Pomyslná hodnota předkupního práva na upisování je rozdíl mezi uvedenou cenou akcie v den před navýšením kapitálu a teoretickou cenou, za kterou by se po ní obchodovalo.
Když společnost provádí navýšení kapitálu, akcionáři vidí, že se jejich účast na něm snižuje, protože kapitalizace (nebo hodnota) společnosti je rozdělena mezi větší počet akcií. Aby neexistovala možnost finanční arbitráže, musí teoretická hodnota práva na předplatné zohlednit tento pokles ceny výpisu. V důsledku toho je pomyslná hodnota předkupního práva jednoduše rozdílem mezi tím, s čím se akcie obchoduje den před prodloužením, a cenou, za kterou by se měla následně obchodovat.
Logika předkupního práva na předplatné
Zvýšením kapitálu se starým akcionářům společnosti sníží jejich účast, to znamená, že jejich akcie budou mít nižší hodnotu. Proto je bývalým akcionářům uděleno preventivní upisovací právo. Mohou postupovat dvěma způsoby:
- Prodejte svá práva na předplatné za předem dohodnutou cenu nebo za cenu, za kterou jsou uvedena na trhu.
- Uplatňujte svá práva a získejte tak větší počet akcií.
Bez ohledu na to, o čem starý akcionář rozhodne, bude po navýšení kapitálu udržovat hodnotu své investice (buď akcie a hotovost, nebo větší počet akcií).
Vzorec pro pomyslnou hodnotu předkupního práva na předplatné
Výpočet teoretické hodnoty práva z jeho popisu je poměrně jednoduchý. Jeho vzorec by byl následující:
Jste připraveni investovat na trzích?
Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.
Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com
Chci investovat s Etoro
Bytost:
PA = Nabídka před prodloužením
PA '= Teoretická hodnota ceny akcie po prodloužení
Jak ale vypočítáme pomyslnou tržní hodnotu po rozšíření? I když se to může zdát složité, nebylo by to nic jiného než vážený průměr mezi nominálním a počtem starých a nových akcií vynásobený jejich cenou. Dále je vyvinut vzorec se všemi složkami PA '.
Bytost:
PA = Cena starých akcií před prodloužením
A = Počet starých akcií před rozšířením
PN = Cena nových akcií, které mají být vydány
N = Počet nových akcií, které mají být vydány
Příklad výpočtu pomyslné hodnoty předkupního práva na předplatné
Předpokládejme, že společnost X má vydaných 100 akcií a obchodují se za 10 $. To se rozhodne provést navýšení kapitálu o 50 akcií s nominální hodnotou 8 $ každý. Při použití vzorce bychom měli následující:
Proto by právo na předplatné mělo hodnotu 0,67. Je snadné zkontrolovat, že část vyjádřená v kvocientu by byla 9,33, což by byla hodnota podílu po prodloužení. Tímto způsobem se ukazuje, že a posteriori hodnota podílu plus peněžní hodnota úpisového práva by po prodloužení nezměnily hodnotu investice nebo účasti akcionáře ve společnosti.