Není málo analytiků, kteří by potvrdili, že zpomalení „asijského giganta“, jehož ekonomika se před několika měsíci zdála imunní vůči krizi, je nyní realitou. Jiní se naopak diví, Co se děje v Číně?
Podle Asijské rozvojové banky (ADB) HDP Číny letos poroste 6,8%, což je výrazně pod 7,2% odhadovaných v březnu. Tato zpráva přichází v důsledku Selhání burzy v Šanghaji a zpomalení průmyslové výroby v posledních měsících.
Od začátku tohoto století Čína byla zdaleka ekonomikou, která celosvětově nejvíce vzrostla, od nominálního HDP 1,198 bilionu dolarů v roce 2000 po 9,24 bilionu v roce 2013. Jeho model výroby byl založen na prosperujícím odvětví a orientován na export do Evropy a Spojených státůs rostoucím počtem pracovních sil a jedním z preferovaných cílů zahraničních investic.
Tuto strategii upřednostňovalo několik faktorů: její náklady na pracovní sílu byly nízké, země měla dostatek přírodních zdrojů a její měna, juan, byla vůči dolaru velmi slabá. Díky kombinaci všech těchto výhod byly čínské výrobky ve srovnání s konkurencí na mezinárodních trzích velmi levné, protože náklady na jejich výrobu v Číně byly výrazně nižší. To zase upřednostňovalo přemístění továren z Evropy a Spojených států do asijské země, což umožnilo dovoz západních technologií bez jakýchkoli nákladů (kromě vytváření pracovních míst a přivádění cizí měny do země). Model měl, ano, vadu: výhody vývozu rostly natolik, že bylo obtížné je reinvestovat v zemi bez generování inflace. Jinými slovy, existovalo skutečné riziko „umírání na úspěch“. Proto čínské orgány využily finančních problémů Evropské unie a především Spojených států k investování části svých zisků do vazby zahraniční veřejné a soukromé společnosti, které nabízejí vysokou návratnost. Další část těchto výhod byla investována do projektů rozvoje země, a přestože mnohé nepřinesly očekávané výsledky, jejich nerovnoměrný výkon nebyl překážkou pro ekonomiku.
Změny, kterými prošla světová ekonomika v posledních letech, však nyní začínají čínské ekonomice způsobovat problémy, jehož model průmyslového vývozce (ten, který mnozí považovali za „všelék“) vykazuje své první známky slabosti. První, inflace země (který si vynutil vzestupnou revizi mezd), vyčerpání přírodních zdrojů (což nyní vyžaduje dovoz základních produktů pro výrobu za vyšší ceny) a devalvace dolaru a eura vůči jüanu činí čínský vývoz dražším a méně konkurenceschopným na globálním trhu. K tomu je třeba připočítat zase pomalé oživení Evropy a Spojených států, jejichž trhy rostou mnohem méně než čínská produkce, což vytváří přebytek nabídky nad skutečnou poptávkou, to znamená, že Čína v současné době produkuje mnohem více toho, co můžete prodat.
Tyto problémy generují i další. Relativní ztráta konkurenceschopnosti čínské ekonomiky omezila přemístění továren a přesměrovala evropské a severoamerické investice do dalších rozvojových zemí, jako je Indie. Zbaveny dovážející technologie (alespoň v předchozím poměru), musí nyní čínské společnosti inovovat samy, aby jejich produkty ve vysoce konkurenčním globálním prostředí nezastaraly. A jeho výnosy z vývozu, které byly dříve použity k nákupu vysoce výnosných dluhopisů v EU a USA, již nejsou tak snadné reinvestovat, protože financování z těchto států je nyní mnohem levnější. Zdá se, že se čínské orgány již nějakou dobu snažily hledat alternativy zvýšením svých investic na méně rozvinutých trzích, jako je Afrika a Jižní Amerika, ale schopnost těchto projektů přinést skutečné dlouhodobé výhody je stále pochybná.
V kontextu, jako je ten současný Jediným východiskem se zdá být vnitřní investice ačkoli silná regulace finančních trhů často znamená, že o investicích se rozhoduje na základě politických nebo sociálních kritérií a nikoli na základě výhod, které přinášejí. V každém případě se zpomalení asijského giganta nezdá být dočasným problémem, ale spíše strukturálním problémem, jeho vlastní produkční model, který, jak se zdá, dochází. Jinými slovy, síla ekonomiky se měří mimo jiné podle její schopnosti přizpůsobit se novým výzvám, které se objevují ve stále více globalizovaném a konkurenčním prostředí. V posledních letech se světová ekonomika změnila. Pokud Čína nechce zůstat pozadu, musí tak učinit také.
