Swap je finanční derivát, při kterém se dvě strany dohodly, že během stanoveného období budou směňovat dva finanční toky (výnosy a platby) z úroků ve stejné měně (úrokový swap) nebo v jiné měně (směnný swap) na konkrétní nominální a s uvedením data vypršení platnosti.
Swapy jsou vyjednány dvoustranně každou ze stran na mimoburzovních trzích (tj. Nejsou sjednávány na organizovaných trzích). Díky této skutečnosti je smlouva konečně dohodnutá užitečnější, pružnější a přizpůsobená původním potřebám, které byly sledovány dohodou každou ze stran.
Pokud jde o jejich použití a cíl, jedná se o produkty používané jak ke spekulacím, tak k zajištění expozice vůči riziku. Navíc v případě úrokových swapů, protože nedochází k výměně nominálních, umožňují zaujmout pozice s pákovým efektem (viz pákový efekt).
Tento typ finanční smlouvy se zrodil v 70. letech ve Velké Británii. To znamená, že proslulosti swapu bylo dosaženo díky operaci, kterou v roce 1981 provedla Světová banka a severoamerická společnost IBM prostřednictvím banky Salomon Brothers. V této dohodě požadovala technologická firma IBM větší financování v dolarech výměnou za měny z evropských zemí, konkrétně franky a švýcarské marky. Světová banka usilovala o získání financování v těchto měnách.
Druhy swapů
Nejoblíbenějšími typy swapů jsou úrokové a měnové swapy.
Jste připraveni investovat na trzích?
Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.
Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com
Chci investovat s Etoro- Úrokové swapy: Skládá se z výplaty fixního pravidelného úroku jednou ze stran výměnou za příjem variabilního pravidelného úroku druhou stranou odkazovanou na konkrétní index, jako je Euribor, Eonia (oba používané v eurozóně) nebo Libor (Londýn). Neexistuje žádná výměna jistiny ani měnové riziko, místo toho existuje úrokové riziko, protože podkladovým aktivem je vklad.
Na druhé straně existují dva typy úrokových swapů:
- Úrokové swapy (IRS): Skládá se z výměny úrokových toků za fixní sazbu za ostatní za variabilní sazbu ve stejné měně.
- Výměny základů: Skládá se z výměny úrokových toků s pevnou sazbou za ostatní s proměnlivou sazbou ve stejné měně, ale s různými frekvencemi nebo základnami. Můžete například vyměnit úroky z indexu vztahujícího se k Euribor 3 měsíce proti Euribor 6 měsíců. V tomto příkladu hledáme, aby se část úrokové křivky pohybovala jedním směrem více než druhým, takže získáme zisk z rozdílu vyjádřeného v bazických bodech. Pokud se to pohne opačným směrem, budeme ti, kdo zaplatí protistraně.
- Směnné kurzy směnných kurzů: Skládá se z výměny pevných periodických toků jednou ze stran v měně výměnou za příjem variabilního periodického úroku druhou stranou v jiné měně, jako je příjem úroku generovaného v dolaru vůči euru. Na počátku a po skončení platnosti smlouvy dochází k výměně jistiny, měnovému riziku a úrokovému riziku.
Existují zase tři typy měnových swapů:
- Měnový swap: spočívající ve směně půjček s pevnou úrokovou sazbou v různých měnách.
- Swap s pohyblivou sazbou: spočívá ve výměně půjček s proměnlivou úrokovou sazbou v různých měnách.
- Křížový měnový swap: spočívající ve výměně půjčky s pevnou úrokovou sazbou za jinou variabilní sazbu v různých měnách.
Příklad úrokového swapu
V tomto případě předpokládáme, že jsme koupili úrokový swap. Konkrétně jsme koupili 2letý úrokový swap (IRS) za nominální hodnotu 1 000 000 měnových jednotek, kde platíme pevnou sazbou (3měsíční Euribor) a kde dostáváme variabilní úrokovou sazbu (6měsíční Euribor) .
Při nákupu 2letého IRS očekáváme, že 6měsíční Euribor bude lepší než 3měsíční Euribor. Za 3 měsíce budeme po celou dobu swapu platit pevnou sazbu a místo toho budeme mít po dobu 6 měsíců možnost mít vyšší vypořádání s vyššími úrokovými sazbami.
V hypotetickém případě, že provedeme opačnou operaci, tj. Prodáme dvouletý IRS, budeme očekávat pokles šestiměsíčních úrokových sazeb. Platili bychom variabilní úrokovou sazbu po dobu 6 měsíců a dostávali jsme pevnou úrokovou sazbu po dobu 3 měsíců. Pokud by 6měsíční úrokové sazby byly při procvičování vypořádání horší než krátkodobé sazby, zaplatili bychom nižší částku s nižšími úrokovými sazbami a dostali bychom pevnou sazbu stanovenou na začátku operace.
Schéma vypořádání je stanoveno takto:
Mohlo by vás také zajímat, ponořit se do Dočasná strukturální úroková sazba (ETTI).
