Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu nebo dluhu ke kapitálu je míra solventnosti, která měří poměr celkového dluhu k kapitálu použitému společností.

K financování své činnosti používají společnosti vlastní zdroje nebo zdroje třetích stran. V závislosti na nákladech každého z nich musí společnosti najít optimální kapitálovou strukturu pro financování své činnosti. Poměr dluhu ke kapitálu nám tedy umožňuje zjistit podíl dluhu, který společnost používá k financování své činnosti, ve vztahu k celkovému použitému kapitálu.

Interpretace poměru dluhu k vlastnímu kapitálu a jeho užitečnost

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je velmi užitečný pro poznání kapitálové struktury společností. Běžně se používá v fundamentální analýze, protože umožňuje srovnání kapitálové struktury a solventnosti mezi srovnatelnými společnostmi.

Je třeba mít na paměti, že mohou existovat 2 společnosti se stejnou úrovní dluhu v absolutních číslech, ale přesto tato úroveň na ně působí velmi odlišně. Jinými slovy, společnost může mít velmi vysokou platební schopnost a naopak, jiná společnost by mohla mít vážné potíže obsluhovat tuto úroveň dluhu na celkovém kapitálu.

Vzhledem k tomu, že společnosti musí platit náklady za svůj dluh, lze snadno odvodit, že čím vyšší je tento poměr pro společnost, tím větší je riziko spojené s investováním do ní.

Náklady na dluh

Příklad výpočtu poměru dluhu k vlastnímu kapitálu

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu má jednoduchý výpočet. K tomu se používá následující vzorec:

Čitatel zahrnuje celkový dluh společnosti a jmenovatel zahrnuje veškerý použitý kapitál. To znamená dluh i vlastní kapitál. V závislosti na analytikovi nebo poskytovateli dat lze celkový dluh definovat různými způsoby. Obecně se celkovým dluhem rozumí dlouhodobý dluh plus dluh krátkodobých nákladů, tj. Krátkodobý dluh, který je úročen.

Představme si, že společnost A má celkový dluh 500 000 EUR a že součet jejího dluhu plus vlastních zdrojů je 1 000 000 EUR. Společnost B má celkový dluh 500 000 EUR a součet jejího dluhu a jejích vlastních zdrojů je 800 000 EUR.

Poměr dluhu k kapitálu společnosti A: 500.000/1.000.000 = 0,5
Poměr dluhu k kapitálu společnosti B: 500.000/800.000 = 0,625

V příkladu vidíme, že ačkoliv tyto 2 společnosti mají stejnou úroveň dluhu, společnost B používá k financování své činnosti vyšší podíl dluhu. Společnost B by proto měla větší pákový efekt než společnost A a představovala by a priori riskantnější investici.

Míra solventnosti