Suverénním rizikem je možnost nesplácení dluhu vydávajících států nebo zemí z ekonomických nebo finančních důvodů. Toto riziko slouží jak ústřední správě, tak autonomním komunitám, městským radám a nadnárodním organizacím.
Vlády vydávají dluhy na financování svých finančních potřeb. To představuje jakýkoli dluhový nástroj, jako jsou dluhopisy nebo půjčky, které jsou garantovány veřejnými pokladnami. Státní dluh mohou získat investoři z kterékoli země na světě, čímž jsou vystaveni úvěrovému riziku emise státních dluhopisů.
K neplacení dochází, když národní vláda nesplácí splácení svého dluhu, v jistině a úroku, za dohodnutých podmínek nebo implementuje pravidla ve svém směnném kurzu s cílem podstatně snížit jeho hodnotu.
Suverénní riziko platí také pro společnosti, které jsou garantovány státem.
Vysvětlení suverénního rizika
Je možné měřit svrchované riziko, které provádějí ratingové agentury nebo ratingové agentury pravidelně. Každému státu přiřadí směnku nebo úvěrový rating na základě pravděpodobnosti, že peníze vrátí investorům v dohodnutém čase. Čím vyšší je rating, tím lepší je schopnost splácet dluh (nižší pravděpodobnost selhání), tím nižší riziko a tím i nižší ziskovost investice.
Tyto agentury analyzují řadu makroekonomických aspektů, aby určily schopnost splácet dluh:
- Proměnné hospodářské politiky: Například údaje o HDP, míře zadlužení, nezaměstnanosti nebo inflaci.
- Proměnné hospodářských odvětví: Určují proměnné, které ovlivňují platební bilanci běžného účtu. Například stupeň tarifního protekcionismu, mezinárodní ekonomická otevřenost nebo složení vývozu.
- Proměnné napětí: Stejně jako flexibilita trhu práce.
- Proměnné politického rizika: Například stabilita vlády, fiskální disciplína nebo přiměřené řízení dluhu v případě rozvinutých zemí.
Vysoké hodnocení obecně pochází ze zemí, které splňují určitá kritéria. Mezi ně patří nízká úroveň zadluženosti, absence ekonomické a fiskální nerovnováhy, flexibilní a liberalizovaný trh práce, který umožňuje zvyšovat produktivitu zlepšením konkurenceschopnosti a nízkou úrovní nezaměstnanosti.
Další ukazatele státního rizika
Riziková prémie nebo rozpětí a swap úvěrového selhání nebo CDS také měří ekonomický vývoj země. Dá se říci, že to dělají předem.
Riziková přirážka měří finanční výhled státu a důvěru v budoucí vývoj země. Odráží vnímání rizik na finančních trzích a při změnách ratingu bude výrazně změněno. Čím vyšší je pojistné, tím vyšší je riziko. U dluhopisů veřejného dluhu to bude znamenat pokles cen a zvýšení jejich ziskovosti, odvozené od zvýšení rizika.
Pojistné CDS se víceméně podobá rizikovým prémiím, zejména v době finanční zátěže a na likvidních trzích. Chování CDS obecně reaguje velmi rychle na změny výše popsaných proměnných země.
Obecně platí, že ratingové agentury nejsou tak rychlé tváří v tvář ekonomickým změnám jako spready. Ty odrážejí vnímání rizika automaticky.
Důsledky vysokého suverénního rizika
Země vytváří nejistotu, ekonomickou nejistotu a nedůvěru. V důsledku toho bude nákladnější financovat jak samotný stát, tak společnosti v zemi. Budete nuceni platit vyšší úroky a vaše investice se sníží. Na druhé straně dojde také k poklesu zahraničních investic.
To vše ovlivní ekonomiku obecně a mimo jiné způsobí nižší růst HDP, ztrátu konkurenceschopnosti společností, nezaměstnanost nebo pokles spotřeby.