Vyvolatelný dluhopis je ten dluhopis, který má implicitní právo emitenta na zpětný odkup dluhopisu od držitele k předem stanovenému datu. To se za určitou cenu nazývalo záchrannou cenou.
Tiché dluhopisy se obvykle vydávají, když společnost očekává, že se makroekonomické podmínky v průběhu času zlepší. To jim umožní, aby se mohli financovat za levnější úrokovou sazbu.
Příklad volatelného bonusu
Předpokládejme 10letý dluhopis, který je splatný za nominální hodnotu (100% nominální hodnoty) s výpovědní lhůtou 5 let a úrokovou sazbou 10%. Předpokládejme, že po 5 letech se situace společnosti zlepší. Úrokové sazby, za které se dluhopisy této společnosti obchodují, se stávají 6%. Společnost odkoupí dluhopisy, protože je lze refinancovat za převládající úrokovou sazbu, za levnější sazbu.
Naopak, pokud se úroková sazba zvýší, protože se situace společnosti zhorší, společnost tyto dluhopisy nevyplatí. Nezachrání je, protože kdyby je koupil zpět, stálo by je to více refinancování než těch původních 10%.
Proč se kupují tiché dluhopisy?
V zásadě by si někdo mohl myslet, že společnost vždy vyhrává. Pokud úroková sazba poklesne a má právo na nákup, společnost tyto dluhopisy odkoupí a refinancuje se za nižší cenu. Naopak, pokud úroková sazba stoupne, neuplatníte své právo.
Jste připraveni investovat na trzích?
Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.
Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com
Chci investovat s EtoroTyto typy dluhopisů však mají pro investora přitažlivost. Protože společnost má v zásadě více výhod, jsou tyto bonusy lépe vypláceny. Pokud normální 10letý dluhopis dává 4% ročně, tichý dluhopis určitě dá více než 4%. Jinak by pro investory neexistovala žádná pobídka.
Konvexnost volatelného pouta
Pokud bude cena dluhopisu vyšší než kupní cena „P *“, bude konvexita záporná. Jinými slovy, jak klesá výnos z dluhopisu, cena roste pomaleji. Musíme si uvědomit, že je to emitent, který si vyhrazuje právo odkoupit dluhopis. Pokud se budete moci znovu financovat levněji, využijete své právo.