Finanční ziskovost jsou ekonomické výhody získané z vlastních zdrojů a z provedených investic.
Finanční ziskovost je známa také pod názvem návratnosti kapitálu nebo podle jeho nomenklatury v angličtině ROE (Return on Equity), která souvisí s čistými přínosy získanými při určité investiční operaci se zdroji nezbytnými k jeho získání.
Lze jej chápat jako měřítko k ocenění zisku získaného z použitých zdrojů a obvykle se uvádí v procentech. Ačkoli se finanční ziskovost obvykle používá s tržními daty a ROE s účetními daty se ve skutečnosti často používají synonymně.
Jak se počítá ROE
Finanční ziskovost měřená ROE se vypočítá vydělením čistého zisku společnosti vlastním kapitálem. Zisk na konci období a vlastní zdroje na začátku období (nebo na konci předchozího období) se používají, protože chceme znát ziskovost zdrojů investovaných na začátku období:
Obvykle se používá čistý zisk, tj. Zisk po zdanění, i když výsledek finanční ziskovosti může být hrubý nebo čistý, v závislosti na tom, zda vezmeme v úvahu zisk před zdaněním nebo po něm, úroky a další náklady. K tomu můžeme použít jakoukoli položku ve výkazu zisku a ztráty. Pro ROE je však nejběžnější použít čistý zisk.
Rozdíl mezi finanční ziskovostí a ekonomickou ziskovostí
Ekonomická ziskovost (RE) se liší od finanční ziskovosti (RF), protože ekonomická ziskovost využívá všechna aktiva použitá k vytvoření této ziskovosti, zatímco finanční ziskovost využívá pouze vlastní zdroje. To znamená, že RF nebere v úvahu dluh použitý k vytvoření této ziskovosti, takže bude mít finanční pákový efekt.
Prostřednictvím následujícího vzorce tedy můžeme navázat vztah mezi oběma výnosy, stanovit skutečnou finanční návratnost a získat představy o tom, kdy je páka pro společnost pozitivní nebo negativní:
RF = RE (RE + k (1-t)) x D / RP
RF: Finanční ziskovost.
RE: ekonomická ziskovost.
K: Náklady na dluh (úrok)
t: daně
t: finanční páka
D: celkový dluh nebo odpovědnost společnosti
RP: Vlastní zdroje
Je-li RE vyšší než cena dluhu (k), je finanční páka kladná a RF bude větší než RF, pokud bude cena dluhu vyšší než RE, bude mít negativní pákový efekt a RF bude menší než RE.
Kromě toho, čím vyšší je dluh (D) použitý k financování investice, tím větší je finanční páka, a proto čím větší je RF ve srovnání s RE, tím nižší je finanční ziskovost, ale ziskovost může být kvůli finanční páce vyšší. Pokud společnost nevyužije dluh, RE se bude rovnat RF.
Analýza ROE Dupont
Ve finanční analýze se rozdělení ROE podle Dupontova vzorce stane relevantním při provádění studií o ziskovosti a ziscích, protože souvisí s hlavními finančními ukazateli, jako je využití jeho aktiv, skutečná ziskovost a finanční páka, čímž se získají údaje, aby bylo možné údaje znát na jejich účinnost a silné a slabé stránky v rozhodování.
Dupontovu analýzu lze rozdělit několika způsoby, nejběžnějším je rozdělení na tři faktory; ziskovost, obrat aktiv a finanční páka:
ROE = Marže x Obrat x Finanční páka
Příklad finanční ziskovosti
Pokud vezmeme v úvahu investici ve výši 1 000 EUR, která nám přinesla zisk 250 EUR, bude hrubý finanční výnos 25% (250/1000).
Pokud se od této výhody má odečíst 22% daní, získali bychom čistý zisk ve výši 195 EUR a čistou finanční ziskovost ve výši 19,5% (195/1000).
Například ve společnosti, jejíž strukturu tvoří:
- Aktivum ve výši 500 000 EUR
- Čisté jmění 200 000 EUR
- Odpovědnost 300 000 EUR
A získala hrubý zisk před zdaněním ve výši 40 000 EUR (30 000 EUR čistého zisku)
- Hrubá ekonomická ziskovost (zisky / aktiva = 40 000/500 000) budou 8% (6% netto).
- Hrubý finanční výnos bude od 20% (výhody mezi vlastními zdroji = 40 000/200 000)
- Čistý finanční výnos 15% (30.000/200.000)
