Super Mario zklamal trh tváří v tvář přízraku deflace
The Evropská centrální banka loučí s rokem 2015 s novou baterií opatření k boji deflace, ačkoli nesnížila úrokové sazby, jak mnoho očekávalo, které zůstávají ukotveny na 0,05%, historické minimum od září 2014. Proč je tak důležité bojovat s přízrakem deflace?
Sled deflace má zničující dopady na ekonomiku:
- Když ceny klesnou, sníží se příjem společností. Protože výrobní náklady neklesají, společnosti snižují investice a zaměstnanost. Takže mzdové náklady se zmenšují a zmenšuje se také poptávka, což znamená menší tržby.
- Spotřebitelé zároveň odkládají své nákupy a společnosti náklady, protože věří, že později bude vše levnější. Situace se zhoršuje, protože se zvyšuje váha dluhů ve vztahu k mzdám a s tím i riziko pro finanční systém.
- Tváří v tvář této situaci se zvyšuje riziková prémie bank, což snižuje nabídku úvěrů.
The cenová stabilita Je to jeden z cílů italského bankéře, který naznačil, že munice byla pro rok 2016 ještě zachráněna, pro případ, že by byla zapotřebí rozsáhlejší opatření k boji proti nízké míře inflace a k tomu, aby banka přesunula 550 000 milionů, které vám zbyly.
Pět nových opatření, pro trh nedostatečných
S důrazem na inflaci (měřenou harmonizovaným indexem spotřebitelských cen) ECB oznámila, že očekává, že ceny v eurozóně budou v roce 2015 0,1%, v roce 2016 1% a v roce 2017 1,6%.
Ve prohlášení ECB je oznámeno pět opatření:
- Ohledně oficiálních úrokových sazeb ECB rozhodly snížit úrokovou sazbu vkladové facility o 10 bazických bodů na -0,30% (-0,20% předchozí). Úroková sazba hlavních finančních operací a sazba použitelná pro mezní úvěrová facilita zůstanou na současné úrovni 0,05%, respektive 0,30%.
- Pokud jde o opatření měnová politika nekonvenční, rozhodli rozšířit program nákupu aktiv (QE). Měsíční nákupy ve výši 60 miliard EUR budou prodlouženy do konce března 2017, případně i později.
- Bylo rozhodnuto reinvestování peněz z cenných papírů s pevným výnosem zakoupených v rámci programu QE s jejich splatností. To znamená, že pokud vyprší platnost dluhopisu, který zakoupili, použijí tento kapitál na nákup nových nástrojů.
- Bylo také rozhodnuto zahrnout do QE, obchodovatelné dluhové nástroje denominované v eurech vydané regionálními a místními vládami umístěné v eurozóně na seznamu aktiv, která jsou způsobilá pro měsíční nákupy příslušnými národními centrálními bankami.
- Poslední opatření, které oznámili - jako připomínku -, které učiní nadále dávat bankám bezplatnou lištu likvidity, jak to dělají od roku 2008, jak dlouho to trvá. Bude i nadále provádět hlavní 3měsíční finanční operace a dlouhodobější finanční operace, jako jsou aukční postupy s pevnou úrokovou sazbou s plným přidělením.
