Zdá se, že komplikovaná situace, kterou DIA prochází, má jen jednu možnost: přijmout nabídku na převzetí Michaila Fridmana. Postavení společnosti je tak zoufalé, že druhá alternativa by byla tragická, protože by zahrnovala bankrot.
Ukvapený přístup DIA není nic nového, protože loni se očekávala současná situace a v říjnu se hodnota jejích akcií propadla. V našem článku „Klíče ke kolapsu DIA na akciovém trhu“ prozrazujeme, že to vše bylo způsobeno výrazným poklesem příjmů z prodeje, protože značná část jejího podnikání byla rozvíjena v zemích jako Argentina a Brazílie ve velmi ekonomických dobách občas obtížné.
Vzhledem k nepříliš povzbudivému scénáři tedy DIA vydala „varování o zisku“, podle něhož oznámila pokles zisků a pozastavení dividend.
To vše zanechalo skupinu LetterOne vedenou ruským magnátem Michaila Fridmana jako kandidáta na převzetí kontroly nad společností. Již v únoru společnost LetterOne zvýšila svoji nabídku, k níž je nutný souhlas akcionářů DIA. Připomeňme si dvě podmínky, které musí být splněny: navýšení kapitálu nesmí být provedeno před uzavřením OPA a akcionáři představující alespoň 35,5% základního kapitálu musí dát svůj souhlas.
Bez alternativ
Zdá se, že DIA je mezi skálou a tvrdým místem. Máte jen dvě možnosti, ať už přijmete nabídku na převzetí navrženou Michailem Fridmanem, nebo budete čelit bankrotu. Ve směru hodinových ručiček běží proti DIA a nabídka společnosti Fridman bude platná pouze do 30. dubna.
Finanční situace společnosti je strašně choulostivá a sama by nedokázala zvládnout problémy s likviditou. Důkazem kritické finanční situace společnosti je, že je v úpadku, vzhledem k tomu, že její čisté jmění eviduje záporných 166 milionů eur. Aby to bylo pro společnost obtížnější, splatnosti dluhopisů a finančního dluhu se stále více přibližují a DIA potřebuje zdroje, pomocí kterých bude moci včas čelit svým dluhům.
Refinancování dluhu 1 400 milionů EUR je pro DIA prakticky nemožné. Zdá se, že pouze ruský magnát má potřebné zdroje k provedení podstatného navýšení kapitálu o 500 milionů eur, které plánuje pro DIA. Faktem je, že navýšení kapitálu je nezbytné k tomu, aby společnosti poskytlo polštář jejích vlastních zdrojů, kterými může splácet své dluhy.
V případě, že akcionáři odmítnou přijmout nabídku společnosti Fridman, španělská distribuční společnost nemusí být včas na splnění svých dluhových závazků. To by byl nejhorší možný scénář, protože DIA by neměla potřebný čas ani požadovanou likviditu, což by vedlo k bankrotu. Konec společnosti by byl pro její akcionáře i pro zaměstnance společnosti velmi těžkou událostí.
Akcionáři musí rozhodnout
Jak jsme již řekli, Fridmanov návrh je jedinou možností, kterou má DIA na stole. Představenstvu DIA, které vykonává řídící, reprezentační a administrativní funkce společnosti, chybí rozhodovací pravomoc. Jako technický orgán společnosti však tito odborníci na management již vyjádřili svůj názor ve zprávě a doporučili, aby přijali nabídku 67 centů na akcii od společnosti Fridman.
Naopak, postavení akcionářů, kteří mají jako vlastníci skutečnou rozhodovací pravomoc, se velmi liší. Pouze 3,3% kapitálu tedy souhlasí s nabídkovou nabídkou zahájenou společností LetterOne. Je to proto, že akcionáři považují 0,67 EUR za akcii nabízenou společností Fridman za nedostatečnou. Ruský magnát očividně použil nařízení, kterým mohl zahájit nabídku převzetí za nižší cenu, než jakou zaplatil za akcie, které koupil v předchozích 12 měsících.
Čas se krátí, Fridmanova nabídka se zdá být jedinou možností, která zaručuje přežití DIA a blíží se splatnosti dluhu. Bude to konec DIA? Převezme Fridman kontrolu nad společností? Odpověď mají pouze akcionáři.