Geometrická míra návratnosti je průměrné procento návratnosti přiřazené správci portfolia a vypočítává se pomocí vzorce geometrického průměru výnosů aktiv nebo portfolia různých časových období.
Jinými slovy, geometrická míra návratnosti je průměrný výnos, který se získá převzetím geometrického průměru výnosů portfolia z různých časových období.
Rovněž se nazývá geometrická míra návratnosti Časově vážená míra návratnosti.
Geometrická míra návratnosti a geometrický průměr
Jak jsou si geometrický průměr a geometrická míra návratnosti podobné? V podstatě oba pojmy vycházejí ze stejného vzorce.
Geometrický průměr se vypočítá jako n-tý kořen násobení pozorování proměnné, takže:
Pokud bychom tedy nastavili každé pozorování na 1+ r, měli bychom:
A dosadíme to do rovnice geometrického průměru:
Vzorec pro geometrickou návratnost (TGR)
Nyní se podívejme na vzorec pro geometrickou návratnost:
Mají určitou podobnost, že? TGR se liší od geometrického průměru, protože odečteme 1 od konce kořene, abychom odstranili účinek 1 s, které jsme přidali podél kořene. Výnosy, které jsou v IMT brány v úvahu, jsou obvykle jednoduché a roční citlivosti.
Je důležité si uvědomit, že kořenový index (n) je počet období, po které investice trvá.
Další obecnější způsob vyjádření TGR je následující:
Kde před návratky je znaménko +/-. Toto znaménko naznačuje, že výnosy mohou být kladné i záporné, a pokud tedy někdy uvidíme vzorec napsaný se zápornými znaménky, je to proto, že výnosy z investice byly záporné.
K čemu je geometrická míra návratnosti?
TGR se používá, když chceme znát průměrnou roční ziskovost investice. Je dobrou metrikou znát kumulovanou ziskovost investice během různých období.
Příklad TGR
Předpokládáme, že podílový fond dosáhl v prvním roce výnosu 30% a v druhém roce -20%. Vypočítejte geometrickou míru návratnosti, kterou získal náš kapitál vložený do investičního fondu.
n = 2
r1 = 0,30
r2 = -0,20
Poté, když známe hodnotu proměnných, dosadíme do vzorce IRR:
Lze tedy dojít k závěru, že geometrická míra návratnosti investičního fondu byla za tyto dva roky 1,98%.
Rozdíl mezi IRR a geometrickou návratností