Rizikový kapitál nebo private equity označuje investiční strategie, které investují do základního kapitálu soukromé společnosti (která není uvedena na burze cenných papírů), jako jsou emise soukromého kapitálu nebo emise spojené se základním kapitálem soukromých společností.
Investice do rizikového kapitálu mají tendenci být spojeny s větším rizikem než investice do akcií na akciovém trhu, ale také (snad kvůli tomu) mají tendenci být také vyšší výnosy. Další charakteristikou tohoto typu investiční strategie je, že investiční horizont je obvykle dlouhodobý a má poměrně vysokou složku nelikvidity.
Charakteristika rizikového kapitálu
Souhrnně lze konstatovat, že rizikový kapitál má obecně tyto společné charakteristiky:
- Investice do neveřejných společností. Myšlenkou, která vychází z rizikového kapitálu, je ve skutečnosti na jedné straně financování malých a středních společností (prostřednictvím kapitálových injekcí) a na druhé straně ziskovost investic těch, kteří půjčují uvedené fondy. Provize za zprostředkování (která může být fixní nebo variabilní) je to, co entita rizikového kapitálu přijímá. Mohou existovat výjimky, kdy investujete do nekótované společnosti, ale to není obvyklá věc.
- Investiční horizont je mezi 4 nebo 10 lety, Lze ji prodloužit v případě, že to vyžaduje stav ekonomiky, kde uvedená společnost působí (vnější faktory).
- Ziskovost tohoto typu investice se obvykle pohybuje kolem 20% (IRR). Vychází to z rozdílu mezi kupní cenou a prodejní cenou plus dividendy, i když obvykle při investování do společností v období expanze reinvestují zisky.
- Rizikový kapitál investuje do společností ve fázi růstu z větší části.
- Kromě fondů, které jsou vloženy a které slouží společnosti jako financování, obvykle v představenstvu sedí profesionál z subjektu rizikového kapitálu.
- Manažerský tým je ve většině případů tím, co dělá rozdíl v investovaných společnostech. Je to jediná záruka, kterou mají odborníci na rizikový kapitál vybraní společnostmi. Není to jediná věc, na kterou se dívá, ale také obchodní plán společnosti a její budoucí peněžní toky.
V procesu rizikového kapitálu existují tři obzvláště důležité momenty, které se vždy vyskytují stejným způsobem.
- Účetnictví fondu: Peníze shromažďuje subjekt rizikového kapitálu, který bude použit k investování do portfoliových společností.
- Investice: Prostřednictvím fondu rizikového kapitálu.
- Prodej: Toto je jeden z nejdůležitějších bodů celého procesu. Existuje několik způsobů, jak se musí subjekt rizikového kapitálu dostat z kapitálu společnosti.
- Prodej akcií na trhu prostřednictvím IPO (prostřednictvím a veřejná nabídka na prodej)
- Akcionáři, kteří již ve společnosti byli, mohou akcie zpětně odkoupit od společnosti rizikového kapitálu.
- Akcie mohou být prodány třetí straně v soukromé transakci.
- Může se stát, že společnost bude zrušena z důvodu platební neschopnosti.
Druhy investic
Čtyři různé typy investic spadajících do oblasti rizikového kapitálu zahrnují:
- Rizikový kapitál: Kapitálové financování pro společnosti v jejich první fázi života, startupy.
- Pákové odkupy (LBO) nebo nákupy s pákovým efektem: V tomto případě se jedná o veřejné společnosti, které jsou privatizovány zpětným odkupem veřejných akcií půjčováním peněz (financování).
- Mezaninové financování: Mix mezi soukromým dluhovým a kapitálovým financováním.
- Zoufalý dluh: Investice soukromého kapitálu do zavedených společností, které mají finanční problémy nebo potíže.
Struktura rizikového kapitálu
Ve struktuře rizikového kapitálu existují čtyři vzájemně související části:
1. Investoři.
2. Subjekty rizikového kapitálu.
3. Fondy rizikového kapitálu.
4. Portfolia fondů rizikového kapitálu.
Tato struktura se může zdát matoucí, ale pojem „investice rizikového kapitálu“ se objevuje na všech čtyřech úrovních. Abychom vyjasnili některé pochybnosti, musíme pochopit strukturu soukromého kapitálu.
The subjekty rizikový kapitál mít roli zprostředkovatelů v finanční trh. Na jedné straně získávají finanční prostředky (od investorů, kteří chtějí dosáhnout vysoké návratnosti) a na druhé straně řídí správu těchto fondů. Tyto firmy operují s jedním nebo více fondy rizikového kapitálu. Komanditní partneři, obecně institucionální investoři a v menší míře bohatí jednotlivci, poskytují většinu kapitálu fondu. Tímto způsobem partneři investují do fondu rizikového kapitálu namísto přímo do společnosti. Každý z fondů rizikového kapitálu má portfolio nebo portfolio společností, do kterých získané prostředky investuje.
Dohoda o komanditním partnerství fondu rizikového kapitálu definuje právní rámec sdružení a popisuje podmínky pro všechny strany zapojené do fondu.
Očekávaná délka života fondu je obvykle mezi 4 a 10 lety s možným prodloužením až na tři roky. Akcie fondu nejsou registrovány u Komise pro cenné papíry (SEC-), takže s nimi nelze obchodovat na veřejných trzích, tj. Na akciovém trhu.
Fond rizikového kapitálu investuje do společností, které se nacházejí v období expanze. Tímto způsobem sedí v představenstvu jednoho ze svých odborníků ze subjektu rizikového kapitálu, aby převzal otěže společnosti a dosáhl její zefektivnění .
Následující diagram vám pomůže pochopit investiční proces:
