Záporné sazby způsobují let s pevným příjmem

S inflací na -0,7% (podle INE) si musíme zvyknout negativní výnosy fixního příjmu a měnového trhu po určitou dobu, minimálně do září 2016. Říkám to, protože Evropská centrální banka má povinnost udělat vše pro to, aby v celé eurozóně vrátila sazby blízké 2%.

Ve skutečnosti nákup dluhu (injekce likvidity známá jako kvantitativní uvolňování) do ekonomiky má negativní vliv na výnos dluhopisů, známý jako „zploštění“ úrokové křivky. To vše způsobuje v roce 2015 skutečný útlum směrem k hledání ziskovosti za předpokladu o něco většího rizika u investic do akcií.

Na druhé straně se očekává zlepšení ekonomické situace v Evropě a ve Španělsku, což povede k větší perspektivě v EU zachycení úspor přímo ovlivňující Kapitál investičních fondů (kvůli nízké ziskovosti v jiných investičních a spořicích produktech, jako jsou vklady), které pocházejí z následujících klíčových bodů:

• Pokles cen ropy, má pozitivní dopad na kapsy a úspory kapacity, což zvyšuje kupní sílu rodin a domácností.
• Snížení daní v roce 2015 (návratnost pohyblivého kapitálu 20% v roce 2015 a 19% v roce 2016, až 6 000 EUR). Je to dobrá příležitost převést to do větší úspory a investiční kapacity po výše uvedené daňové reformě, která vstoupila v platnost začátkem roku.
• Pozitivní výhled pro zachycení úspor do očekával dobré španělské ekonomické zdraví, jasný důsledek strukturálních reforem, které proběhly v posledních letech, a dopad injekce likvidity Evropskou centrální bankou na ekonomiku. Ve skutečnosti většina oficiálních orgánů předpovídá růst HDP kolem 3% (viz článek «Španělský HDP by mohl v roce 2015 dosáhnout 3%«) …

V roce 2014 došlo k 27% nárůst akcionářů v investičních fondech a na začátku roku nastává skutečný boom, pokud jde o příliv aktiv a peněz, který dorazí v březnu na 215 000 000 EUR čistého jmění (viz vývoj roku 2014 v grafu podle inverco).

Kam se peníze pohybují?

Dochází k poklesu peněžních fondů, krátkodobých fixních výnosů a garantovaných fondů.

Při hledání ziskovosti silně rostou dlouhodobé fondy s pevným výnosem, smíšené (s pevným výnosem a akcie) as expozicí vůči národním akciím, absolutní návratnost, globální i mezinárodní.