Finanční opce je smlouva, kterou kupující opce získává právo, nikoli však povinnost koupit nebo prodat podkladové aktivum od prodávajícího opce.
Cena, za kterou lze uplatnit právo na koupi nebo prodej aktiva, se nazývá realizační cena nebo také realizační cena. Právo lze uplatnit do stanoveného data nebo ke konkrétnímu datu, které se v obou případech nazývá datum vypršení platnosti opce (Datum vypršení platnosti).
Smlouva je formalizována zaplacením prémie (Premium) nebo opční ceny kupujícím prodávajícímu. Po celou dobu trvání smlouvy podléhá prodávající opce povinnosti prodat nebo koupit podkladové aktivum v okamžiku, kdy kupující opce uplatní své právo. Pokud právo na nákup nebo prodej není uplatněno, prodejce opce si ponechá částku prémie.
Druhy možností
Finanční možnosti lze rozdělit do následujících kategorií:
V závislosti na uděleném právu
Možnosti jsou obecně rozděleny na možnosti volání (Volání) a možnosti opce (Staví). Ve své modalitě
tradičnějším možnostem se říká jednoduché možnosti nebo obyčejná vanilka.
Koupit možnosti / možnosti volání
Kupující získává právo, nikoli však povinnost, koupit podkladové aktivum za stanovenou cenu, a to v období nepřesahujícím stanovený den. Prodejce kupní opce přebírá povinnost prodat podkladové aktivum, pokud je opce uplatněna.
Put opce / put opce
Kupující získává právo, nikoli však povinnost prodat podkladové aktivum za stanovenou cenu, a to ve lhůtě nepřesahující stanovené datum. Prodejce prodejní opce přebírá povinnost koupit podkladové aktivum, pokud je opce uplatněna.
Obecná kategorizace možností
Možnosti v rámci měny - V penězích
Řekneme, že kupní opce je v měně nebo v penězích, když je cena podkladového aktiva vyšší než realizační cena. V případě prodejní opce musí být cena podkladového aktiva pod realizační cenou.
Měnové opce - U peněz
Řekneme, že kupní nebo prodejní opce je v měně nebo v penězích, když se realizační cena rovná ceně podkladového aktiva.
Možnosti z peněz - Z peněz
Řekneme, že kupní nebo prodejní opce je mimo měnu nebo z peněz, pokud není uplatnitelná.
V závislosti na době cvičení
Evropské možnosti / evropské možnosti
Možnost evropského typu lze uplatnit pouze v den vypršení platnosti. Cvičná cena je pevná a odkaz na vypořádání smlouvy je cena podkladové aktivum na peněžním trhu (spotová cena), v den vypršení platnosti. Opce na indexech IBEX 35 a Eurostoxx 50 jsou dva příklady evropských opcí na organizovaných trzích.
Americké opce / americké opce
Americkou opci lze uplatnit kdykoli až do data vypršení platnosti. Realizační cena je pevná a referenční hodnotou pro vypořádání smlouvy je cena podkladového aktiva na peněžním trhu. Akciové opce obchodované na organizovaných trzích jsou obvykle amerického typu, jako je tomu v případě kontraktů uzavřených na MEFF.
V závislosti na metodách ocenění realizační ceny, vypořádací ceny a podmíněných proměnných opční smlouvy
Možnosti Závislé na cestě
Možnosti závislé na cestě jsou skupinou opcí, jejichž hodnota nezávisí pouze na ceně, kterou podkladové aktivum dosáhne při splatnosti, ale na jeho vývoji a chování po celou dobu trvání smlouvy.
Asijské možnosti
Jedná se o opce podobné opcím na obyčejnou vanilku, kromě toho, že použitá cena, buď pro jejich vypořádání, nebo pro stanovení realizační ceny, je získána aritmetickým nebo geometrickým průměrem posloupnosti cen podkladového aktiva, pozorovanou po celou dobu doba platnosti smlouvy.
