Měnová válka je akce různých zemí při devalvaci jejich měn za účelem dosažení nižšího nebo konkurenceschopného směnného kurzu.
I když se to může zdát kontraproduktivní, snížení hodnoty měny může být pro země prospěšné. Hlavním důvodem je zvýšit konkurenceschopnost národního zboží v zahraničí. Snížení ceny měny se také používá k usnadnění splácení veřejného dluhu.
Tato hospodářská politika je součástí souboru politik, které mají ochudit souseda. Kromě toho představuje protekcionistickou strategii.
Pokud jde o část, jak uvedeme dále, mohla by také snížit kupní sílu národní měny. Proto může být negativní.
Mechanismy provádění měnové války
Mechanismy snižování hodnoty měn závisí na směnném režimu, který řídí ekonomiku:
- V režimech pevných směnných kurzů je měnovou autoritou ten, kdo určuje hodnotu měny. Proto je na základě rozhodnutí stanovena cena měny prostřednictvím mechanismů stanovených každou centrální bankou. V tomto případě se ztráta hodnoty měny označuje jako devalvace.
- V režimech flexibilního směnného kurzu je cena měny stanovena s kolísáním nabídky a poptávky. Proto na trhu neexistuje přímý zásah. Manipulace se provádí například se snížením úrokové sazby. V tomto případě se ztráta hodnoty měny označuje jako odpis.
- A konečně, ve smíšených směnných kurzech nebo špinavých plovoucích centrálních bank intervenuje na devizovém trhu, tato akce vytváří tlak na cenu měny a snižuje hodnotu národní měny. Kromě toho můžete omezit převody nebo daňové transakce, abyste se vyhnuli zvýšené nabídce v cizí měně. Pokud nechcete ovlivnit cenu, centrální banky zůstanou mimo trh.
Cíle měnové války
Nejběžnějším cílem devalvace zemí je zvýšení úrovně vývozu. Devalvací měny jsou národní produkty pro cizince levnější, což stimuluje národní hrubý domácí produkt.
Dalším cílem je snížení obchodního deficitu. Stimulace vývozu (X) tímto způsobem znamená odrazování od dovozu (M), který je pro státní příslušníky dražší. Proto rovnováha X-M> 0, zlepšuje obchodní bilanci země.
Ztráty měnové války
Hlavními poraženými měnové války jsou občané země. Devalvací se snižuje příjem státních příslušníků, což snižuje kupní sílu mezd.
Prostřednictvím efektu pass through je také generováno zvýšení inflace. Jinými slovy, část zvýšení směnného kurzu je přemístěna do vnitřních cen ekonomiky.
A konečně, domácí výrobci jsou ovlivněni zvýšenými náklady. Například zvýšení směnného kurzu znamená, že dovážené materiály jsou dražší.
Příklad mechanismů
Některé příklady mechanismů používaných při konkurenční devalvaci jsou následující:
- Výměnný zásah: V tomto případě může měnový orgán nakupovat měny přímo na devizovém trhu.
- Finanční zdroj: K tomu dochází, když centrální banka zvýší dostupné množství peněz (národní měna). Můžete to provést prostřednictvím operací na volném trhu (v tomto případě prodejem dluhopisů) nebo snížením požadavků na bankovní rezervy.
- Daňové transakce: Pro vstup zahraničního kapitálu lze stanovit daň nebo sazbu. To způsobí, že toky zpomalí a sníží nabídku deviz.
- Omezit převody: Vláda může stanovit pevné limity pro peníze, které vstupují do ekonomiky prostřednictvím převodů, například převodem peněz. Mohou také zvýšit byrokratické požadavky, aby agenty odradili.