Fenomén bitcoinu ztrácí celá čísla před pozornost médií. Před necelým rokem byla jeho cena v centru všech očí. Nyní však bitcoin zůstává stejně bez povšimnutí jako jeho klesající trend. Otázka, která by v dnešní době mohla dávat smysl, by mohla být: Je bitcoin bublina nebo realita?
Úspěch bitcoinů byl nepochybný. Další velmi odlišná věc je, že úspěch byl pomíjivý nebo je udržován v průběhu času. Přiznejme si to, nikdo neví. Nemůžeme vědět, jestli úspěch dosažený mincí Satoshi Nakamota bude pokračovat, růst nebo nakonec se odpařovat.
Ať už je náš názor na bitcoiny jakýkoli, nakonec je to jen o tom. Mezi názory jsou samozřejmě některé důvěryhodnější než jiné. Většina lidí, kteří přemýšlejí o bitcoinu, řekněme si na rovinu, ani netuší, jak funguje měnový trh. Zatímco menšina ví, v některých případech má zaujatý názor na to, co by chtěla být.
Pro ilustraci si vezmeme příklad. Představme si, že jsem počítačový inženýr a mám rád bitcoiny. Opravdu mi to připadá jako skvělý nápad. Byl bych rád, kdyby to prosperovalo. S tím jsem se pokusil přesvědčit ostatní i sebe, že to je budoucnost. Je to lidská vada. Obvykle vidíme to, co chceme vidět. To je důvod, proč většina investorů ztrácí své peníze na akciovém trhu.
Než budete pokračovat, rád bych dal několik dobrých zpráv: abyste pochopili, proč se v ekonomii děje mnoho věcí, nemusíte toho tolik vědět. Několik základních pojmů někdy ilustruje mnohem víc než složité matematické modely plné proměnných, kterým nikdo nerozumí.
Je bitcoin bublina?
Z teoretického hlediska nemůžeme potvrdit, že bitcoin je bublina. Podíváme-li se na definici, kterou máme v našem ekonomickém slovníku „ekonomické bubliny“, musíme:
«… dochází k nadměrnému a nekontrolovanému nárůstu ceny zboží, přičemž tato částka je podstatně oddělena od jeho teoretické hodnoty.»
Nevstupujeme do koncepční diskuse o tom, zda jsou peníze dobré, či nikoli, budeme se držet výhradně pojmu „teoretická hodnota“. V praxi je nesprávné extrapolovat rámec teoretické nebo vnitřní analýzy hodnoty na měnu. Proč? Můžeme o tom uvažovat následujícím způsobem:
Chceme vypočítat teoretickou hodnotu společnosti. To znamená, že spočítejte, jaká je jeho skutečná hodnota. V tomto prvním bodě rozlišujeme cenu a hodnotu. Cena je to, co stojí za získání společnosti za tržní cenu. Mezitím cena nebo teoretická hodnota je to, co udává, kolik by mělo být, kdyby byla spravedlivě oceněna.
Při výpočtu teoretické hodnoty společnosti bychom tedy mohli uvažovat o odhadu, kolik v budoucnu vydělá, jaká je hodnota továren, které má, kolik dluhu má. V případě měny však neexistují žádné peněžní toky, žádné továrny, žádný dluh, nic. Na čem tedy závisí cena mince?
Cena měny nakonec závisí na její poptávce (a nabídce). Pokud lidé požadují měnu, měna ocení. Zatímco pokud tuto minci nikdo nechce, ztrácí mince, dokud nezmizí. Proč se tohle děje? Stává se to proto, že peníze jsou založeny na důvěře. Proto se tomu říká fiat money. Slovo, které pochází z latiny „fiducia“ a které znamená důvěra.
Graf vývoje bitcoinů
Předchozí graf nám ukazuje vývoj posledních dvou let bitcoinů. Cenové změny byly extrémní. Nikdo to nemůže popřít. Ačkoli tedy z teoretického hlediska nemůžeme potvrdit, že se jedná o ekonomickou bublinu, ignorujeme-li koncepční část, vidíme určitou podobnost s ostatními bublinami. Na Economy-Wiki.com máme několik příkladů:
- Jižní moře bublina
- Krize tulipánů
- Dot-com bublina
- Železniční horečka
Výše uvedené představují velmi málo příkladů ve srovnání s celkovým počtem bublin, které existují. Většina z nich má každopádně mnoho společných prvků, které jsme shromáždili v brilantním článku Alfonsa Peiró:
Analýza ekonomických bublin
Naštěstí pro některé a bohužel pro jiné má bitcoin mnoho společných prvků. Budeme muset počkat a pouze čas bude diktovat rozsudek. Na trzích je možné všechno. Od jeho konečného zhroucení až po zlom v historii všech dob. Proto vždy mluvíme o pravděpodobnostech.
Budoucnost bitcoinů
Bitcoin je součástí naší současnosti. Existující existuje, a proto je nepochybnou součástí naší ekonomické reality. V ideálním případě by teoreticky bitcoin prosperoval. Co lepší než bezplatná a bezpečná měna?
Historie nám ukázala, že vše, co zahrnuje kontrolu tisku peněz, ať už prostřednictvím tisku nebo prostřednictvím opatření ke snížení nabídky peněz, mělo za následek hlubší obchodní cykly.
Virtuální měny se s největší pravděpodobností budou i nadále rozvíjet. To však neznamená, že jeho cena nutně stoupá nebo nutně klesá. Musí mít jistotu velkého objemu transakcí, aby byli méně náchylní k pohybům v takové hloubce.
Aby k tomu mohlo dojít, musí existovat situace, která se v krátkodobém horizontu jeví jako nepravděpodobná: že vlády umožňují těmto měnám prosperovat tím, že nabízejí odpovídající regulační rámec, nebo že přinejmenším nezastaví pokrok. Pokud vlády jejich vstup nepodporí nebo nepovolí, virtuální měny zůstanou projektem.