Bariérové možnosti
Jsou to možnosti, které se aktivují nebo deaktivují, když podkladové aktivum dosáhne určité úrovně, která se nazývá bariéra. Smlouva začíná aktivací nebo deaktivací opce. Když je možnost aktivována, stane se z ní po zbytek smluvního období čistá vanilková možnost. Při deaktivaci opční smlouva přestane existovat.
Možnosti hloubky pohledu
Hodnota možnosti zpětného pohledu po vypršení platnosti závisí na maximální nebo minimální ceně dosažené podkladovým aktivem po dobu trvání smlouvy. Budeme rozlišovat dva způsoby:
1. S cvičnou cenou
Realizační cena je určena na základě nejpříznivější ceny podkladového aktiva po dobu životnosti opce. Po vypršení platnosti kupující hovoru nakupuje za minimální cenu dosaženou podkladovým aktivem po celou dobu platnosti opce. Kupující kupující prodává za maximální cenu.
2. S pevnou cvičební cenou
Cena vypořádání podkladu je nejpříznivější cena pozorovaná po dobu životnosti opce. Po vypršení platnosti kupující hovoru vypořádá smlouvu s vypořádací cenou rovnou maximální ceně podkladového aktiva pozorované po dobu životnosti opce. Kupující putu likviduje s likvidační cenou rovnou minimální ceně podkladového aktiva pozorované po dobu životnosti opce.
Možnosti žebřík nebo žebřík
Možnosti žebřík Umožní vám konsolidovat zisk generovaný opční smlouvou, když podkladové aktivum dosáhne předem stanovených úrovní na začátku smlouvy. Realizační cena je pevná.
Po vypršení platnosti je v případě možnosti call ladder cena podkladového aktiva pro vypořádání smlouvy nejvyšší z předem stanovených úrovní žebříčku a spotové reference podkladu. V případě put putder je to nejnižší z přednastavených úrovní žebříku a bodová reference podkladu.
Možnosti křičet
Jedná se o tradiční variantu obyčejné vanilky, která umožňuje kupujícímu stejným a diskrečním způsobem upravit realizační cenu opce předem stanovený početkrát na předem stanovené úrovně, což může být buď tržní cena podkladového aktiva na čas úpravy nebo jiné úrovně, podle případu.
Možnosti kliky
Jedná se o možnost, jejíž realizační cena se mění po celou dobu trvání smlouvy.
Bermudské možnosti
Varianta bermuda je hybrid mezi tradiční evropskou a americkou variantou. Obecné podmínky jsou stejné jako v případě jednoduchých opcí, kromě toho, že bermudská opce může být uplatněna pouze k určitým datům, předem stanoveným na začátku smlouvy.
Pojistné je obvykle dražší než evropská možnost a levnější než americká možnost.
Jeho použití je časté u převoditelných nebo vyměnitelných emisí dluhopisů.
Možnosti výběru
Možnost volby nabízí kupujícímu stejnou možnost výběru k určitému datu, pokud je zakoupenou možností prodej nebo hovor. Kupující možnosti výběru typu jednoduchého typu si může k určitému datu vybrat mezi možností volání nebo prodeje se stejnou realizační cenou a stejným datem vypršení platnosti.
Kupující možnosti volby typu složitého typu si může k určitému datu vybrat mezi kupní nebo prodejní opcí různých realizačních cen a splatností.
Možnosti výběru jsou sjednávány v obdobích vysoké volatility a neurčitého trendu.
Složené možnosti
Složená opce je opce, jejíž podkladem je další opční smlouva. Proto existují 4 typy složených možností:
a) Call on Call: býčí očekávání (právo koupit hovor).
b) Call on Put: medvědí očekávání a běžnější smlouva (právo z
koupit put).
c) Zavolejte: medvědí očekávání (právo prodat hovor).
d) Dejte na Put: býčí očekávání (právo na prodej put).
Redaktor doporučuje
Definice finanční možnosti
Příklad finanční možnosti
Finanční možnosti - typy a příklady
