Test pohodlí MIFID (Test vhodnosti) je dokument ve formě dotazníku, který hodnotí znalosti a zkušenosti investora s finančními trhy. Výsledkem testu pohodlí je seznam produktů, které jsou vhodné pro zákazníka nebo ne, podle jeho okolností.
Test pohodlí je vyžadován u všech retailových klientů, kteří si budou kupovat složité finanční produkty. Kromě toho to bude také nutné při uzavírání smluv na některé nekomplexní produkty, kde nepřevezme iniciativu klient, ale subjekt, který produkty navrhuje.
MIFID hovoří o složitých produktech ve vztahu k riziku ekonomické ztráty nebo bankrotu, s nimiž jsou spojeny. K tomu je zohledněno úvěrové riziko, likvidity nebo trhu. Zvažují se mimo jiné komplexní produkty:
- Finanční deriváty
- Konvertibilní dluhopisy a obligace
- Podřízený dluh
- Problémy se strukturovaným příjmem
- Konvertibilní akcie a upřednostňované akcie
- Investice zdarma IIC
Prostřednictvím testu pohodlí finanční instituce hodnotí své klienty na základě:
- Znalost finančních trhů: Například pokud má klient akademický titul nebo pokud absolvoval vzdělávací kurzy o fungování akciového trhu.
- Předchozí investiční zkušenost: Kolikrát jste například uzavírali kontrakty za OTC deriváty za poslední 3 roky.
Cílem směrnice MIFID je zaručit ochranu investorů s přihlédnutím ke složitému a měnícímu se prostředí finančních trhů. Prostřednictvím testu pohodlí je proveden pokus zabránit zákazníkovi uzavřít smlouvu na produkt, kterému ve skutečnosti nerozumí nebo který si není vědom inherentních rizik, která s sebou přináší.
Test vhodnosti vs test pohodlí
Oba testy obvykle předkládají subjekty společně. Mají však rozdíly:
| ZKOUŠKA VHODNOSTI | ||
|---|---|---|
| Pro jaké produkty a služby? | Obsah otázky | Výsledek |
| Osobní poradenství
Řízení portfolia | Investiční cíle klienta
Finanční situace Finanční znalosti a zkušenosti | Profil rizika zákazníka:
Konzervativní Mírný Riskantní Ostatní |
| Test pohodlí | ||
|---|---|---|
| Pro jaké produkty a služby? | Obsah otázky | Výsledek |
| Složité produkty (stálý příjem se strukturou, podřízený dluh, preferované, deriváty atd.)
Některé nekomplexní produkty, pokud smluvní iniciativa patří subjektu (finanční prostředky, veřejný dluh určitých zemí atd.). | Znalost finančních trhů klienta
Předchozí investiční zkušenosti | Pohodlné produkty pro zákazníka
Nevhodné výrobky |
Dodržování předpisů MIFID
Od roku 2007 musí všechny finanční instituce v členských státech Evropské unie splňovat požadavky předpisů MIFID.. Jeho oblast působnosti sahá do finančních aktivit personalizovaného poradenství, diskreční správy portfolia a uzavírání smluv o fondech a cenných papírech. Kromě toho MIFID vyžaduje, aby finanční subjekty klasifikovaly své klienty do následujících kategorií:
- Způsobilý protějšek (způsobilá protistrana): Klienti, kteří vzhledem ke své právní povaze mohou jednat přímo na finančních trzích. Například velké úvěrové instituce nebo správcovské společnosti instituce kolektivního investování (IIC). Regulací se má za to, že u tohoto typu klientů není nutné provádět test vhodnosti a test pohodlí, protože se předpokládá, že mají nejvyšší úroveň finančních znalostí a zkušeností.
- Profesionální (profesionální): Klienti, u nichž se předpokládá, že mají také velké finanční znalosti pro posouzení rizik určitého investičního rozhodnutí, ale na nižší úrovni než ti, kteří jsou kvalifikováni jako způsobilé protistrany. Například středně velcí poskytovatelé investičních služeb. Předpisy rovněž nepovažují za nutné provádět zkoušky vhodnosti a zkoušky vhodnosti pro tento typ zákazníků.
- Maloobchodníci (maloobchodní): Zbytek klientů nezařazených do předchozích kategorií a kteří nemají rozsáhlé finanční znalosti. Ve skutečnosti je většina individuálních a malých a středních klientů retailovými klienty. V takovém případě vyžaduje MIFID nejvyšší úroveň ochrany a vždy bude nutné provést test vhodnosti i test pohodlí. Ve skutečnosti musí být oba testy pravidelně přezkoumávány pro každého z klientů a případně upravovány, pokud se změní finanční znalosti klienta.