Co se děje s DIA? Mnozí se diví, jak by se tak silná mezinárodní skupina v distribučním sektoru mohla zhroutit. A to je to, že jeho hodnota na akciovém trhu poklesla o 37%. Na Economy-Wiki.com odhalujeme příčiny pádu sdílení DIA.
Trhy jsou velmi citlivé na předpovědi budoucích výsledků. Z tohoto důvodu zpráva JP Morgan dopadla na DIA a její akcionáře jako džbán studené vody. V očekávání špatných výsledků snížila americká investiční banka jednotkovou cenu svých akcií z 2,10 eur na 1,70 eur.
Důležitý pokles prodeje
Důvody, proč společnost JP Morgan vydala nepříznivou zprávu, jsou založeny na poklesu tržeb společnosti DIA. Pokud porovnáme tržby ve třetím čtvrtletí roku 2018 s tržbami ve třetím čtvrtletí předchozího roku, zjistíme, že poklesly o 9% ve srovnání s předchozím rokem.
A jako obvykle, čím nižší tržby, tím nižší zisky. Zde je další argument, proč JP Morgan snížil hodnotu DIA. Vezmeme-li jako indikátor EBITDA, což je zisk před zdaněním, úroky, odpisy a amortizací společnosti, vidíme, že to bude mezi 350 a 400 miliony eur. To je znatelně nižší číslo, než dosáhl EBITDA v předchozím roce.
Důsledky krize v Argentině
Aby toho nebylo málo, DIA, která rozvíjí značnou část svého obchodního objemu v zemích jako Brazílie a Argentina, je vážně zasažena krizí v obou zemích. Slabý výkon ekonomiky v Argentině a Brazílii byl zaznamenán v příjmech DIA, které od roku 2016 nadále klesaly.
Ve vztahu k Argentině může být pokles ještě větší. To je vysvětleno, protože společnosti působící v Argentině budou mít povinnost přizpůsobit se účetním standardům pro ekonomiky s hyperinflací. Uplatňování těchto předpisů by mohlo vést k negativním finančním důsledkům, které nebyly zahrnuty do ustanovení DIA.
Varování o zisku a pozastavení dividendy
Samotná DIA přidala palivo do ohně oznámením „varování o zisku“. Pamatujme, že „varování o zisku“ nebo varování o zisku je sdělení společnosti akcionářům, ve kterém informuje o poklesu zisku. Obecně platí, že „varování o zisku“ se obvykle provádí přibližně dva týdny před tím, než uvedená společnost zveřejní své výsledky. V tomto smyslu zveřejní DIA své výsledky 30. října (do dvou týdnů).
Tyto druhy oznámení jsou doprovázeny negativními důsledky pro společnosti kótované na burze. Akcie DIA proto prudce klesly na akciovém trhu. Kolaps španělské distribuční skupiny však není výsledkem špatného dne nebo dočasné situace. Jde o situaci, která se již nějakou dobu vlekla, protože investoři již dva roky podezřívali její obchodní model.
Dalším důsledkem tzv. „Varování o zisku“ bylo pozastavení dividendy za rok 2019. Tyto typy rozhodnutí jsou časté, když společnost čelí obtížné finanční situaci. Místo distribuce likvidity mezi své akcionáře využívá finanční zdroje, které má k dispozici ke splácení dluhů, krytí nákladů nebo investic, které jí umožňují odletět zpět.
Změny směrnice a možná nabídka převzetí
Dopady významného poklesu prodeje, jako je ten, který utrpěl DIA, mají dopad nejen na jeho tržní hodnotu. V každé společnosti je management obvykle odpovědný za negativní důsledky jejího řízení. Z tohoto důvodu Ana María Llopis rezignovala na funkci prezidenta. Špatné výsledky také stojí Ricarda Curráse na pozici výkonného ředitele.
Zdá se, že velké poklesy hodnoty DIA jsou předehrou nabídky na převzetí. Společnost LetterOne Investment, která je v rukou ruského miliardáře Michaila Fridmana, se umístila jako velký kandidát na převzetí kontroly nad DIA. Společnost LetterOne Investment tedy vykazovala známky přípravy půdy pro získání kontroly nad DIA. Stephen Du Charme, jako ředitel společnosti LetterOne Investment, má na starosti nahrazení Ana María Llopis v prezidentském úřadu a společnost LetterOne, která ovládá 29% kapitálu, je velmi blízko k vlastnictví 30% kapitálu, který je nezbytný pro provést OPA.
S poklesem DIA by potenciální převzetí společnosti LetterOne mohlo přijít za cenu, která je vysoce přínosná pro zájmy miliardáře Michaila Fridmana.
Bude zajímavé sledovat, jak se situace DIA vyvíjí. Stín nabídky na převzetí je na obzoru a mnoho z nich stále čeká na nový strategický plán, který společnosti umožní znovu se objevit.
