Linka kapitálového trhu nebo linie kapitálového trhu (CML) je linie, která graficky označuje vztah ziskovosti a rizika všech efektivních portfolií podle modelu oceňování finančních aktiv (CAPM).
Jinými slovy, jedná se o linii, která představuje všechny optimální úrovně rizika návratnosti pro soubor investičních portfolií. Tato řada vychází ze známého modelu CAPM, který se domnívá, že investoři si vždy vyberou optimální tržní portfolio. Což se získá v bodě tečnosti CML s efektivní hranicí portfolia. A to je definováno jako tržní portfolio.
Základním základem této linie je zavedení bezrizikového aktiva. Stanovuje, že efektivní portfolia se skládají z části tohoto aktiva a portfolia rizikových aktiv. Zavedení bezrizikových aktiv do portfolia jej tedy optimalizuje snížením rizika.
Nadace linie kapitálového trhu (CML)
Linka kapitálového trhu (CML) je linie, která spojuje ziskovost bezrizikového aktiva s bodem tečnosti efektivní hranice. Efektivní hranice čerpá ta portfolia, která mají nejvyšší úroveň ziskovosti pro danou úroveň rizika. Nebo takové, které minimalizují riziko pro danou úroveň ziskovosti. Vzhledem k tomu, že se investoři budou snažit maximalizovat očekávaný výnos s ohledem na úroveň rizika, vyberou si portfolio nakreslené na CML, které protíná bod tečnosti. Bodem tečnosti proto bude optimální tržní portfolio podle modelu CAPM.
Důležitou součástí porozumění CML je averze k riziku investora. Vyšší stupeň averze k riziku pro investora znamená být na konci řádku. To znamená blíže k ziskovosti bezrizikového aktiva. Na druhou stranu, jak půjdeme nahoru CML, získáme vyšší očekávaný výnos, ale také větší volatilitu nebo riziko. Proto budou investoři, kteří chtějí podstoupit větší riziko, umístěni výše na křivce.
Jste připraveni investovat na trzích?
Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.
Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com
Chci investovat s EtoroCML graficky
Abychom graficky viděli, jak se vytváří linie kapitálového trhu, představme si následující příklad:
- Bezrizikové aktivum má očekávaný výnos 1% a volatilitu 0%.
- Rizikové tržní portfolio má očekávaný výnos 17% a volatilitu 13%.
Jak vidíme, přímka je CML, která protíná efektivní hranici. V bodě A máme riziko návratnosti, pokud investujeme 100% kapitálu do bezrizikového aktiva. Bod B by byl, kdybychom 100% investovali do rizikového tržního portfolia. Jaké je optimální portfolio podle modelu CAPM. Proto se v závislosti na averzi investora vůči riziku umístí mezi body A a B linie CML.
Formulace CML nyní umožňuje investorům půjčit si peníze na investice do rizikového portfolia. Úrokovou sazbou, za kterou si půjčí, bude návratnost bezrizikového aktiva. Takže v bodě C máme riziko návratu, které by v takovém případě měl investor. V tomto případě máme, že investor si půjčí 100% svého kapitálu, aby jej plně investoval do rizikového tržního portfolia.
Matematicky bod C se získá takto:
- Očekávaný výnos = 200% * 17% -100% * 1% = 33%
- Riziko nebo volatilita = 200% * 13% = 26%