Úvěrový rating je skóre přidělené ratingovými agenturám úvěrům nebo dluhům různých společností, vlád nebo jednotlivců podle jejich úvěrové kvality (což měří pravděpodobnost, že tyto úvěry nebudou splaceny).
Hodnocení se provádí na základě úvěrové historie fyzické nebo právnické osoby a zejména schopnosti splácet financování. Tato kapacita je založena na analýze všech závazků a aktiv.
Tato operace, nazývaná také rating, spočívá v posouzení kvality dluhu převzatého dlužníkem, a to buď pro interní informace, nebo jako metodu analýzy přijatých úvěrů třetích stran, na základě schopnosti generovat finanční toky, zisky, objem dluhu a růstu ve střednědobém nebo dlouhodobém horizontu v případě země.
Jde tedy o koncept úzce související s dluhovými emisemi, který lze hodnotit uvedením bezpečnosti plateb u dané emise, nebo může být emitent dluhu také ratingovým cílem jako instituce. Pro emitenty je to také faktor, který ovlivňuje možnost umístění emise a náklady nebo službu dluhu.
Hlavní funkce ratingu
Hodnocení úvěru nebo dluhu vyplývá z potřeby stanovit stupnice a indexy, které informují o tom, do jaké míry bude dlužník schopen splácet dluh podle jeho situace a finanční struktury. Když se finanční instituce pokoušejí diskutovat o tom, zda poskytnout či neposkytnout půjčku jiným institucím nebo společnostem, pozitivně ocení tyto studie, které berou všechny typy registrace a tvoří proměnné k určení schopnosti splácet a studují minimální úroky, které je třeba požadovat, aby poskytly půjčka, peníze. Proto jsou jeho nejdůležitějšími funkcemi:
- Usnadnit, z pohledu investora, vnímání míry solventnosti určitého emitenta.
- Z regulatorního hlediska podejte příslušným orgánům dohledu zprávu o úrovni rizika, které vydávající subjekty přebírají.
- Proveďte z hlediska trhu různé ekonomické subjekty, které na trhu intervenují (instituce kolektivního investování, SICAV atd.), Ohledně úvěrové kapacity různých emitentů, s ohledem na jejich investiční rozhodnutí.
Ratingové agentury
Ratingové agentury jako Fitch, Moody's nebo Standard & Poor's se v posledních letech zviditelnily a získaly na důležitosti. Jejich kvalifikace se obvykle liší podle písmenných zkratek nebo písmen a čísel, kde každá platová třída odráží scénář a situaci instituce. Počínaje nejvyšším hodnocením (AAA), které má nižší pravděpodobnost selhání, než kdyby mělo hodnocení BBB, až po nejzákladnější, což naznačuje vysokou pravděpodobnost selhání (CCC). Toto jsou hodnocení dluhu nejdůležitějších agentur:
Oficiální hodnocení se liší podle toho, zda se jedná o krátké dluhy (likvidita je skutečně určena) nebo dlouhodobé (hodnotí se spolehlivost a solventnost), které se obvykle považují za krátkodobé operace se splatností do jednoho roku a dlouhodobé, které přesahují jeden rok.
Investoři upřednostňují nižší riziko selhání (nižší pravděpodobnost) pro daný výnos, zatímco poznámky s nižším hodnocením (vyšší pravděpodobnost) jsou ty, které nabízejí vyšší výnosy investorovi, jako způsob, jak vyrovnat předpokládané vyšší riziko.
Hodnocení institucí souvisí s finanční silou, zatímco hodnocení dané emise dluhopisů souvisí s výškou vloženého kolaterálu nebo prioritní strukturou plateb v případě bankrotu (viz typy dluhů).
Jak se provádí hodnocení úvěrů?
Aby ratingová agentura mohla studovat vaši úvěruschopnost, musíte zaplatit poplatek za ratingová práva. Klientem agentur může být jakýkoli emitent dluhů nebo společnost. Někdy to může vyvolat polemiku, protože by se mohlo zdát, že se platí za získání lepší známky. To se však stává jen zřídka, protože jinak by to skončilo podnikání těchto agentur, které je založeno na vydávání přesnějších ratingů, tím lépe.
Hodnocení je ovlivněno zejména:
- Hlasitost vysílání.
- Zajištění.
- U sekuritizací pořadí priority.
- Poměr dluhu emitenta: srovnání se sektorem.
- Struktura vlastních a jiných zdrojů.
- Volatilita vašeho příjmu.
- Využití výrobní kapacity.
- Vzdálenost k neutrálu.
- Ekonomická a finanční páka.
- Krytí dluhu.
Obvyklý proces, kterým agentury vyjadřují svůj názor na úvěrovou kvalitu, začíná shromažďováním velkého množství informací o emitentovi. Na jedné straně se analyzují čistě ekonomicko-finanční informace (rozvahy, výkazy zisků a ztrát, historie plateb atd.) A na straně druhé informace o trhu (historie cen, situace odvětví, ve kterém působí atd.) ).
Tyto informace jsou obvykle doplňovány prováděním rozhovorů a schůzek s vedoucími pracovníky vydávajícího subjektu. Jakmile jsou všechny údaje shromážděny a interpretovány, vydají analytici konkrétní hodnocení ve formě alfanumerického kódu, který splňuje různá kritéria v závislosti na dané ratingové agentuře. Jinými slovy, neexistuje žádný standardní kód pro hodnocení úvěrového rizika, který by sdílela každá z agentur, ale každá z nich používá vlastní nomenklaturu.
Hodnocení není statické
Za daných tržních podmínek se může rating lišit v závislosti na finančních trzích, vývoji podnikání a výše zmíněných faktorech.
Ratingové agentury obvykle vydávají perspektivu (ratingový výhled), která může být třemi způsoby:
- Pozitivní (upgrade): Vydává se, když se aktuální hodnocení může zlepšit k lepšímu.
- Stabilní: Hodnocení přiřazené společnosti nelze předvídat, že se bude lišit.
- Negativní (downgrade): Vydává se, když se současný rating může zhoršit.
