Pokladniční poukázky jsou veřejné dluhové cenné papíry (pevné nájemné) krátkodobě vydané se slevou. Vydávají je státní pokladnaStav jako způsob financování. Jeho splatnost je obvykle mezi třemi a osmnácti měsíci. Kupující směnek získává zisk z fixního úroku během jeho trvání až do jeho splatnosti.
V rámci veřejného dluhu jsou státní pokladniční poukázky cenné papíry s kratší splatností. Méně než 18 měsíců. Nejběžnější je, že písmena mají termín 3, 6, 12 a 18 měsíců. Vzhledem ke své dočasné povaze jsou obchodovány na takzvaném peněžním trhu. Naopak, vládní dluhopisy (podobné produkty, i když mají delší životnost) mají dobu splatnosti kolem tří až pěti let. Alternativně se má za to, že závazky obvykle přesahují dekádu.
Účel státních pokladničních poukázek
Cílem státních pokladničních poukázek je získat krátkodobé financování s co nejnižšími náklady. Vzhledem k vysoké likviditě, kterou směnky mají, ak nim spojenému nízkému riziku není úrok, který musí stát za použití tohoto způsobu financování platit, vysoký. Je třeba říci, že je to tak za normálních situací, kdy jsou různé státy důvěryhodné mezi investory. Důvěryhodnost se obvykle odráží v ratingu.
Země nebo vláda, která vydává veřejný dluh s pokladničními poukázkami, usiluje o získání finančních prostředků z trhů a zavazuje se k jejich návratu společně s dříve stanovenými zájmy. Vzhledem k povaze těchto finančních aktiv je běžné, že úroky, které se mají každoročně účtovat, jsou obvykle pevné. Stejným způsobem bude na začátku předem specifikována jeho částka a datum vyzvednutí.
Charakteristika státních pokladničních poukázek
Tento typ veřejných finančních aktiv má podstatně nižší míru rizika než ostatní ze soukromé sféry. Důvod, proč mají státní pokladniční poukázky nižší úroveň ziskovosti. Jsou považovány za jedno z finančních aktiv s nejnižším rizikem, které na trhu existuje. Tento nástroj je hlavním nástrojem, který musí země získat v krátkodobém horizontu. Obvykle nenabízejí roční kupóny kvůli jejich krátkodobému trvání. To, jak jsme již uvedli, je méně než 18 měsíců. Nejběžnější je, že písmena mají termíny 3, 6, 12 a 18 měsíců. Stručně řečeno, charakteristiky státních pokladničních poukázek jsou:
- Mívají menší riziko
- Jeho platnost je krátkodobá
- Obvykle mají nižší ziskovost
- Kupóny obvykle nenabízejí
Pokladniční poukázky jsou vydávány se slevou. To znamená, že nominální hodnota každého písmene je 1 000 EUR. Názvy se získávají pod nominální hodnotou. Na konci operace je rozdíl mezi pořizovací cenou a hodnotou směnky (1 000 EUR) úrok z operace.
Příklad vystavení státní pokladniční poukázky
Například pokud státní pokladna státu vystaví 12měsíční poukázky se návratností 1,395%. To znamená, že pořizovací cena každého dopisu byla 986,05 EUR (1,395% z 1 000 EUR). Výsledkem je zisk 13,95 EUR na titul.
Krátkodobým i dlouhodobým postupem pro vydávání veřejného dluhu je aukce. Trh, na kterém jsou cenné papíry emitovány, se označuje jako primární trh. Sekundární trh je ten, který vytváří likviditu, kde se obchoduje se všemi cennými papíry, přičemž investor je schopen investovat za jiných než stanovených podmínek (v případě dopisů 3,6,12 nebo 18 měsíců), prodat dopisy před jejich splatnost nebo jiné operace.