Senát Spojených států dává zelenou největšímu snížení daní za posledních 30 let a prudce stoupá na akciové trhy po celém světě. Co je Trumpova daňová reforma?
Po několika měsících návrhů a diskusí v médiích konečně byla daňová reforma, kterou slíbil Donald Trump schváleno Senátem loni 2. prosince. Navzdory odmítnutí všech demokratických kongresmanů a přijetí velmi těsnou většinou (51 hlasů pro a 49 proti), můžeme potvrdit, že čelíme klíčové legislativní vítězství pro amerického prezidenta z různých důvodů.
První motivace je výlučně politická, protože daňová reforma byla jedním z hvězdných slibů Trumpova volebního programu a úspěch této velikosti byl nezbytný pro popularitu prezidenta po neúspěchu jeho zdravotní reformy. Druhým důvodem, který je také politický, není nic jiného než blízkost legislativních voleb v roce 2018, kdy by republikáni mohli vidět zlepšení jejich výsledků, pokud budou opatření dobře přijata veřejným míněním. Třetí důvod, který má ekonomickou povahu, je ten, který nás nejvíce zajímá, protože se jedná o největší snížení daní za posledních 30 let, jehož podrobnosti budeme v tomto článku analyzovat.
Menší tlak na osobní příjem
Prvním bodem reformy je výrazné snížení přímých daní fyzických osob se zvýšením daňových limitů pro nejnižší příjmy. Toto opatření by mohlo představovat a velká úleva pro daňové poplatníky střední třídy, tím, že jim poskytne větší prostor pro zvýšení jejich příjmů, aniž by utrpěli vyšší daňové zatížení. Pokud jde o vysoké příjmy, měli by prospěch, protože maximální mezní sazba by se zvýšila z 39,6% na 38,5%.
Na druhé straně reforma také uvažuje o zvýšení odpočtů, které mohou v některých případech téměř zdvojnásobit dosud povolené maximum (rodiny si například mohly odpočítat až 24 000 USD ročně, zatímco za Obamovy vlády měly limit 13 000 ).
Návrh rovněž zahrnuje odstranit osvobozené minimum (v současné době 4 150 $ ročně), což znamená, že nejnižší úroveň příjmů by podléhala zdanění, ačkoli rozšíření daňových odpočtů nám umožňuje předpokládat, že v praxi bude mít toto opatření malý dopad na daňové poplatníky s menšími zdroji.
Zvláštní zmínku si zaslouží i zacházení s rodinami, kterému by pomohl balíček opatření, který zahrnuje širší daňová pásma a prudký nárůst odpočtů pro každou závislou osobu rodinné jednotky.
Zároveň by došlo ke změně daňového deflátoru (z obecného cenového indexu na vážený klouzavý průměr) a byly by odstraněny některé odpočty související s léčebnými výdaje a některými daněmi. Rovněž by byla zrušena povinnost pracovníků nakupovat zdravotní pojištění, čímž by byla zrušena jedna z hlavních novinek Obamacare.
Méně daní z podnikání
Pokud se však zdá, že diskuse na národní úrovni se točí kolem zpráv o dani z příjmu, obálky mezinárodního tisku nemluví o ničem jiném než o dani z příjmu právnických osob. Tato skutečnost nakonec není logická, pokud analyzujeme hloubku reformy, což by znamenalo a drastické snížení daňové zátěže které musí společnosti vydržet: 35% až 20%. Ačkoli by byla omezena také odečitatelnost některých výdajů, očekává se, že tato opatření budou schopna pouze zmírnit nesmírnou úlevu, kterou by severoameričtí podnikatelé viděli, pokud jde o každoroční platby daní.
Pokud jde o výhody, které jsou zdaněny v zahraničí (zejména v daňových rájích), reforma se zavázala k řešení problému poskytnutím zařízení pro repatriaci kapitálu prostřednictvím uplatnění snížených sazeb. Tímto způsobem se vláda snaží nejen zvýšit daňové příjmy, ale také zlepšit konkurenceschopnost americké ekonomiky a podpořit reinvestice zisků v zemi.
Jaké dopady bude mít reforma na ekonomiku?
Bez ohledu na více či méně pozitivní hodnocení existuje mezi analytiky široká shoda ohledně toho, že Trumpova daňová reforma bude nepochybně mít hluboký dopad na severoamerickou ekonomiku. Jak to po každém snížení daně často bývá, v krátkodobém horizontu by pravděpodobně byl první efekt a zvýšení veřejného deficitu (odhaduje se na 1,5 bilionu dolarů v příštím desetiletí) s následným nárůstem dluhu. Jde však o prognózu, která nezohledňuje škrty ve veřejných výdajích ani lepší příjmy v důsledku vyšší míry růstu.
Zdá se, že akciové trhy ignorovaly možné zhoršení veřejných financí a mají reagoval s nadšením, registrovaný stoupá ve většině severoamerických hodnot. Důvodem je, že plánované snížení daně nejen zvýší dividendy akcionářů, ale také prospělo by to celé ekonomice, ponecháním většího disponibilního příjmu na spotřebu a úspory v rukou jednotlivců a společností. Není překvapením, že analytici předpovídají, že díky reformě bude HDP moci v nadcházejících letech růst nad 3%, což jsou údaje, které se ve Spojených státech od roku 2005 neobjevily.
Pokud budou mít iniciativy zaměřené na podporu repatriace kapitálu určitý stupeň úspěchu, můžeme také očekávat nárůst investic v zemi a silnější dolar. Tento účinek by mohl být formován v kontextu větší důvěry v severoamerickou měnu a pokračujícího růstu na akciových trzích.
Poslední, reforma má také kontroverznější aspekty jako je konec povinnosti získat zdravotní pojištění, což by podle demokratické opozice mohlo učinit situaci milionů pracovníků ve prospěch Obamacare nejistou. Z opačného konce amerického politického spektra si někteří republikáni, kteří jsou nejvíce náchylní k fiskálním úsporám, dávají také pozor na plán, který by mohl zvýšit nerovnováhu ve veřejných financích. Mezitím se zdá, že trhy plně důvěřují Trumpovým opatřením a jak Dow Jones Industrial, tak technologický sektor jsou na maximech všech dob. Opět, a jak se to už tolikrát stalo, Politici a ekonomové se znovu střetávají: jen čas nám řekne, kdo má pravdu.