Metody ocenění násobky

Obsah:

Anonim

Vícenásobné metody oceňování jsou metody oceňování společností, které k ocenění společnosti používají informace z výkazu zisku a ztráty. Z tohoto důvodu jsou také známé jako metody oceňování založené na výkazu zisku a ztráty.

Nazývá se metoda vícenásobného ocenění, protože, jak uvidíme níže, jsou použity násobky různých velikostí přítomných ve výkazu zisku a ztráty.

Druhy oceňovacích metod násobky

Hlavní metody oceňování založené na výkazu zisku a ztráty jsou:

Poměr PER

Poměr PER je kvocient, který se počítá jako:

PER = cena akcie / zisk na akcii (EPS)

Jste připraveni investovat na trzích?

Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.

Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com
Chci investovat s Etoro

Poměr PER je něco jako počet let, které by trvalo návratnost investice. Například pokud je cena 10 $ a EPS je 1 $. PER = 10 / 0,5 = 20. Obnovení investice by trvalo 20 let. Proč? Protože pokud zaplatíme 10 dolarů a každý rok nám dají 1 dolar, za deset let budeme mít 10 dolarů. To znamená, stejně jako jsme původně investovali. Prostřednictvím PER se hodnota akcií vypočítá podle této metody:

Hodnota podílu = PER x BPA

Je to vlastně stejný vzorec jako normální PER. Rozdíl je v tom, že je jasné, získat teoretickou cenu.

Dividendy

Dividenda není větší než podíl na zisku, který odpovídá akcionáři. Nejslavnější metoda výpočtu hodnoty společnosti na základě dividend je známá jako Gordonův růstový model.

Kde Vo je pomyslná hodnota akcie, Div 1 je dividenda aktuálního roku nebo roku 1, r je požadovaný výnos akcie a g je růst, u kterého se očekává růst dividendy.

Odbyt

V této části je poměr, který se obvykle používá, známý jako hodnota společnosti / prodeje nebo EV / prodeje. Což je matematicky vyjádřeno jako:

Kde:

  • CB: Tržní kapitalizace
  • D: Dluh
  • AP: Preferenční akcie
  • T: Státní pokladna a její ekvivalenty
  • Odbyt: Čisté tržby

Jak se to interpretuje? Obecně platí, že čím nižší je poměr, tím levnější (atraktivní) bude společnost. Pokud by spodní část dělení měla velmi velkou hodnotu, hodnota poměru by se blížila k nule. Čím vyšší jsou tržby v poměru k hodnotě společnosti, tím lepší obchod bude podle tohoto poměru. Podrobnější vysvětlení v části Hodnota / prodej společnosti

EBIT

EBIT je ukazatel ziskovosti společnosti (zisk před úroky a zdaněním). Vzorec pro násobek založený na EBIT je:

Čím nižší je poměr, tím více teoreticky společnost stojí.

EBITDA

EBITDA je ukazatelem ziskovosti společnosti (zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací). Při ocenění násobkem se obvykle používá poměr nazývaný hodnota společnosti / EBITDA nebo EV / EBITDA. Jeho vzorec je:

Zacházení s tímto poměrem je stejné jako u prodeje a EBIT. Čím vyšší je hodnota EBITDA, tj. Čím vyšší je ziskovost společnosti vzhledem k její levnější hodnotě, řekneme, že je to podle ocenění.

Metody používané k oceňování internetových společností

Případ internetových společností je komplikovaný. Jeho komplikace spočívá ve skutečnosti, že jeho nejdůležitější aktiva nelze vidět ani se jich dotknout … Jinými slovy, nemají velkou infrastrukturu a jsou založena hlavně na nehmotných aktivech. S nimiž nám v tomto úkolu může pomoci řada poměrů, například: cena podílu / počet předplatitelů, cena podílu / navštívených stránek nebo cena podílu / prodeje.

Jaký násobek je lepší ocenit společnost?

Žádný násobek není lepší než jiný. Všechny jsou platné a vzhledem k jejich jednoduchosti je vhodné je všechny spočítat. Rovněž je vhodné kombinovat tyto metody oceňování s jinými robustnějšími.

Hlavní kritika několika metod oceňování se točí kolem jejich extrémní jednoduchosti. Mnoho odborníků poukazuje na to, že nelze říci, jaká je teoretická cena společnosti na základě několika velikostí tržeb, zisků nebo navštívených stránek.

Stručně řečeno, jedná se o velmi základní metody, které nám velmi jednoduše umožní získat představu o tom, jak drahá nebo levná může být společnost. Někteří analytici dělají filtrování společností na základě těchto poměrů. Hledejte například společnosti s velmi nízkým (levným) poměrem PER a analyzujte je do hloubky. A právě z této hluboké a podrobné analýzy vycházejí při rozhodování o nákupu a prodeji.