M4 - co to je, definice a koncept
M4 je peněžní agregát, který zohledňuje M3 plus bankovky, dluhopisy a pokladniční poukázky. To znamená, že zahrnuje velké množství peněz složených z aktiv, která mohou být přeměněna na likviditu v obdobích více než jednoho roku.
Musíme si pamatovat, že M3 zahrnuje kromě M2 repo, účast fondů na peněžním trhu, termínované vklady, smlouvy o termínovaných odkupech a dluhové nástroje, jako jsou soukromé a veřejné dluhopisy (pokladniční poukázky), ale se splatností až dva roky.
Na druhé straně musíme zdůraznit, že M2 odpovídá M1 plus poptávkové účty, krátkodobé vklady, vkladní knížky a denní dohody o zpětném odkupu.
M1 je peněžní agregát, který zahrnuje veškerou hotovost dostupnou v rukou veřejnosti k provádění transakcí, a to jak likvidních peněz, tak vkladů na žádost finančních institucí a bankovních rezerv v centrální bance příslušné země.
Lze tedy dojít k závěru, že M4 zahrnuje nejen peníze s krátkodobou likviditou, ale také ty dlouhodobé nástroje, které vydávají soukromé subjekty nebo vláda. Označuje se také jako likvidní aktiva v držení veřejnosti.
Za zmínku stojí také to, že peněžní agregát je kvantifikace pojmu peníze zahrnující prvky, které se používají jako způsob platby V ekonomice. Pro jeho měření jsou sledovány závazky finančních institucí.
Nástroje přidané M4
Nástroje, které M4 přidává, by v zásadě byly:
- Dopisy o pokladu: Jedná se o dluhové cenné papíry vydané vládou. Splatnost je obvykle až osmnáct měsíců. Na konci tohoto období obdrží držitel znovu investovaný kapitál plus fixní úrok. Jedná se o nástroj s pevným výnosem.
- Směnky: Jedná se o dokument, který představuje příslib platby. To za stanovenou částku a ve sjednané lhůtě. Jedná se o titul, který stanoví formální závazek.
- Dluhopisy: Jsou to dluhové nástroje. Emitent obdrží platbu od kupujícího výměnou za budoucí odměnu, a to buď pravidelně, nebo jednorázově při splatnosti. To na základě úrokové sazby, která může být fixní nebo variabilní. Dluhopisy mohou být emitovány v krátkodobém nebo dlouhodobém horizontu (v případě M4 se tyto přidávají ve srovnání s M3).
