Výnosová křivka - co to je, definice a koncept

Výnosová křivka nebo úroková křivka je grafické znázornění, které slouží k zobrazení všech výnosů, výnosů nebo úrokových sazeb se splatností nebo dluhy, které se obvykle pohybují od jednoho do třiceti let.

Křivka ukazuje vztah mezi úrokovou sazbou a jejími splatnostmi. Tato výnosová křivka představuje silný nástroj, který nabízí možnost rozhodování, protože jejím prostřednictvím je možné plánovat finanční rozhodnutí o finančních nástrojích.

Normální věc je, že dlouhodobé investice generují větší návratnost, protože předpokládané riziko je vyšší a příležitost stojí také. Někdy však existují ekonomické jevy, které invertují výnosovou křivku.

Jinými slovy, je to skutečnost, že výnosy z krátkodobých finančních nástrojů generují více výnosů než dlouhodobé splatnosti. V tomto smyslu mluvíme o inverzi výnosové křivky.

Inverze výnosové křivky

Z technického hlediska je normální, že výnosová křivka stoupá vzhůru. To, v souladu s výše uvedeným, souvisí s dobou potřebnou k navrácení investice a rizikem, které z ní odvozujeme.

Inverze křivky, tj. Změna sklonu, vychází z faktu velkých tlaků nebo požadavků na platby vyšších výnosů pro krátkodobé nástroje. Je to způsobeno ztrátou důvěry v ekonomickou budoucnost. To znamená, že obrácení křivky nastane, když výnosy z krátkodobých investic mají vyšší míru návratnosti.

Když k tomuto obratu křivky dojde na trhu s dluhopisy, analytici hovoří o špatných znameních pro ekonomiku. Obecně předpovídají silnou recesi ekonomiky.

Typy výnosové křivky

Hlavní tvary výnosové křivky jsou následující:

• Normální výkonová křivka: Tento typ křivky směřující vzhůru vykazuje pozitivní sklon. To je výraz normální situace. Zde jsou úroky nebo výnosy dlouhodobých finančních nástrojů vyšší než výnosy krátkodobých nástrojů. Za této situace projevují investoři důvěru v ekonomickou budoucnost.

• Invertovaná výnosová křivka: To je technicky vzato obrácení normální výnosové křivky. Má sklon dolů. Zde mají úroky vyplácené krátkodobými nástroji vyšší návratnost než úroky dlouhodobě. Vyplývá to ze skutečnosti, že investoři nechtějí dlouhodobě investovat, protože projevují nedůvěru v ekonomickou budoucnost.

• Plochá výkonová křivka: K tomuto typu křivky dochází, když se krátkodobé výnosy prakticky rovnají dlouhodobým výnosům. To znamená, že míry návratnosti, bez ohledu na dobu vypršení platnosti, nevyjadřují rozdíly.