Hodnotové investování (nebo hodnotové investování) je investiční strategie, která spočívá v nákupu akcií, jejichž cena je nižší než jejich vlastní hodnota.
Hodnotní investoři hledají akcie, které jsou na trhu podhodnoceny. Věří, že trh přehnaně reaguje na dobré i špatné zprávy, což způsobuje přehnané pohyby cen, které neodpovídají základům společnosti. To nabízí příležitost k zisku.
Opačný styl investování do hodnoty je investování do růstu. Ačkoli někteří autoři poukazují na to, že růst je také součástí investice do hodnoty, a proto by neměl být rozlišován. Kromě toho existuje další styl známý jako tržně orientované investování, který je sám o sobě složen z několika dílčích stylů, které nejsou ani růstem, ani hodnotou.
Filozofie hodnotového investování
Investoři, kteří se řídí filozofií investování do hodnoty, tvrdí, že i když jsou ceny nyní nízké, budou mít tendenci růst v souladu s jejich skutečnou hodnotou. To znamená, že cena musí odrážet hodnotu. K tomu je nutné určit, jaká je hodnota akcie, bez ohledu na její cenu.
Hodnotoví investoři uvádějí, že vnitřní hodnotu lze určit podle účetní hodnoty akcie, která je určena provedením základní analýzy společnosti. K tomu lze použít účetní knihy společnosti (aktuální nebo očekávané), které diskontují její budoucí příjmy nebo v některých případech diskontují budoucí dividendy. Rozdíl mezi vnitřní hodnotou a cenou podílu na trhu je znám jako bezpečnostní rozpětí. Čím větší je míra bezpečnosti při investování, tím větší je potenciální zisk.
Jste připraveni investovat na trzích?
Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.
Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com
Chci investovat s EtoroHodnotoví investoři hledají společnosti, které mají trvalé a stabilní konkurenční výhody, takže investiční horizont je dlouhodobý. To proto, že trhu bude nějakou dobu trvat, než přizpůsobí cenu akcie své skutečné hodnotě.
Filozofie investování do hodnoty je v souladu s behaviorálním financováním, protože si uvědomují, že investoři přehnaně reagují na negativní data od společností, což je vede k obchodování za nízké ceny. Cena by se tak vzdálila hodnotě akcie.
Kritici hodnotového stylu spíše tvrdí, že tak nízká cena odráží investiční riziko a že pokud se akcie obchodují levně, může to být z dobrého důvodu. Naproti tomu hodnotoví investoři kritizují investice do růstu a tvrdí, že se vystavují riziku, že vysoké násobky cen a výnosů (PER a P / B) budou mít v budoucnu tendenci klesat. Růstoví investoři navíc riskují, že budoucí zisky společnosti budou nižší, než se očekávalo, protože je velmi obtížné předvídat budoucí zisky.
Dílčí styly hodnotového investování
Existují tři hlavní podtypy hodnotového investování. Nejsou exkluzivní, ale obvykle se používají společně. I přesto má každý hodnotový investor sklon preferovat nebo se více orientovat na jeden nebo druhý z těchto sub-stylů:
- Vysoký dividendový výnos: Očekávají, že vysoké dividendové výnosy budou v budoucnu udrženy a nabídnou dobrou návratnost investic.
- Násobky nízké ceny: Očekávají, že až se ekonomika zlepší, zvýší se hodnota akcií s nízkými poměry (mimo jiné PER a P / B). Zaměřují se proto na společnosti, které mají nízké poměry ocenění, což naznačuje, že tržní ceny jsou relativně nízké.
- Opačná investice: Sázejí na akcie, o nichž se domnívají, že jsou dočasně podhodnoceny náladou na trhu.
Původ hodnotného investování
Pojem investování do hodnoty poprvé použili Benjamin Graham a David Dodd, profesoři na Columbia Business School. V roce 1934 již Graham ve své knize „bezpečnostní analýza“ hovořil o rezervě bezpečnosti.
Nejslavnější knihou v tomto stylu investování je „Inteligentní investor“. V něm se Graham zavazuje k defenzivnímu stylu a investuje do společností, které obchodují za cenu pod jejich teoretickou účetní hodnotou. To nabízí jistotu proti událostem, které mohou ovlivnit trh.
Tento způsob investování postupem času rostl a je stále populárnější. Mezi nejznámější investory tohoto stylu patří Warren Buffet a Francisco García Paramés.