Směnka - co to je, definice a pojem

Směnka je krátkodobý dluhový cenný papír, který emituje soukromá společnost na akciovém trhu nebo na akciovém trhu, který se řídí řadou pravidel. Akciové směnky se obvykle vydávají se slevou a jejich likvidita je nižší než u dluhopisů.

Jeho nominální hodnota je obvykle představována násobky 100 000 peněžních jednotek a představuje podnikový dluh, což je ekvivalent státních dluhopisů ve veřejném dluhu.

Financování prostřednictvím směnek je dražší, ale také flexibilnější než bankovní financování.

Akciový list by neměl být zaměňován s bankovkou nebo směnkou, která v žádném případě není uvedena.

Jak funguje směnka?

Při přípravě programu směnek musí emitující společnost zohlednit své finanční potřeby, aktuální tržní podmínky, chuť investorů na trhu a regulační rámec. K tomu se obvykle najímají služby investiční banky, která operaci poradí spolu s dalšími čísly, která uvidíme níže.

Jste připraveni investovat na trzích?

Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.

Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com

Chci investovat s Etoro

V souladu s tím si společnost vybírá charakteristiky, které její program bude mít: emisní limit, úrokovou sazbu a termín.

Program směnek může mít několik problémů. Jinými slovy, někdy společnosti nejsou ochotné nebo neschopné umístit všechny směnky mezi investory v první emisi zvané inaugurační emise. Pokud k tomu dojde a jedná se o dvě velmi časté možnosti, společnost provede další dodatečné emise.

Tyto emise mohou mít různé nominální hodnoty, které se budou lišit na straně nabídky, podle potřeb společnosti a na straně poptávky, podle chuti investorů nebo poptávky na trhu.

Charakteristika popisu cenných papírů

Mezi hlavní charakteristiky skladové poznámky patří:

• Velikost programu: Představuje maximální částku, která má být vydána, nazývanou maximální nesplacený zůstatek.
• Nominální hodnota: Představuje částku peněz, která bude doručena investorovi, jakmile směnka dozraje. Počet směnek, které emise bude mít (bez ohledu na to, zda jde o inaugurační nebo pozdější emisi), se rovná vydělení maximální částky emise nominální hodnotou na směnku. Například pokud společnost A vydá program 20 milionů měnových jednotek s nominální hodnotou na bankovku 100 000 měnových jednotek, maximální počet směnek nesmí překročit 200. Pokud je úvodní emise 10 milionů, může být počet směnek v té době nepřesáhne 100 a dalších 10 bude vydáno později.
• Období: Pohybuje se od několika dnů do 720 dnů. V rámci těchto limitů má emitent úplnou flexibilitu, aby si vybral tolik termínů, kolik je pro ně vhodné, a limitní částku spojenou s každým z nich, pokud si to přeje. Například program může uvažovat o emisích na základě tří podmínek: jedna část vydaná za 1 měsíc, další za 6 měsíců a další za 9. Může se také stát, že v úvodním vysílání chcete vysílat za tři navrhované podmínky, ale v jedna následná emise pouze do 9 měsíců, protože o to požádal investor.
• Typ zájmu: V závislosti na termínu směnek se úroková sazba bude lišit. Krátkodobější emise tedy nabídnou nižší sazby než dlouhodobější emise. Dlouhodobá sazba odměňuje investora mimo jiné za riziko nesplácení odvozené z nejistoty a proti inflaci.
• Cena: Ekvivalent hotovosti, kterou investor nakonec vyplatí na nákup směnek. Vypočítává se s přihlédnutím ke třem předchozím bodům pomocí vzorce jednoduchého úroku nebo složeného úroku v závislosti na zbývajících dnech do splatnosti směnky. Vidíme to na příkladu níže.
• Trh: Směnky mohou být uvedeny jak na regulovaných trzích, tak v Multilateral Trading Systems (SME). Požadavky vyžadované malými a středními podniky bývají laxnější než regulované trhy, které více chrání investora. V případě malých a středních podniků nese odpovědnost výhradně investor. Jako ochranné opatření existuje implicitní standard nebo tržní shoda, která vyžaduje, aby emitent měl rating vydaný nezávislou ratingovou agenturou.
• Ručitelé: Jsou právnickými nebo osobními osobami, které reagují na případ neplnění emitenta.
• Požadavky: Přijetí směnek k obchodování vyžaduje, aby emitent i program byly registrovány na trhu, na kterém budou uvedeny. To znamená, že emitent předloží řadu konkrétních dokumentů.

Číselné údaje spojené s vydáváním směnek

Společnosti, které se rozhodnou pro tento způsob financování, to obvykle dělají v rukou investiční banky, která je provede celým procesem. Mezilehlé údaje jsou:

• Vedoucí subjekt: Bankovní subjekt s divizí investičního bankovnictví, jehož posláním je koordinovat činnost mezi společností a ostatními čísly.
• Registrovaný poradce: Bankovní subjekt s divizí investičního bankovnictví za účelem veškeré komunikace s trhem, na kterém je program uveden.
• Entita umístění: Může to být jedna nebo více bank a jejím úkolem je umístit směnky, tj. Hledat investory, kterým je prodat. Výměna cenných papírů se obvykle provádí způsobem proti platbě.
• Agent banka: Je to banka, která odpovídá za vypořádání směnek s trhem, na kterém jsou uvedeny.
• Právní poradce: Specializovaná advokátní kancelář.
• Ratingová agentura: Je to nezávislá ratingová agentura.

Výpočet ceny směnky

Při výpočtu ceny směnky je třeba použít jeden z těchto vzorců:

• Jednoduchý úrokový vzorec: Pro směnky se splatností kratší než 365 dní:

Cena = nominální / (1+ úroková sazba * počet dní do splatnosti / 365)

• Složený úrokový vzorec: Pro směnky se splatností delší než 365 dní:

Cena = nominální / (1+ úroková sazba) ^{počet dní do vypršení platnosti / 365}