Pojmová vazba - co to je, definice a koncept

Fiktivní dluhopis je teoretický dluhopis, který se používá k určení, které cenné papíry by mohly být podkladovými aktivy u futures na veřejné dluhy.

Teoretická vazba je vazba, jako taková neexistuje. To znamená, že nepředstavuje dluhový cenný papír žádného státu ani společnosti, nýbrž slouží jako zástupce. To znamená, že jej nelze použít k doručení v době vypršení platnosti v budoucnosti.

Ale jeho předdefinované vlastnosti pomáhají určit možný koš (seznam) hodnot, které lze doručit při datu vypršení platnosti.

Jedná se o tyto vlastnosti: nominální hodnota, kupón a splatnost.

Jak fungují fiktivní dluhopisy?

Futures jsou standardizované smlouvy. To znamená, že se řídí obecnými podmínkami založenými na jejich podkladovém aktivu, které dříve stanovil příslušný trh, který je reguluje.

Jste připraveni investovat na trzích?

Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.

Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com

Chci investovat s Etoro

Mezi tyto podmínky patří: jmenovitá hodnota smlouvy, splatnost, záruky požadované smlouvou atd. Pokud by obchodníci chtěli upravit tyto obecné podmínky, museli by jít na neregulovaný OTC trh, kde najdou protistrany, aby na dvoustranném základě vyjednávaly smlouvy šité na míru.

Podklad veřejných dluhových dluhopisů implikuje při standardizaci jejich podmínek problém s jinými podkladovými aktivy (suroviny, akcie, měny, úrokové sazby, indexy). Existuje mnoho velmi opakujících se emisí s velmi odlišnými vlastnostmi. To zabrání standardizaci s dostatečným objemem stejných dluhopisů a jejich použití jako podkladového aktiva v futures kontraktech.

Charakteristika fiktivních dluhopisů

Odtud tedy vznik teoretické vazby, teoretické vazby, která řeší problém standardizace prostřednictvím řady charakteristik, předem stanovených příslušným termínovým trhem. Účelem fiktivních dluhopisů je sloužit jako „model“ nebo „průvodce“ k identifikaci podobných (skutečných) dluhopisů určených k dodání futures kontraktu kupujícímu.

Jakmile však k dodání dojde po vypršení smlouvy, nelze fiktivní vazbu použít k dodání. Pamatujeme si, že je to teoretický bonus. Dělá se to tak, že prodávající si vybere takzvaný „dodávaný cenný papír“, který je obsažen v koši (seznamu) dodávaných cenných papírů. To znamená, že koš seskupuje různé hodnoty, které budou použity k dodání kupujícímu, protože mají specifické vlastnosti.

Kupující proto musí přijmout titul, který si prodejce vybral pro doručení. Kupující si logicky vybere nejlevnější poukaz s názvem „nejlevnější k dodání“.

Hodnoty dodávek mají tři charakteristiky, které lze porovnat s jejich pomyslnými hodnotami:

• Nominální hodnota: Dluhopisy s obligacemi musí mít stejnou nominální hodnotu jako fiktivní dluhopis.
• Kupón: Doručitelné dluhopisy mohou mít jiný kupón než fiktivní.
• Vypršení: Dluhopisy s doručitelností mohou mít jinou splatnost než fiktivní.

Tímto způsobem je vytvořen srovnávací systém mezi výstupy a fiktivními. K tomu použijeme přepočítací faktor, který se používá k úpravě rozdílů mezi aktivy ve vztahu k normalizovanému kupónu teoretické vazby.

Charakteristika podkladového pomyslného dluhopisu budoucnosti oproti španělskému desetiletému dluhopisu

Dále uvidíme příklad fiktivního dluhopisu a finanční budoucnosti na něm.

• Podkladové aktivum: Pomyslný veřejný dluhový dluhopis s ročním kupónem 6% a splatností 10 let.
• Nominální částka smlouvy: 100.000 €.
• Formulář nabídky: V procentech nominální hodnoty.
• Minimální fluktuace: Jeden základní bod, který se rovná 10 EUR.
• Maximální fluktuace: Neexistuje.
• Denní vypořádání zisků a ztrát: Denně, v hotovosti, kvůli rozdílům s ohledem na denní vypořádací cenu předchozí relace.
• Splatnosti: Minimálně 3 nejbližší splatnosti cyklu březen, červen, září a prosinec.
• Datum splatnosti: Desátý den měsíce vypršení platnosti, a pokud je svátek, následující pracovní den.
• Poslední obchodní a registrační den: Předposlední pracovní den před dnem příslušného vypršení platnosti.
• Cena denního vypořádání: Bude to aproximace tržní ceny, která bude určena oběžníkem.
• Cena vypořádání po vypršení platnosti: Vypočítává se vydělením tržní ceny (ex-kupónu) nejlevnějšího dluhopisu, který má být dodán na konci relace, konverzním faktorem uvedeného dluhopisu. Tržní cena nejlevnějšího dluhopisu k dodání bude závěrečnou cenou tohoto dluhopisu stanovenou SENAF.
• Vypořádání při splatnosti: Dodáním.
• Záruka: Bude brzy zveřejněno v oběžníku.
• Aukční hodiny: Od 7:55 do 8:00.
• Obchodní hodiny: Od 8:00 do 17:35.