Zrod nové finanční krize
Před sedmi lety USA poprvé v historii uvedly úrokovou sazbu v rozmezí od 0 do 0,25%. O sedm let později je Federální rezervní systém začne ve strachu před novou finanční krizí mírně zvyšovat. Tváří v tvář této zprávě většina analytiků uvažovala, kdy budou.Prezident Federálního rezervního systému dnes odpoledne objasnil pochybnosti, „že úrokové sazby na současných úrovních po delší dobu mohou generovat nadměrná rizika a podkopávat finanční stabilitu,“ varuje, že bezprostřední růst sazeb je bezprostřední.
Proč podstupujete nadměrná rizika? Uděláme malou revizi toho, jak se úrokové sazby v posledních letech pohybovaly a jak ovlivnily ekonomiku.
The úrokové sazby byly sníženy v roce 2001, aby zmírnily účinky bubliny dot-com, a to jak v Evropě, tak ve Spojených státech. To povzbudilo lidi, aby se zadlužili, což zvýšilo spotřebu a investice. O několik let později se tato zadluženost a investice ukázaly jako nadměrné, což způsobilo finanční a realitní bublinu v mnoha zemích světa. Tato nadměrná nabídka peněz (nízké úrokové sazby) způsobila, že lidé spotřebovávali nad své možnosti, což vyvolalo finanční krizi v roce 2008. Ekonomičtí analytici se domnívali, že úrokové sazby byly příliš dlouho příliš nízké.
Úrokové sazby ve Spojených státech se po tři roky pohybovaly mezi 1% a 2%, zatímco právě teď jde o sedmý rok po sobě s úrokovými sazbami mezi 0% a 0,25%, vůbec nejnižší úroveň. Zapněte si bezpečnostní pásy, horská dráha je čím dál výš.
Nízké úrokové sazby po dlouhou dobu se v historii mnohokrát ukázaly jako bubliny. Otázka, kterou bychom si měli položit, tedy není, kdy úrokové sazby porostou, ale proč tak dosud neučinili. Omluvou bylo, že oživení ekonomického růstu trvalo mnohem déle, což si vynutilo udržovat sazby nízko déle.
Zaplavení ekonomiky levnými penězi dává klid a sebevědomí. Akciové trhy rostou, státy se mohou financovat levně (i se záporným úrokem) a investice se zvyšují. To by mělo vytvořit spoustu pracovních míst a zvýšit produktivitu, ale na mnoha místech se to neděje, jednoduše zvyšují zisky díky finančnímu inženýrství.
Pokud by snížení úrokových sazeb a vstřikování likvidity do ekonomiky bylo filosofickým kamenem financí, neexistovaly by žádné další recese ani hospodářské krize. Místo toho recese pokračují a nikdo neví, co se stane, pokud budou tyto zásady nadále uplatňovány. Jediná věc, kterou víme, je, že při poslední aplikaci způsobili silnější krizi než ta, kterou vyléčili.
