Neuroekonomie vstupuje do mysli trhu
Po několika letech hospodářského růstu a expanze praskla v mnoha částech světa obrovská bublina v oblasti bydlení a financí, která způsobila jednu z největších hospodářských a finančních krizí všech dob. Člověk se diví, kdy se všechno začalo kazit?
Byly napsány desítky knih a tisíce článků vysvětlujících různé důvody této krize. Někteří říkají, že to bylo kvůli špatné regulaci, jiní kvůli bezohledným bankéřům, jiní kvůli korupci a zanedbávání politiků, jiní kvůli chamtivosti těch, kteří chtěli získat kousek růstu cen nemovitostí atd. vysvětlení.
Ale co když odpověď byla v našich myslích?
Nová studie publikovaná v časopise Neuron naznačuje, že ekonomické bubliny vznikají z biologického pohonu, který se snaží předvídat chování ostatních.
Žádná analýza globální ekonomické krize by nebyla úplná bez důkladného pochopení bubliny aktiv, která jí předcházela. V letech před rokem 2008 dosáhly ceny nemovitostí a akciových trhů přemrštěné úrovně.
Vědci z Kalifornského technologického institutu chtěli vědět, zda by nám neurovědy mohly pomoci pochopit, proč tolik lidí stále nafukuje bubliny na iracionální úroveň.
Jeden z autorů studie, Benedetto De Martino, profesor na londýnské univerzitě, říká: „Studie toho, jak se lidé ve skutečnosti rozhodují, již dlouho nebyla považována za důležitou.Vždy se předpokládá, že lidé jsou racionální a chtějí pro sebe to nejlepší, to neodpovídá našemu pozorování toho, jak lidé jednají v různých situacích. Nyní díky pokroku v neurovědě můžeme začít přesně chápat, proč se lidé chovají tak, jak se chovají. ““
Toto nové pole, známé jakoNeuroekonomie kombinuje tradiční ekonomii s představami o tom, jak funguje mozek. K provedení tohoto výzkumu se neurolog De Martino spojil s behaviorálním ekonomem Colinem Camererem a profesorem financí Peterem Bossaertsem. Klíčová byla spolupráce mezi těmito akademickými obory.
Studie požádala účastníky o obchodování v experimentálním prostředí ekonomické bubliny, kde byly ceny aktiv vyšší než podkladové akcie. Během provozu byly subjekty studie napojeny na skenery, aby detekovaly průtok krve v určitých částech mozku. Našli dvě oblasti frontální kůry mozku obzvláště aktivní během bublinových trhů: oblast, která zpracovává hodnotové úsudky, a oblast, která ukazuje aktivitu v sociálních procesech a motivaci.
Když se v první zóně objeví zvýšená aktivita, naznačuje to, že lidé pravděpodobně přeceňují aktiva v bublině. Aktivita v poslední zóně ukazuje, že si účastníci velmi dobře uvědomují chování ostatních a neustále se snaží předvídat své další kroky.
„V bublinové situaci lidé začínají vnímat trh jako strategického rivala a mění mozkové procesy, které používají k finančním rozhodnutím,“ řekl De Martino.
"Začnou se snažit si představit, jak se budou ostatní operátoři chovat, a to je vede ke změně jejich kritérií pro ocenění aktiva." Pohybují se více tím, že se snaží uhodnout, jak se ceny budou pohybovat, než skutečným oceněním aktiv. “
Tyto mozkové procesy se vyvinuly, aby nám pomohly být lepší v sociálních situacích a mít výhodu. Ukázali jsme však, že při použití v komplexním moderním systému, jako jsou finanční trhy, může způsobit neproduktivní chování, které podporuje cyklus boom-bust. “
Navzdory tomu všemu ne všichni souhlasí se závěry této studie. Richard Taffler z Warwick Business School poznamenává, že bublinové trhy existují v sociálním kontextu, který je obtížné replikovat v laboratorním experimentu. „V reálném světě existuje spousta aktérů - investorů, médií, odborníků, politiků - kteří se nevědomky spojili, aby vytvořili požadovanou realitu,“ řekl.
V případě bublin ztulipánová krize, dokud bublina na trhu s bydlením v posledním desetiletí prochází EUdot-com bublina Na konci 90. let měl každý skutečný zájem na udržení této nevědomé fantazie.
„Mania je pro popis tohoto jevu užitečnější slovo než„ bublina “, protože znamená manické a nadšené chování.“
Tento výzkum je však pouze začátkem a je jasné, že symbióza mezi neurovědou a ekonomií poskytne některé důležité vodítka o lidském chování. Jak zdůrazňuje De Martino, trhy se pohybují lidmi, nikoli čísly, a lidský mozek je mnohem déle než jakýkoli finanční trh.Abychom porozuměli trhu, musíme rozumět mozku.
