Měsíc po hlasování ve prospěch brexitu vytáhne Bank of England (BoE) těžké dělostřelectvo, aby čelilo dopadu, který by odchod z Evropské unie mohl mít na spotřebu a investice. Anglická instituce se jednomyslně rozhodla snížit úrokové sazby na historické minimum 0,25%, což je nejnižší úroveň od jejího založení v roce 1694. Analyzujeme její dopad na reálnou ekonomiku.
Je to poprvé od března 2009, co tato centrální banka upravuje oficiální úrokovou sazbu Spojeného království. Toto oznámení se dalo očekávat vzhledem k tomu, že sám prezident BoE Mark Carney 30. června po brexitu oznámil, že bude zapotřebí nějakého stimulu. Je důležité si to pamatovatVýbor pro měnovou politiku (MPC) rovněž drasticky snížil prognózu růstu v roce 2017 z 2,3% na 0,8%. Že někteří analytici předpokládají, že by to mohlo vést k ekonomické recesi. Tváří v tvář této situaci měla BoE několik alternativ, jak jednat.
Pro trhy bylo překvapením rozsah mimořádných opatření, která budou přijata. Tato opatření sestávají z: program nákupu 10 miliard liber podnikových dluhopisů ve Velké Británii a rozšíření jeho plánu kvantitativní expanze (QE) o 60 miliard liber v příštích šesti měsících na 435 miliard liber.
Jasným příkladem očekávání vyvolaného oznámením BoE je, že jeho web havaroval pouhých pět minut po zveřejnění zápisu z jednání. Ve kterém oznámili, že snižují úrokovou sazbu na historické minimum 0,25, v návaznosti na opatření přijatá Evropskou centrální bankou a Bank of Japan.
Účinek těchto opatření je docela nepředvídatelný. Uvidíme, zda to bude mít vliv na reálnou ekonomiku. Kromě toho ponechává malý manévrovací prostor ke snížení sazeb v případě další finanční krize brzy. Situace, ve které by bylo nutné experimentovat se zápornými úrokovými sazbami, a to v choulostivém okamžiku pro ekonomiku.
NEBONižší úrokové sazby budou znamenat nižší marže pro zotavující se bankovní sektor, pro který je stále obtížnější dosáhnout atraktivního spreadu. Co víc, Toto snížení sazeb poškodí střadatele a povzbudí banky, aby poskytovaly ještě levnější půjčky společnostem, které chtějí investovat v zemi. Pozitivní je, že zmírní dluh společností i rodin.
Trh však oslavil tuto injekci likvidity velkým nárůstem, počínaje oslabením libry u hlavních měn a ztrátou téměř 2% vůči dolaru.
Likvidita povzbudí trhy, ale zbývá zjistit, zda bude mít nakonec nějaký vliv na reálnou ekonomiku, protože cena půjčky je již nízká. Proto je těžké uvěřit, že snížení o 0,25% povzbuzuje společnosti k tomu, aby investovaly více, než plánovaly, ať už mají na mysli brexit nebo ne.
