Index nebo poměr dluhu je míra solventnosti, která měří, kolik vnějšího dluhu společnost používá k financování svých aktiv ve vztahu k čistému jmění.
Rozumíme, že externím financováním dluhy uzavřené s třetími stranami, jako jsou banky nebo věřitelé jiné povahy.
Odráží finanční zdraví společnosti, což naznačuje existenci nebo absenci finanční nerovnováhy odvozené z přebytku externího financování.
Vzorec poměru dluhu
Při analýze společnosti se jedná o klíčový poměr, protože odráží finanční politiku společnosti. Odpovězte na následující otázky:
- Do jaké míry závisí společnost na tom, že banky budou vykonávat svoji činnost?
- Je lepší provést navýšení kapitálu nebo si půjčit společnost?
- V jakém poměru?
Vzorec pro poměr dluhu je následující:
Poměr se týká dvou zdrojů financování společnosti, vlastních zdrojů a externích zdrojů. Odráží způsob, jakým akcionáři i věřitelé financují společnost:
- Externí financování: Jedná se o obligace a závazky vůči třetím stranám. To znamená půjčky a úvěry u finančních institucí, věřitelů, dodavatelů atd. Mohou být krátkodobé a / nebo dlouhodobé. Krátké dluhy lze použít k pokrytí běžných výdajů, zatímco dlouhé dluhy lze použít k financování investic. Tyto společnosti, se kterými jsou dluhy sjednány, nemají účast na obchodním podílu, a proto nejsou vlastníky ani společníky společnosti.
- Vlastní kapitál nebo vlastní kapitál: Skládá se z vkladů základního kapitálu, rezerv, výsledků minulých let, grantů a darů a dalších položek, jako jsou úpravy o změnu hodnoty. Jinými slovy, jedná se o vlastní zdroj financování společnosti.
Hodnota podniku se neměřuje pouze podle toho, co má, ale podle jeho finanční struktury: vztahu mezi tím, co má, a tím, co dluží.
Externí financování nezvyšuje hodnotu společnosti, dokud nebude splacen dluh, protože do té doby společnost nebude vlastnit aktivum. Naproti tomu zvyšování vlastního kapitálu zvyšuje hodnotu podniku. Zvýšení externího financování navíc znamená zvýšení rizika úrokových sazeb a platební neschopnosti tváří v tvář nepříznivým ekonomickým podmínkám. Jedná se o pevné závazky.
Analýza vztahu mezi dluhem a vlastním kapitálem je proto nezbytná pro poznání skutečné situace společnosti a potvrzení její schopnosti splácet dluh.
Krátkodobé a dlouhodobé dluhové vzorce
Můžeme také studovat krátkodobý a dlouhodobý poměr dluhu, přičemž v čitateli nahradíme částku krátkodobých závazků (dluhy se splatností kratší než jeden rok) a dlouhodobých závazků (delší než jeden rok):
Výsledek bude negativní pouze v případě, že bude společnost v technickém bankrotu. To znamená, že když jsou jeho kumulované ztráty vyšší než jeho vlastní prostředky, a proto je čisté jmění (jmenovatel) záporné.
Dluh může být pro společnost výhodný nebo škodlivý v závislosti na jejích podmínkách, úrokové sazbě a získané ziskovosti. Bude výhodné, když investice získá výnos vyšší, než je úroková sazba sjednaného dluhu, a naopak.
Výklad poměru dluhu
Interpretaci poměru dluhu lze shrnout následovně:
- Poměr <1 → Poměr menší než 1 znamená, že společnost dluží méně než 1 euro za každé euro akcionáře. Například poměr 0,5 znamená, že za každé euro dluhu dá akcionář 0,5.
- Poměr = 1 → Poměr rovný 1 znamená, že společnost dluží přesně 1 euro za každé euro akcionáře. Například poměr 1 znamená, že investice je financována rovným dílem zahraničním dluhem a příspěvky akcionářů.
- Poměr> 1 → Poměr větší než 1 naznačuje, že společnost dluží více než 1 euro za každé euro akcionáře. A konečně, pokud je poměr 1,2, znamená to, že společnost dluží 1,2 eura za každé euro akcionáře.
Vysoké hodnoty (větší než 1) mohou být příznakem finanční nerovnováhy, protože hodnota dluhů převyšuje hodnotu společnosti. Naznačují nadměrné zadlužení. Na druhou stranu nízké výsledky mohou znamenat nevyužité zdroje, náklady příležitosti a problémy s konkurenceschopností.
Zdravé hodnoty jsou mezi 0,4 a 0,6. Abychom však mohli tento poměr ocenit, je nutné věnovat se sektoru a charakteristikám každé společnosti a spojit ji s charakteristikou jejích vrstevníků nebo srovnatelných. Průměrný poměr průmyslového sektoru, stavebnictví nebo energetiky, jehož projekty zahrnují velké množství počátečních investic a fungování velké infrastruktury, není stejný jako sektor služeb, obchodu nebo zemědělství, které mohou zahájit svoji činnost s více finančními strukturami. .
Kontrola a zadluženost
Je však také třeba mít na paměti, že se zvyšováním kapitálu je vlastnictví podniku rozděleno do více rukou. Zatímco půjčka znamená zachování kontroly nad společností.
Vhodnou a důslednou věcí je zajistit zdravou rovnováhu v souladu se zvláštnostmi společnosti.
