Metody oceňování podniků

Metodami oceňování společností jsou rámce analýzy, ze kterých se pokouší vypočítat, jaká je skutečná hodnota nebo teoretická cena společnosti.

Jak víme, že společnost se skládá z mnoha proměnných. Například stroje, patenty, budovy, dluhy, výkazy příjmů atd. Tyto proměnné se časem mění a v závislosti na odvětví, kterému se společnost věnuje, budou mít jednu nebo druhou hodnotu. Průmyslová společnost tedy může mít mnoho skladů a strojů, zatímco technologická společnost může mít velkou hodnotu pro své patenty nebo počítačové programy.

Z tohoto pohledu je obtížné určit skutečnou hodnotu společnosti. Víme, že společnost má akcie a tyto akcie mají cenu. To znamená, že pokud chceme koupit společnost, budeme za ni muset zaplatit cenu. Je ale tato cena skutečnou hodnotou? Nevíme. A abychom se pokusili zjistit, co je to skutečná hodnota, musíme provést studii všech proměnných, které ovlivňují její hodnotu. Například solventnost společnosti, růst jejích zisků, stav sektoru, do kterého patří, projekty, které má v plánu, nebo hodnota jejích patentů.

Jste připraveni investovat na trzích?

Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.

Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com

Chci investovat s Etoro

K čemu slouží oceňování společnosti?

První věc, která nás napadne, když mluvíme o ocenění společnosti, je její koupě. To znamená, že chceme koupit společnost a majitel stanoví cenu. Samozřejmě může být tato cena vyšší (drahá), nižší (levná) nebo v bodě, kde je spravedlivě oceněna.

Nesnažíte se však jen ocenit společnost, aby ji koupila. Existuje mnoho důvodů, proč může analytik chtít analyzovat společnost do hloubky. Mezi tyto důvody patří:

Kupte nebo prodejte firmu

Pokud jde o nákup nebo prodej společnosti, kupující i prodávající budou chtít vědět, jaká je teoretická hodnota společnosti. Pomyslná hodnota je maximální cena, za kterou musí kupující koupit. Jedná se o minimální cenu, za kterou musí být prodávající ochoten prodat.

Obchodování s akciemi

Tato část je typická pro fundamentální analýzu. Fundamentální analýza se snaží zjistit, jaká je cena, za kterou by měly být společnosti kótovány na akciovém trhu. Na základě této analýzy se provádějí operace na burze nákupu a prodeje.

IPO

Když společnost vstoupí na burzu, musí ocenit své akcie. Odtamtud začnou obchodovat na sekundárním trhu. Ale samozřejmě, jakou počáteční cenu dáte? Tato cena je určena jednou nebo více oceňovacími metodami.

Dědičnosti

Když obdržíme dědictví, možná budeme muset zaplatit daně. Výše daně, kterou zaplatíme (která je úměrná hodnotě nemovitosti), je pravděpodobně určena těmito metodami.

Systémy odměňování založené na generování hodnoty

Někdy část odměny ředitelů společnosti závisí na zvýšení hodnoty společnosti. To však není vždy snadné, protože to nezávisí pouze na ziscích generovaných společností. Pokud společnost roste nadměrným půjčováním, nevytváří hodnotu.

Strategická rozhodnutí společnosti

Společnosti mají takzvané tvůrce nebo ničitele hodnoty. Vědět, že je životně důležité řídit strategii společnosti jedním směrem a druhým. Například rozhodnutí, které produkty dodávají společnosti větší hodnotu, nebo zda se vyplatí sloučit s jinými společnostmi.

Arbitrážní řízení a konkurzní řízení

Pokud je společnost v prodlení nebo má právní problémy, musí být spravedlivě oceněna, aby mohla například zaplatit odpovídající náhradu.

Hlavní metody oceňování společností

Nyní, když víme, k čemu nám může ocenění sloužit, se podívejme, jaké jsou hlavní metody oceňování, a to souhrnně. Za tímto účelem budou klasifikováni podle předmětu studia:

Na základě zůstatku

Tyto typy metod analyzují rozvahu společnosti a určují její hodnotu:

• Účetní hodnota
• Upravená účetní hodnota
• Skutečná čistá aktiva
• Likvidační hodnota
• Podstatná hodnota

Na základě výkazu zisku a ztráty

Prostřednictvím výkazu zisku a ztráty, tj. Jejích zisků a ztrát, je učiněn pokus o stanovení teoretické hodnoty společnosti. Často se používají takzvané násobky:

• ZA
• Odbyt
• EBITDA
• NÁVNADA

Na základě dobré vůle

Jsou založeny na hodnotě dobré vůle společnosti. Goodwill lze vypočítat různými metodami. Podívejte se na dobrou vůli

• Klasický
• Unie evropských účetních odborníků
• Zkrácené nájemné

Na základě zlevněných toků

Je to nejslavnější metoda a bere v úvahu hodnotu budoucích peněžních toků. Nejznámější metody diskontování toků jsou:

• Tok peněz
• Peněžní tok na akcii
• Dividendy
• Peněžní tok kapitálu
• Upravená hodnota proudu

Založeno na tvorbě hodnoty

Jsou to metody založené na hodnotových ovladačích. Některé příklady těchto typů metod jsou:

• EVA nebo ekonomická přidaná hodnota
• Ekonomický přínos
• Přidaná hodnota CVA nebo pole

Jakou metodu použít? Všechny tyto metody nejenže nejsou nekompatibilní, ale je doporučeno je používat doplňkově. Každý z nich poskytuje informace a je důležité znát hodnotu společnosti z různých hledisek.

Je to nepochybně velmi nákladná práce, pro kterou je vyžadováno nejen mnoho znalostí, ale také velké časové zdroje.

Dobrou vůli