orgán) dokázala udržet nominální částku výdajů, bude se muset zaměřit na proměnnou související s rychlostí oběhu. Vzhledem k tomu, že nominální výdaje se rovnají nominální produkci, která je zase ekvivalentem národního důchodu, jednou formou akce by bylo definovat určité pásmo růstu produktu, než zasáhne.
Příklad aplikace Hayekova měnového pravidla
Příkladem je výkonnost americké centrální banky (Fed) v době finanční krize v roce 2008. Krize zvýšila poptávku po penězích a rychlost klesla. Fed reagoval zvýšením dostupného množství peněz nákupem aktiv tím, že za ně zaplatil nově vytvořenými penězi.
Kritika Hayekovy monetární vlády
Jednou z kritik Hayekovy měnové politiky a intervencí centrální banky obecně v době krize je, že vyžaduje reakci komerčních bank. Tedy například i když centrální banka zvyšuje (nebo snižuje) peněžní základnu, může být její činnost neúčinná, pokud soukromé banky nepůjčují klientům více peněz a jsou odhodlány zvyšovat jejich rezervy.
Monetarismus