USA jsou v dobrém ekonomickém zdraví a Janet Yellenová, prezidentka Federálního rezervního systému, orgánu odpovědného za měnovou politiku USA, se loučí s růstem úrokových sazeb. Sazby tak zůstanou v pásmu, které je umístí mezi 1,25% a 1,5%.
Zdá se, že americká ekonomika jde od síly k síle. Přední světová mocnost prochází sladkým okamžikem, kdy ekonomika roste mírně, ale pevně. Sama Yellen uznává, že americký trh práce se posílil.
Dobré ekonomické vyhlídky
Existovaly obavy, že přírodní katastrofy mohou vážně poškodit ekonomiku Spojených států. Přírodní katastrofy obecně způsobují pokles ekonomické aktivity. Infrastruktury jsou zničeny, zařízení společností jsou zbourány, pracovníci ztrácejí práci a ekonomická aktivita trpí prudkým poklesem.
Spojené státy však překonaly devastaci hurikánů a jsou na cestě mírného ekonomického růstu. Důkazem dobrého výkonu americké ekonomiky je nízká míra nezaměstnanosti (4,1%) a růst v posledním čtvrtletí 3,3%. A je to tak, že od roku 2000 Spojené státy neměly tak nízkou míru nezaměstnanosti.
Na druhou stranu se prognózy růstu pro roky 2017 a 2018 pohybují kolem 2,5%, zatímco se očekává, že úroveň nezaměstnanosti bude i nadále klesat. Zdá se, že tento optimismus je způsoben také snížením daní schváleným Donaldem Trumpem. Již v našem článku „Trump vytváří historii snížením daní“ vyprávíme o daňové reformě prezidenta USA. Americký prezident věří, že jeho výrazné snížení daní stimuluje americkou ekonomiku, Yellen však chtěla snížit očekávání. Je pravda, že snížením daní pro společnosti a občany mají větší kapacitu investovat a utrácet, ale dochází také k výraznému poklesu veřejných příjmů.
Politika zpřísňování měny
Federální výbor pro otevřený trh (FOMC), který je závislý na Federálním rezervním systému, se rozhodl zvýšit úrokové sazby v rozmezí od 1,25% do 1,5%. Toto opatření usiluje o podporu dobrého výkonu trhu práce a návrat k úrovni inflace 2%.
Navzdory odporu guvernérů Minneapolisu Neela Kashkariho a chicagského Charlese Evanse je rozhodnutí zvýšit cenu peněz triumfem Federálního rezervního systému, který usiluje o postupné zpřísňování měnové politiky. Prezident Federálního rezervního systému a její tým však tvrdí, že ačkoli je inflace v současnosti nízká, domnívají se, že jde pouze o přechodnou epizodu.
Vzhledem k výše uvedenému se pro rok 2018 očekávají další tři zvýšení úrokových sazeb. K těmto zvýšením v roce 2018 budou přidána další tři zvýšení v roce 2019. Proto se trhy a analytici neobávali posledního zvýšení úrokových sazeb, ale pro budoucí zvýšení ceny peněz.
Na trzích se obávají opakovaného zvyšování úrokových sazeb, protože akciový trh je pro investory méně atraktivní alternativou, kteří se rozhodnou pro investice do fixních příjmů a bankovních vkladů, protože nabízejí ziskovost a jistotu. Faktem je, že růst úrokových sazeb prodraží financování společností a sníží ziskovost společností.
Stručně řečeno, bolest hlavy není samotný nárůst úrokových sazeb, ale čelí vysokým úrokovým sazbám. Proto jsou investoři znepokojeni dlouhodobými plány Federálního rezervního systému.
Jak jsme oznámili v našem článku „Guvernér Powell bude odpovědný za nahrazení Janet Yellen ve Fedu“, Jerome Powell bude novým prezidentem Federálního rezervního systému, a tedy strážcem měnové politiky Spojených států. Očekává se, že Powell bude následovat linii kontinuity s opatřeními uplatňovanými Yellenem.
