Brazílie, od hvězdné ekonomiky
Před několika lety celý svět zbožňoval Brazílii, byla to zlatíčko moje trhů a největší ekonomiky v Latinské Americe, každý do nich chtěl investovat. Všechno to mělo, velkolepý ekonomický růst, 200 milionů obyvatel, nízká nezaměstnanost, reálné zhodnocování, klesající úroková sazba (SELIC), kontrolovaná inflace (IPCA), obchodní a fiskální přebytek, politická stabilita, IBOVESPA létající oblohou, svět Fotbal a olympiáda. Nic se nemohlo pokazit.
Za čtyři roky se svět a Brazílie změnily. Pryč je, když brazilská centrální banka snížila úrokové sazby, aby pokračovala ve stimulaci ekonomiky (a krmení bubliny). V roce 2013 byla nucena zvýšit úrokovou sazbu ze 7,25% na 7,5% a od té doby nepřestala růst, naposledy ji loni v červenci zvýšila na 14,25% (v Evropě je úroková sazba BCE 0,05%) . Hlavním důvodem tohoto růstu není ekonomický růst, ale spíše to, že se inflace vymkne kontrole. Vládní inflační cíl je 4,5% s 2% flexibilním pásmem. Dnes je harmonizovaný index CPI v Brazílii na 9,53%, což je úroveň, která nebyla zaznamenána od roku 2003.
Nezaměstnanost zůstává nízká, ale ekonomický růst se ve druhém čtvrtletí zastavil Brazílie recesi posílila s poklesem HDP o -1,9%. Velmi daleko od + 7,5% v roce 2010. Minulý týden ratingová agentura S&P snížila rating brazilského dluhu na BB +, který je populárně známý jako haraburdí, ovlivňující španělské společnosti jako Banco Santander a Telefónica na akciovém trhu, které mají 19% a 30% svých obchodů v Brazílii. Agentura S&P navíc předpověděla, že kontrakce HDP Brazílie bude „hlubší a delší“, než se očekávalo, sníží odhady pro letošní rok na -2,5%, v roce 2016 na -0,5% a v roce 2017 se mírně vrátí k růstu. ratingová agentura Pokud by byl rating brazilského dluhu také snížen na nekvalitní dluhopisy, mnoho investorů by bylo nuceno prodat své brazilské dluhopisy s negativními důsledky pro Brazílii, které by to znamenalo, jako je mimo jiné zvýšení zájmu o jejich financování.
Přebytky běžného účtu se změnily v deficity. Brazilská vláda nedávno oznámila plán na snížení výdajů a zvýšení daní v celkové výši 65 miliard reais (asi 15 miliard eur) v rámci svého plánu na vyrovnání rozpočtového deficitu.
Vývoz stagnoval a cena surovin nadále klesá, hlavně kvůli čínskému zpomalení a síle dolaru, což negativně ovlivňuje Brazílii, protože je čistým vývozcem surovin.
Zdá se, že vláda Dilmy Rouseffové promarnila příležitost k provedení strukturálních reforem / investic, které země potřebovala k dalšímu růstu. Ve skutečnosti se věnoval implementaci neortodoxních opatření k nápravě ekonomiky. Tučné krávy nebyly využity a zdá se, že se hubené vracejí. Společnost je velmi nešťastná a v posledních týdnech vyšla do ulic na protest proti překvapivému politickému establishmentu.
Brazilský real za poslední rok devalvoval 30% vůči jednotné evropské měně a téměř 40% vůči americkému dolaru. Brazilský akciový trh za poslední rok poklesl o 20% v místní měně a téměř na 45%, pokud je zohledněn forexový efekt pádu brazilského realu vůči euru. Docela významný pokles. IBOVESPA je na stejné úrovni jako před 6 lety.
Historie se znovu opakuje, můžeme dokonce hovořit o ekonomické bublině brazilských aktiv. Investice do módních aktiv, která nejsou plně pochopena, obvykle končí velmi špatně. Teď, když to explodovalo, musíme udělat strukturální opatření a dlouhodobě přemýšlet, abychom znovu získali cestu růstu a znovu získali důvěru finanční trh.
