Forwardová nebo termínovaná smlouva je pevná dohoda mezi dvěma stranami, jejímž prostřednictvím se získává závazek k budoucí výměně fyzického nebo finančního aktiva za cenu stanovenou dnes (vypořádání).
Kdokoli koupí podkladové aktivum, je tedy umístěn dlouho a kdokoli jej prodá, je krátký. A stejně jako ostatní deriváty se obvykle používá k zajištění rizika (zejména směnného kurzu) vyplývajícího ze spekulací.
Pokud cena podkladového aktiva vzroste během období forwardu, kupující forwardu bude mít zisk, protože bude moci koupit podkladové aktivum za nižší cenu a prodat ho přímo na trhu za vyšší cenu . Prodejce forwardu naopak utrpí ztrátu, protože je povinen aktivum prodat za nižší cenu, než je tržní cena.
Pokud však cena klesne pod smluvní cenu (počáteční hodnota), je výsledek opačný a ten, kdo měl právo prodat (za cenu vyšší než tržní cena), bude mít pozitivní vypořádání.
Forwardové smlouvy se provádějí mimo organizované trhy, to znamená, že se provádějí na OTC (Over the Counter) trhu. To je jeho hlavní rozdíl od finančních futures, které jsou termínovanými kontrakty jako forwardy, ale které jsou kótovány na regulovaných trzích a mají standardní vlastnosti, což jim umožňuje být na rozdíl od forwardů kótovány na akciovém trhu.
Jste připraveni investovat na trzích?
Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.
Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com
Chci investovat s EtoroNa mimoburzovních trzích, i když mohou existovat procesní dohody, neexistuje žádný clearingový a vypořádací orgán, který by zprostředkoval mezi stranami a zaručuje dodržování závazků, na kterých se dohodly.
Podívejte se na rozdíly mezi futures a forwardy.
Výhody a nevýhody útočníků
Forwardi mají při vyjednávání na OTC trzích velkou flexibilitu, to znamená, že kupující a prodávající se dohodnou na podmínkách smlouvy. Kromě toho umožňují zakládat zajišťovací nástroje, aniž by vyžadovaly volání marží od clearingového ústavu.
Protože je to povinné, vystavujeme se chybnému pohledu na trh, který je kombinován s nedostatkem agilního sekundárního trhu. Pro všechny měny neexistují nadměrně dlouhodobé smlouvy. Operaci také nelze zrušit před vypršením platnosti.
Forwardy navíc představují vyšší kreditní riziko než futures. To proto, že nejsou regulovány clearingovým ústavem nebo mají záruky, což nás vystavuje skutečnosti, že i když máme správný směr cen, druhá strana nám neplatí.
Druhy útočníků
Existuje tolik tříd forwardu jako podkladových. Nejpoužívanější jsou následující:
- Vpřed surovin.
- Forward Rate Agreement (FRA), což jsou úrokové forwardy.
- Měna vpřed.
- Fraption, což je druh finanční opce, která umožňuje držiteli možnost (nikoli však povinnost) podepsat smlouvu FRA za realizační cenu a předem stanovenou dobu.
Na druhé straně koexistují s jinými nástroji, jako je rozsah vpřed - cenové rozpětí - nebo zlom vpřed - lze jej v určitý den zrušit.
Výpočet forwardu
Výpočet zisku nebo ztráty z forwardu, pokud se jedná o nákup (nebo dlouhou pozici), se provádí takto:
FT = f ST - K.
Pokud jde o prodej (nebo krátkou pozici):
FT = K- f ST
Kde:
K. = cena za doručení (odbavení)
ST = cena podkladového aktiva v době srovnání.
Příklad vpřed
Představme si, že člověk, Juan, bude z pracovních důvodů do dvou let žít v zahraničí a rozhodne se svůj dům prodat. Na druhou stranu chce Alfonso koupit dům a stanoví, že mu zbývají dva roky na to, aby vybral peníze z hypotéky. V tu chvíli Juan a Alfonso s výměnou souhlasí. Juan se obává, že ceny nemovitostí poklesnou kvůli nedávné realitní krizi. Na druhou stranu Alfonso věří, že ceny porostou, protože se již zotavují.
Hodnocení stanoví cenu bytu na 200 000 eur (spotová nebo spotová cena) a souhlasí s prodejem (do dvou let) na 240 000 eur (vypořádání). Cena kontraktů je vždy o něco vyšší pro časovou hodnotu kontraktu.
Juan bude krátký a Alfonso dlouhý. Zisky a ztráty tedy v závislosti na tržní ceně v době prodeje půjdou tak či onak.